2018年4月3日GDT招标盘后点评｜乳业在线

在4月3日GDT第209次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉走势预测的投票，共有191人参与投票。投票结果显示，31%的投票预计上涨，26%的投票预计平稳，39%的投票预计下跌。看来大家分歧挺严重~

4月3日第209次GDT招标结果：

2018年5月-2018年9月发货，供应总量同环比均下跌，但各品种增减不一，总体乳脂缩量较少。

整体外盘方面，欧美黄油猛涨，脱脂继续下落，而乳清、乳糖触底，奶酪基本平稳。新西兰期货市场则是奶粉较弱，而黄油、无水均实现了上涨。

外盘影响下，本次各品种涨跌不一，乳脂和乳粉的各品种出现了分化，黄油涨无水大跌，脱脂跌而全脂实现了上涨。

本次拍卖小跌0.6%，均价3477美元；成交17222吨，拍卖户数169户；拍卖参与人数保持稳定，而成交量缩减7.6%，显示了买家心态仍然趋于谨慎。

分品种涨跌幅

4月3日招标结果：18年5月到18年9月发货

盘后点评

1.无水奶油：投放量持续增加，现货消费不畅，导致短期出现低迷，但总体暴跌属于市场反应过度，再有下跌可以果断进场。

2.黄油：外围环境影响了本次行情，而且和无水相比较少的投放量也增强了市场预期，克服了现货惨淡的局面，强力上涨，但毕竟消费旺季还早，逢低买入更稳妥。

3.切达奶酪：消费在确定增长，预期也在变暖，可以进场。

4.乳糖：乳糖触底迹象明显，可以进场。

5.酪蛋白：国内消费潜力在上升，和历史平均价格比仍有相当优势，可以择机进场。

6.脱脂粉：超量库存仍然影响这市场，导致各区域均很难出现系统行情，但绝地低价也使得总体没有大跌空间，可关注远期合同。

7.全脂粉：现货消费逐渐上升，国产粉供应压力不大，克服了供应微增的影响，但后面两次拍卖投放预增幅度较大，值得关注后期走势。

综述

近期欧美外盘方面，黄油总体走势较强，脱脂由于两地库存均高而持续走弱，乳清和乳糖逐步在从底部拉起。

新西兰的全脂奶粉在产季末期，悄悄地增加了投放量，但乐观情绪还是占了上风，将价格顽强拉起，但后两次拍卖走势存疑。黄油首次投放量缩减，加上外围的正向拉动，本次实现了一定幅度的上涨，未来行情可期。无水则是逆势大跌，过激的反应将迎来进场的机会。

国内方面现货成交方面，黄油和无水价格逐步走低，市场现货充裕，而奶粉走势分化，全脂微幅走强，成交在慢慢增长。脱脂则是受到欧洲低价报盘的影响欲振乏力。奶酪倒是比1-2月份有所好转，销售渐有起色。

国内主要乳制品厂家虽然喷粉仍然在持续，但是总体投放市场欲望不强，这也是使得贸易玩家都未来行情看好的原因之一。几大奶源企业年报惨淡，也使得对今年的供应增长持悲观的看法成为主流，也侧面影响了对奶粉未来行情的判断。

在本轮拍卖中，外盘影响拉动了乳脂和脱脂，但国内的看好未来行情的氛围，抵抗住了全脂的下跌。总体上，2018年下半年，各品种有望迎来不错的收获。

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