圆通，顺丰，是否有兼并思维

前言

在快递行业，网点公司众所周知，极兔用一年时间烧掉300个亿，日均件量成长到2000万单的规模，网点公司有没有突然发现极兔花了这300个亿才解决的日均2000单这个问题，再回过头来看其他品牌的市值，除了顺丰、中通、韵达、圆通，这四家市值超过300亿以上外，申通的市值，百世的市值，都在300亿之下。这是一个有趣的问题。

也就是说，这两家品牌的市值总和是远远低于300个亿，但是，这两家品牌的件量总和却远远超过或达到韵达这一规模级别。

因此得出一个结论，从当下的价格战的角度来讲，实际上兼并的方式更划算，一次性的投资方式远比比循环性的价格战投资显然更划算。

实际上，快递行业已经到了兼并价值要比市场竞争价值更大的关口，为什么这么讲，因为当下的市场竞争，无论哪一家品牌要扩大它的市场占有率。就意味着他需要用资本成本进行价格战去扩张。那么资本成本对任何一个品牌快递来讲都是稀释控股权和市场主动权的，为什么，因为资本成本是需要在资本市场上获得回报，那么这个回报的关键点就是这个品牌是否具备有持续性的利润。

那么，等于给资本成本回报的利润变成了这个品牌规模化后，利润转投资再发展，资本成本需要的收益制约了这个品牌市场竞争资源的补给。

由此可见，当一个品牌去兼并另一个品牌时，资本成本的统一思想决定了品牌的战略方向，那么就此作三个分享。

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一、兼并是否真的产生竞争性止损

引导文：快递行业如果发生兼并是否真的产生竞争性止损，网点公司应该最清楚，原因有两点：首先是当下的网点公司已经不值钱，然后是同行如果不抱团做共配已经赚不到钱。

最关键的是，在行业竞争中，最快速的竞争往往是渠道竞争，如果你要打败竞争对手，一次性解决战斗的方法就是兼并他，并且在兼并后永远解决“价格婊子”用户的循环性“跳价”问题，讲简单了，再也不用被电商利用同行进行逼迫着压低快递费价格。

关键是这种兼并竞争是否真能够产生止损，在快递行业，不容质疑的是当下的快递费价格已经低至2.2元。那么，这2.2元对于品牌快递来讲，已经进入了成本的死亡线。

为什么说2.2元是当下分拨加盟模式的成本死亡线，例如：派件员派费1元，中转操作费0.16元，运输成本0.5，面单0.1元，过境费是运输成本的35%，约0.16元，网点操作费0.12元，客服0.03，财务0.01元，场地费0.05，水电0.0012元，快递袋0.15元，热敏纸0.02元，意外险，日0.4/100单/环保装0.004元，空仓补重0.04元，雇主责任险0.0000059元，税收0.003元。

虽然说以上成本会随着网点公司当地平均工资与房租变化而变化，但是，大多数网点快递费构成已经无限接近2.2元的成本，网点公司之所以能够维持在，是因为小淘宝价格、散件、驿站、快递柜等产生的利润占比在支撑网点。

评语：从快递行业新兴品牌极兔在义乌市场上的亏损面来着，实际上任何一家品牌想要提高市场占有率，从当下的行业中的快递费价格来讲，本质上“有价就有量”就是意味着用亏损换来的，那么，从这个角度看当下的最好的方法虽然是从源头进行兼并，用一次性的投入解决持续性的亏损往往更有效，而且，这种兼并会迅速提高这个品牌在行业当中的这个网络密度，尤其是在末端网点领域，等同于组建了一个小型的共配体系。

二、兼并是否真的会一加一大于二

引导文：在快递行业，大多数人都知道，一个新的快递品牌起网，在投资300个亿的时候，其中有150个亿是投资在网络分拨场地，分拨设备，分拨车辆等等上，实际上打价格战投资仅150亿。

而且新兴品牌往往会被网络分拨投资制约，因为拿地皮与建筑成型，没有一年半载做不到，因此，大多数新兴品牌只能走“轻资产化”租赁，结果是成本急剧上升。

因此，兼并在基础产能与运能上真的会一加一大于二，而且，按当下的大多数品牌市值来说，大多数品牌就已经无限接近基础投资实际价值，讲简单了，就是地皮厂房设备钱。

在快递行业，所有的网点公司都知道快递行业的竞争，本质上就是基础建设上面的竞争，只有基础建设竞争产生的价值，才是闭环的价值。因此，品牌快递基础设施本身产生的“节约型”产生的利润，始终产生积累性剩余价值。

例如：社会上的地皮售价年涨幅一直在20%左右，大型厂房房租租赁费涨幅在3%左右，外租车的利润率在20%左右，智能化设备投资节约的成本在33%左右，网络车集包仓直接对跑节约0.3元分拨成本等等，如果在快递行业价格战打平全网，那么这些基础投资产生利润就已经决定了胜出。

在快递行业，大多数网点公司应该清楚地去理解一下总部能够做什么战略，为什么这么讲，因为当下在快递行业大多数品牌快递总部，已经没有利润去支撑基础建设投资。而且是基础建设投资这种长时间的投资。因为上市公司同时要面临投资基础建设，投资网点政策，对投资本成本进行回报，因此，在这种三面夹击的情况下，实际上采用股权稀释的方式获得资本进行一次性针对这个其他品牌进行并购，本质上只进行了单方面的投资，而且是一次性的投资。

评语：从快递行业市场价格战已经打平全行业的趋势来看，品牌快递的利润产生已经制约了大多数品牌拿利润再投资的基础建设升级条件，因此，这些没有利润的品牌快递的市值会迅速降至实际资产价值。

最关键的是，兼并之后也会产生“网络共配”效应，首先是被兼并的管理成本可以合二为一，然后是分拨运输单边成本会急剧降低，最后是末端门店相互投递密度加大，可以节约末端再建设。

因此，这个时候如果是某一个品牌愿意去兼并另一个品牌，实际上实打实的买到了对等价值的家当，白捡了市场份额。

三、兼并是否真的会推高品牌市值

引导文：在快递行业，所有的网点公司都应该清楚，如果一个品牌去兼并另一个品牌，不仅仅只是基础建设投资设备上面的相互利用最大化，而且还会产生一个市场份额一加一大于二的一个资本效应。

例如：如果发动兼并的品牌日均5000万单，然后去兼并一家日均3000万单的品牌，合计就是日均8000万单，从体量上来看，就已经是行业排名第一。

因此，兼并后的市值会远远超过兼并所付出的百亿投资，如果再进行香港与美国二次上市，兼并效应产生的市值很可能超过被兼并品牌的五六倍以上，达到1000亿以上。

从快递行业当下的竞争态势来看，所有的品牌快递在市场服务产品转型上的速度远远要落后于市场价格战带来的消耗速度，因此。大多数品牌快递很可能在新的服务产品转型成功之前，就已经消耗掉了自身的持续调整能力，讲简单的一句话。本身就已经没钱赚也没钱投，然后你让他去升级服务产品几乎是不可能的，因此，大多数没有进入一二线快递的品牌，最终都会处于市场份额消耗长时间的过程当中，陷入融资泥潭。

在快递行业，大多数网点公司都会认为当下的行业当中这种兼并不可能发生，因为这些被兼并的品牌本身没有利润，是亏损源。

但是大多数网点应该没想到过这一层。通过兼并获得的市场份额跟客户资源，对于当下行业价格战接近于成本的状态下，等同于一次性出钱解决了填仓客户这个问题，而且，其他品牌要参这部分客户的竞争夺得市场份额，一定是100%的亏损竞争。

评语：在快递行业价格战打平全国的状态下，尤其是在无限接近成本线的状态下，任何兼并和发动价格战获得的市场份额基本上来说。已经处于一个业务锁定与成本锁定的状态，因此，其他品牌要想把这部分市场份额打回去，必须付出惨痛的亏损和长时间亏损的代价。

对于已经兼并成功，获得兼并效应市值的品牌快递来看，利用增值市值再去打回来市场份额几乎是不可逆转的，如果某个品牌再稀释股权获得资本参与价格战，无非就是无限循环的续命策略，因为只要总部把利润打完，这个品牌市值必然狂跌。

结语

快递行业出清的方式有很多种，或转型，或升级，或者是被兼并等等，因此，出清的方式往往会在有利润的品牌与没有利润的品牌之间发生，有资本的平台与没有利润的品牌之间发生。

在快递行业，大多数网点已经知道“资本烧钱”的“资本竞争”的大招，很少有人去关注“资本兼并”的竞争大招。

从快递江湖看行业，顺丰有网络补充的兼并意愿，其他的拭目以待。