9月4日GDT第219次拍卖盘前分析及投票

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比，GDT拍卖数量变化

全脂粉和脱脂粉投放量环比增幅较大，全脂粉超过28%的投放增幅是最近拍卖价低迷的元凶；同比去年同期，酪蛋白继续小幅度萎缩，脱脂粉持平，全脂粉及其它产品均有2位数的涨幅；相比8月底的预告，黄油增加了50%的投放，无水油的投放增加了12%以上，生产方继续抛售乳脂。

未来四次投放量预计（应留言，小编增加了未来投放的统计数据）

全脂粉和无水黄油明显供应充足，对该两项产品的价格走势将形成压制。

二、国内现货价格与上次拍卖价格比较、欧洲、美国、南美现货市场报价（美元/吨）  

1.1  8月下旬国内现货与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）比较

经过三轮调整后，各品种期现货全部转正。

1.2  最新关税优惠期拍卖价格与现货价格比较

关税优惠期的价差仍保持相当幅度，对于关税优惠期产品的参与将成为主流。

三、外围相关消息面

1. 贸易战仍然在持续，中美8月第三轮谈判再次破裂；美墨达成协议；欧美接近达成协议；出口受限情况下，中国再次启动大规模基建项目，通胀预期升温。

2. 最新国际主要乳制品出口国数据出炉：新西兰7月当月增幅5.65%，增长异常强劲；欧盟28国截止6月年度增长1.8%；美国截止7月年度增长1.1%；阿根廷年度增长6.8%：澳洲18/19新产季开始，但由于干旱，7月奶产量同比大跌4.2%；整体出口国增长接近1.8%；总体上供应仍然充足。

3.主要需求国上半年增长，巴西（2.5%）、日本（0.8%）、俄罗斯（1.6%）、墨西哥（1.7%），平均增幅1.7%,需求继续承压。

4.中国生鲜乳产量指数6月为101.94，比上月回落1个点，但较去年同期增加2.6%。

5. 国内现货价格在进入8月第四周后，华东华北高温持续，全国范围的缺奶现象继续明显，各地非合同内的奶价飙升，有次导致奶粉的需求继续旺盛，但全脂随着来自新西兰的产品大量到货，供应有所缓解；脱脂则继续货源紧张；奶酪和黄油成交继续小幅度活跃。

6. 农业农村部定点监测，8月第四周，国内大部分地区缺奶现象明显，价格明显上扬。

6.  外汇方面，随着央行再次逆周期调控货币投放，对人民币担忧有所降温，汇率在6.8-6.9之间浮动，但随着美元的9月加息步伐临近和贸易战的持续，仍然有较强的贬值预期，未来进口报价适应高估。

四、价格走势预测

无水油：供应连续增加，远超去年，现货低迷，看跌。

黄油：投放再次远超去年，主流销售品牌在主要港口有较大库存导致价格受压制，随成交有起色，但很难马上启动行情，看跌。

切达奶酪：投放量略大，成交也略微放大，连续下跌后，价格已经具有吸引力，但总体看空环境下，估计小幅度波动为主。

脱脂奶粉：现货紧俏，但对未来行情看淡，导致贸易商不愿意进场炒高，小跌为主。

全脂奶粉：未来大幅度增加投放，国内现货价格上涨乏力，看跌。

-END-