VC爱上街头小吃
本文来自微信公众号“连线Insight”（ID:lxinsight），作者：黄依婷，编辑：子夜，36氪经授权发布。
近期，兰州拉面在投资圈突然大火。
成立于2019年7月的马记永牛肉拉面，正在被资本相继争抢。元气森林创始人唐彬森的挑战者资本率先出资天使轮，给出了1亿元估值，在后几轮融资中，挑战者资本、险峰长青、凯辉基金、高榕资本均有出资。据晚点LastPost报道，红杉资本中国在近期给了马记永估值10亿元以上的投资意向书。
另外两家拉面馆也颇受关注。今年4月，陈香贵完成天使轮融资，投资机构为源码资本，近期其正以10亿元的估值寻求融资；张拉拉亦于4月获得金沙江创投和顺为资本的天使轮投资，正计划以6000万美金（约合3.9亿元人民币）的估值进行新一轮融资。
兰州拉面虽为“中华第一面”，但向来是餐饮领域“有品类无品牌”的代表。过去几十年，兰州拉面馆在全国“四处开花”，但几乎没有一家叫得上名的品牌。而这一轮拉面风口，创业者正打着品牌连锁的名号，在一二线城市跑马圈地。
VC不只爱上了拉面，也对炸串、烧烤等小吃倍加留意。今年以来，热卤品牌盛香亭、炸串品牌夸父炸串、重庆面馆遇见小面等各地小吃品牌，均获得了头部VC千万元以上融资。
小吃此前一直被资本忽视，如今却一跃成为VC的“座上宾”，地位发生大转变。小吃领域发生了什么变化？这轮投资热潮，究竟在投什么？
一碗拉面提了身价
上海正在被兰州拉面包围。
据餐饮业内人士向红餐网透露，未来每月至少会有70-80家兰州拉面馆开出，上海内环以内每一家购物中心至少有一个兰州拉面品牌。
这其中，以马记永为首的品牌成为拉面馆“先富”的代表。
走进上海徐汇万科中心马记永门店，这里蓝白配色的招牌、浅木色桌椅、精致小巧的醋碟和水杯，无不透露着清新的风格。
在门店一侧，后厨以橱窗形式呈现在客户面前：揉面、溜条、拉面、煮面、小吃等，各个环节排成一排，井然有序，上方还有文字说明，清晰展示一碗面的制作过程。
点餐是桌面扫码形式，一大碗拉面，用蓝白底色的青花瓷碗统一盛放，小吃则放在木质小托盘中，其风格全然没有街边苍蝇小馆的粗放。无论是装修、布局，还是装盘、菜色，都能看出店主对“颜值”的讲究。
马记永菜品，图源马记永大众点评官方图片
与马记永同一时间的网红拉面馆陈香贵、张拉拉，也长着相似的面孔。他们都有明晃晃的门店招牌、浅木色的装修配色，以及考究的装盘。若是忽略品牌logo，光从外表评判，甚至难以看出三家有什么不同。
与许多餐饮创业者不同的是，这批拉面品牌创始人都十分低调。尽管公司已经估值上亿，但鲜有媒体公开露面。据时代周报记者透露，他们多次致电马记永，均被拒绝接受采访。
但循着创始人过往经历，我们还是能找到蛛丝马迹：
张拉拉创始人张晓慧同时也是觅姐麻辣烫品牌创始人。她曾是国家女子摔跤队队员，退役后开过咖啡店、快餐店，还做过外卖。
2017年，张晓慧在上海成立觅姐麻辣烫，起初只想做些小本生意，为麻辣烫门店做外卖服务。但服务过程中，她发现，若是没有统一的外卖品牌，环境、口味、菜品质量都很难把握。
而当时，全国有8万多家麻辣烫门店，却只有杨国福、张亮麻辣烫等几家连锁品牌，并且他们装修简陋，菜品较单一。“它们只是有规模，并没有形成自己的品牌。”张晓慧曾对柴火网透露。
于是，她找来许多夫妻店店主，帮他们进行门店“改头换面”的工作，挂上统一的招牌、装饰小清新门面、换上一致的菜品、提供相同的运营管理。
自2017年6月觅姐麻辣烫第一家门店开业，目前全国已有800多家门店。
在张拉拉拉面馆里，这样的经营思想还在延续——打造品牌IP，快速开店并统一运营管理。
马记永、陈香贵也在抓紧跑马圈地。截止5月8日，大众点评显示，陈香贵已开业门店有24家，“尚未开业”门店45家；马记永已开业门店19家，尚未开业门店29家；张拉拉已开业门店共4家，尚未开业门店30家。
在人们过往的印象里，拉面馆以夫妻店居多，他们的座位永远拥挤、桌面总是油腻，就连纸巾也是薄而粗糙。而这届拉面馆，用“品牌”、“连锁”的标签，让一碗拉面提高了身价。
拉面圈的投资已经达成了这样的共识：2020年，在快餐小吃品类中，日本和美国的连锁化率均超过55%，而我国还不到8%。作为“中华第一面”的兰州拉面，在品牌连锁化上空间巨大，由此它站上风口浪尖，接受资本的追捧。
饥饿的VC，凶猛的小吃
投资拉面这股风吹起的时候，小吃届同时冒出了许多有故事的网红。
2017年，袁泽陆拿着2000万，离开上一家创业公司，准备酝酿下一次创业。
上一个创业品牌“西少爷”没能实现“万店连锁”的目标，袁泽陆不甚甘心。他在10个月时间里旅行了十几万公里，也把中国大大小小的连锁店走了个遍。
吃了很多华莱士、绝味鸭脖、周黑鸭以后，他越来越发觉，财富的密码是如此相通。揭开连锁店的面具，底层都一样：无论是鸭脖、快餐还是鸡排，都属于重口味、炸蛋白质类食品，消费遍布全国、门店操作极简、性价比极高。
循着这个规律，他在旅行结束后开启了第二次创业，也将目光放在了一个新品类——炸串上。炸串产品“老少皆宜”，可横跨多个城市，时段覆盖中午到凌晨，营业时间长、就餐场景便利，是连锁化的优质目标。
他创立了夸父炸串品牌，顶着“国潮”的帽子在商圈中快速开店，并自掏腰包投放抖音、小红书等线上营销。在3个月内，夸父炸串完成两轮近1亿元融资，其中A轮由愉悦资本领投、元禾原点跟投，A+轮由华映资本领投、愉悦资本和元禾原点跟投。
同样驶入资本快车道的，还有号称“小吃届迪士尼”的文和友。但和夸父炸串不同的是，文和友创始人文宾是从路边摊做起，一点点发展壮大。
文宾的财富故事始于和路边摊摊主杨干军的结识。彼时文宾还在卖排骨，杨干军也在售卖炸串，两人小本生意蒸蒸日上，但都在为“做大做强”而焦虑。
“一定要有自己的品牌。”两人的共识越来越强，决定合伙单干。2011年，他们盘下了一个10平方米的小店，取名“文和友老长沙油炸社”，主打长沙怀旧情怀。
油炸社生意越做越大，两人的野心也变大了，他们积累了资金后，又孵化出龙虾馆、吐司、面点等多个小吃品牌，亦收购了湘春酒家等长沙老品牌。
文和友成了“小吃综合商城”，除了自家品牌，文和友还邀请了很多其他商家入驻，如文记壹心鸡、大利来猪扒包、小罗臭豆腐等，这些店或许味道不是当地最优，但一定长着“网红”面孔，自带话题度，能为文和友带来高流量。
2019年，文和友将长沙海信的龙虾馆升级为“超级文和友”，吸引了几十家商户入驻。据当时媒体报道，排队的食客从中午等到晚上，都在拍照打卡。
2021年，深圳文和友开业时，引来6万人排队，网红奶茶被炒出三百元一杯的天价，更有交警紧急喊话提醒。
当小吃沾上“网红”、“平台”标签，其估值也水涨船高。据36氪报道，文和友已于近期获得B轮融资，投资方为红杉中国基金、IDG、华平资本，金额为5亿人民币。据接近文和友的消息人士透露，该轮文和友估值超过100亿元人民币。
小吃赛道变成风口，幕后资本潮流汹涌。
今年四月起，除了夸父炸串、文和友以外，热卤品牌盛香亭、重庆面馆遇见小面等，均获得千万元以上投资，其资方也均是头部知名机构。无论是投资频率还是投资金额，都达到历年新高。
为了拿到一张小吃连锁项目的入场券，VC内卷空前。
据国内某一线基金消费投资人张一帆向投中网透露，中腰部投资机构已经“卷”不进小吃连锁品牌赛道，很多被迫退出，更有机构不惜豪掷千金，只为换取少数股份，沾上明星项目的光。
密切沟通、贴身跟随、快速打钱，VC机构用尽各种办法抢到一个好项目。
据铅笔道此前透露，头部机构相对矜持，他们善用频繁沟通的方式，强调能为企业带来的资源禀赋、服务加成。一些中腰部机构为了“喝口汤”，投资人不惜飞到创始人身边，密切跟踪融资进展，更有机构拿出“卷王”姿态，用更高的价格、更优越的条件从竞对手中争抢项目。
在互联网流量见顶的市场环境下，从前冷门的小吃赛道，被捧成了资本市场的“香饽饽”。然而，小吃网红向来红得快，翻车也快，这轮小吃风口能刮多久？
小吃不再“小”
小吃这条大而拥挤的赛道上，躺满了“先烈”的遗迹。
2012年，互联网行业出身的赫畅创立了“黄太吉”餐饮品牌。在大街小巷充斥着不超过10块、边吃边走、塑料或纸袋包装的煎饼摊中，黄太吉以精美的包装，以及“豪车送煎饼”、“美女老板娘”等热门营销事件脱颖而出。
2014至2017年，赫畅本人频繁出现在创业邦、爱黑马等媒体的互联网大会上，以“互联网品牌创始人”身份致辞。在赫畅的设想里，煎饼只是载体，互联网才是这门生意的精髓。
“互联网思维”指导着黄太吉一年内开发了数十个产品线，甚至自建技术团队，开发外卖平台，意图重构餐饮供应链。
但同时，大众点评上铺天盖地的差评早已动摇了黄太吉根基。类似“价格高、味道差、不如买个路边摊”的评论占比高达60%，劝退了大部分食客。
2019年，“黄太吉”主体公司畅香利泰(北京)餐饮管理有限公司因拖欠供货商83万元货款被北京朝阳区人民法院列入失信执行人名单，宣告了这个曾经辉煌的餐饮品牌的落幕。
同一时期，西少爷从辉煌到落幕的故事也在上演。
2014年11月13日，宋鑫在网上发了《西少爷赖账，众筹的钱该怎么讨回来？》的公开信，给如日中天的西少爷抹上一笔浓重的黑暗色彩，此后，创始人与联合创始人之间上演了旷日持久的“兄弟反目，为钱翻脸”的狗血剧情，也让西少爷品牌急转直下。
西少爷是由互联网出身的孟兵与几个朋友一起创立，在创业之初，他们颇懂营销，袁泽陆更是以一篇《我为什么辞职卖肉夹馍?》的软文一炮而红，引得西少爷日销肉夹馍过万个。
孟兵也以互联网创业明星姿态频繁登上各大媒体，讲述艰辛创业故事，很快便为西少爷拉来数千万投资。
但这样的风光只持续了一年多。随着股东内讧，西少爷一系列问题也集中爆发。剥去光鲜的营销外衣后，大众点评上“分量少”、“口味一般”的评价越来越多。而其坚持直营的模式，也让西少爷资产越来越重，运营愈发吃力。
直至2018年，合伙人袁泽陆也因理念分歧套现离开。此后，西少爷鲜有新闻爆出，其国际品牌“Bingz”发布两年多，亦不见丝毫动静。
以黄太吉、西少爷为代表的一批网红餐饮品牌，在2014年左右兴起的“互联网+”大浪潮中沉沉浮浮，悉数以失败收场。
在小吃赛道上，他们是早期的“革命者”，有品牌化、规模化意识，有营销思维，却倒在了“不好吃”、“低性价比”等最基本的要素上。缺乏产品思维，成了这批“先烈”的致命伤。
2021年，新起的小吃届网红“后浪”，比前辈更有了产品意识。无论是马记永等拉面品牌，还是夸父炸串等街边小吃，都在主打“量大”、“爆款”标签，在大众点评上，用户仍以好评居多。他们的创始人也不再是互联网出身，都有着资深餐饮背景。
而整个餐饮产业链环境，也比昔时成熟许多。
2014至2018年，据番茄资本统计，餐饮供应链及服务商领域总投资事件达769起，披露总投资金额约1444亿元人民币，占据餐饮行业总投资的49.9%。
2020年， 据红餐网统计，至少有14家食材供应链企业获得融资，投资方多为IDG资本、DCM中国、经纬中国等头部VC机构。
成熟的供应链为小吃创业者提供了低成本、高可控的产品环境，也给了小吃店更广阔的生存空间。
另一边，资本投资逻辑也在发生转变。
唐彬森曾提到：“要去已经被验证过商业模式、充分竞争的大红海赛道”，“成功概率=行业概率×团队概率，团队能力再强，在差行业里,仍然无法成功”。换言之，水深才能养大鱼。
小吃赛道就是这样一条大江，“有品类无品牌”的普遍现状，意味着这是一片足够大的红海市场，而分散化的格局，在整合者品牌化、规模化、高端化逻辑下，正营造出丰厚的利润空间。
当VC爱上街头小吃，也许有一天，你家门口的麻辣烫、串串店、烧烤店，也将被资金青睐，在小吃届闯出一片天。
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