减持！三大主力资金的市场共识
大家好，我是海榕君。
现在市场没有稳定的上涨主线，市场都是合力走出来的，市场走势主要看公募，私募，外资 三者的合力。公募方面 ，现在公募募资比较困难了 ，基金经理想加仓也比较难，公募一哥张坤的易方达中小盘 至今没有放开认购 ，说明现在的价格没有达到一哥的心理价位 。私募方面，我了解到的 国内三家私募都降低仓位了 ，其中一家机构持有80%货币现金，过去5年这三家公司的业绩都非常好，一般这些机构都是高仓位，很少低仓位，足矣说明现在的市场不好做 ，平常只专注消费消费，医药的机构 也增加了 电信（中国移动），地产等防守型板块 。外资方面 ，外资从 3月12日到4月12日 ，减持了贵州茅台 64亿人民币 ，整体还是认为贵州茅台估值贵 ,合理估值中枢对应 1888，对应 6%的预期收益率 。
（外资近一个月减持贵州茅台 ）
今天市场整体下跌主要源于两个原因：
宏观方面 ：3月份社融和M2均低于预期，流动性拐点基本确定，实际利率估计会逐步回升，缓解大宗带来的通胀压力。利率上升，dcf分母变大，导致市场的估值中枢下移，现在 对于优秀的成长股来说 ，比拼的 业绩增长和 估值中枢下移谁能占上风，估值特别高的公司未来下移风险还是很大。
白马股 开始杀业绩了 。上周五，顺丰控股发布一季报亏损拉开了白马股业绩杀 ，当天晚上淡水泉、交银施罗德、朱雀、富国、嘉实、兴全、等120位机构投资者开始调研顺丰控股 ，顺丰老板王卫淡淡的说：牺牲短期利润 换来长期的竞争力，今年利润还不能回到去年同期水平，今天一开盘，北向资金今天净卖出顺丰控股10.12亿元居首，净卖出额创历史新高，短期顺丰股价上不去了 。
再说说今天的市场：
《小舍得》温暖开播，首播揽获各项平台热搜第一，国民级老酒品牌舍得酒是《小舍得》的“白酒行业独家赞助合作伙伴”，舍得酒业也在《小舍得》中有多次露出，为三代人家庭聚餐的生活百态增添了不少滋味。舍得的估值短期已经比较高了，还是要注意控制仓位，股价提前走到了一季报前面。
地产后周期索菲亚披露的一季报 带崩了 整个家居板块 ， 索菲亚披露一季报预期：一季度预告营收16-18.3亿，同比增长110-140%；净利润1.05-1.3亿，2020年一季度亏损 。 家居公司是疫情受损股 ，2020年的基数特别 低 ，所以 一季报 同比增长看着非常漂亮 ，但实际没有什么意义 。市场现在对这种公司 有两种评判方法：1. 和19年的一季度业绩相比较 ，算复合成长性 2. 和2020年 四季度业绩比较，看环比增长情况。按照2019年的数据来比较的话，2021年一季度营收增长35%-54%，净利润按照1.2亿计算，增长12%左右，增收不增利，市场认为业绩和估值不匹配，略微不及市场预期 。
同样的今天面板龙头京东方和TCL 披露了 业绩 ，京东方 预期一季度盈利 50到52 亿，同比增长 8倍左右 ，TCL 预期 一季度预期盈利23亿到25亿，同比增长 5倍左右 。这两家公司是周期性行业，面板价格的变化对它的业绩影响很大 ，去年一季度扣非后还是亏损的，TCL 和去年四季度 比基本没有环比增长，业绩平平在市场预期之内 ，京东方 市场预期一季度盈利40亿 ，算超一些市场预期 ，投资面板公司主要还是跟踪面板价格的波动 ，下半年如果面板价格不下跌就算超预期 。
（TCL去年的利润分布）
美年健康披露一季报：预计一季度净亏损3.8亿元至4.3亿元，上年同期净亏损5.99亿元， A股 就是内部消息有些多啊，股价都反应在基本面前面。这家公司 管理层有硬伤，建议远离。
华为准备和 北汽，广汽、长安汽车 打造新能源汽车 ，新能源整车行业未来竞争会非常激烈。
全球最大的数字货币交易所Coinbase赴美IPO。
阿里巴巴还没有过关，今天国家再次联合约谈蚂蚁集团，国家要求蚂蚁给自己定义为 金融控股公司 ，不要自己把定义为科技公司 ，同时禁止诱导用户使用 花呗和 借呗 ，虽然蚂蚁没有上市，但是这属于杀逻辑和杀业绩 。我昨天写的文章 就是把蚂蚁按照金融股进行估值 ，按照昨天的分析 ，阿里巴巴持有5年 大约1.3倍收益 ，同时要承担电商的业绩不确定性 ，我认为盈利空间还是偏小了，如果有3倍左右的空间值得搏一搏。