我的投资体系——不要迷信错误的价值投资 本人是财务专业出身，进入股市也摸爬滚打一段时间了，关于投资也...
本人是财务专业出身，进入股市也摸爬滚打一段时间了，关于投资也有一些经验，在这里分享一下。
我自己认为我应该是一位价值投资者，但是现在人人都说自己是价值投资者，而且每个人都对于价值投资有不同的看法，这反倒让我不敢说自己是价值投资者了。所以我把我自己的投资体系称为赚钱主义，我认为做投资，大家就是奔着赚钱来了。来到资本市场，不是因为信仰，不是为了社会实践，就是要来赚钱，如果做了八年十年的投资还是没有赚到钱，那一定是某个环节出了问题。
在正式讲述之前，我想请大家思考几个问题。
1. 价值投资就应该长期持有么？长期持有到底是多久？三年？五年？还是没有用钱的需求就不卖？
2. 如何客观合理地评估企业价值？企业价值真的能准确度量么？
3. 买入股票时是否应该择时？
4. 你是否相信自己能够克服人性的弱点？
下面我正式开讲了，请大家前排备好恰恰瓜子、绝味鸭脖还有三只松鼠的坚果哦。
一、时间
我一直认为投资的成本不仅仅是买股票所付出的金钱，还有一个隐形的成本，那就是时间。我特别反感那些动辄就说持有十年的人，因为人这一辈子都没有几个十年。假如我是20岁就开始投资，一直活到80岁，我也一共只有6个十年，这6次机会里面我只要错一次，我的人生都很痛苦呀。所以我一般建议我的朋友们选股，最多最多看三年，甚至可以更短一些。十年的事情看不清，也不敢错，但一两年可以。
此外，价值投资者们最经常说的说的一句话就是成为时间的朋友。问题是你想当时间的朋友，但时间不一定想当你的朋友呀，说不定时间就成为你的敌人了。
那时间什么情况下会成为我们的敌人呢？有两种情况：
1. 标的不行。如果企业/行业是在走下坡路，往下坡路走的时间越长，亏损地就越严重。而且令人遗憾的事实是，现在我们的股票市场上，走下坡的企业比走上坡的企业多多了。我大A股上一共4000多只股票，能让你成为时间的朋友的，可能就三四百只（往多了算）；港股里面可能更少，只有三四十只。这体现在股票市场上可能就是一个“K”型的曲线，也就是优秀的股票继续高歌猛进，劣质的股票不断新低甚至是无人问津。
2. 杠杆投资。一方面使用杠杆投资要为此支付利息，另一方面它总是要还的，不可能无限期间地借给你。这就导致了时间变成了杠杆的敌人。我并不是反对使用杠杆，但是我反对长期地使用杠杆。
说完了时间问题，我们再接着说说标的的选择。
二、选股
既然市场上滥竽充数的企业很多，那我们怎么在茫茫多的企业中找到能让我们赚钱的股票呢？我有这么几个步骤供大家参考
1. 设定自己的专业区和避雷区
每个人的知识背景和能力都有限，肯定做不到所有的股票都能研究透彻，特别是有一些行业可能你即使花时间花心思也研究不好。像是我就一直把医疗行业放在我的避雷区里，因为我自己没有任何的医疗知识，生活工作中完全也无法接触到医疗行业，我能够对医疗企业的认识只能限于财务报表和道听途说。但是我由于工作原因，跟金融类的企业接触的很多，这些企业在我的脑子里是鲜活的，说起这些企业，我能够知道他们的运作特点，他们的管理机制。
一般我建议刚入股市的人把自己工作相关的行业里的企业和消费类企业作为自己研究的标的。工作相关的行业那是自己的本职工作，肯定是门清；消费类企业则是充斥在我们生活的方方面面，很多消费类的企业，如果你想要了解他们的产品的话，那就去下楼的小卖铺，马上就能找到。
至于避雷区则完全看个人的经历了，我认为即使有的避雷区设置的不合理也无所谓。像是有的人就完全不投资东北的企业，有的人对于百亿市值以下的股票看都不看，这都行。
对于专业区，我们要不断地慢慢扩展；对于避雷区我们要坚决不碰。
2. 优秀的股票的特点
对于那些优质的，总是向上的股票（以年为单位），我总结了这么几个特点：
（1）有随处可见的产品或服务
（2）总是有很多人在讨论
（3）有较为明确的增长性
（4）比同行业的其他企业贵一点点，甚至完全就是行业里面规则制定者。
（5）企业除了赚钱之外，也会承担社会责任，能够确实地创造社会价值，而不是单纯做一个赚钱机器。
3. 财报
一句老生常淡的话，财报是用来排除企业的，而不是用来决定什么时候买入企业的。
看财报要有一定的基础的财务知识，好在现在网络发达了，只要你研究的股票有一定的人气，就会有各大券商帮你总结历年的数据，还会有各路大神为你总结分析。所以不是很懂财务知识也没有关系，把握住两点就好：
（1）财报的各项数据，从长期来看，应该是不断向好的。常年走下坡路的企业应该被剔除出自选股。
（2）对于陌生的企业，在财报上有任何的财务造假的可能性，不需要实锤，就应该直接放弃这个企业。当然如果是你熟悉地长期跟踪的企业就要沉下心来好好研究、仔细甄别了。
三、时机
很多人认为长线投资不需要关注股价的高低，买入持有就行。我的观点则大大相反，我认为长线投资反而要更加关注股价，要一定要买在低一点的位置，不要在明显贵的时候入场。
我之所以这么想，主要是因为人性的弱点。大家都知道损失厌恶吧。一只股票从亏损20%到亏损50%的过程，要远比从盈利50%下滑到盈利20%的过程痛苦得多。很多人都说要想投资做的好，就一定要克服这种弱点。但是这种人性的弱点真的特别难克服，可能你百分之九十九的时机都克服了，但剩下的百分之一的时间没克服住，就拿不住了。像是和朋友喝完小酒之后的夜晚，被领导批评之后的下午，跟老婆因为琐事吵架的早上，可能都会让你绷不住了。所以我常常跟别人说，我能拿的就不是因为我心态好，而是因为我持仓成本低。
不过什么样的点位是一个低的位置？什么样的时机更适合切入？这可能需要一些短线的知识，这里就不展开讨论了。
四、知识
1.了解商业模式最重要
买入股票前，我们需要了解什么，怎么样才能更好地认识企业呢？
我认为了解企业，最重要的是他的商业模式，搞懂企业的商业模式要远远比看懂他的财报重要多了。下面给大家一个了解商业模式的问题表
（1）企业做的是什么生意？
（2）企业的上游和下游分别是什么？企业在整个供应链里起到什么样的作用？
（3）企业把它的产品/服务从生产到交付给客户，中间有几个环节，每个环节对应的成本费用大概有哪几项？
（4）该企业的商业模式与同行业有什么不同？哪一个环节让该企业比同行业其他企业更为优秀？
上面的问题仅仅是一个通用的问题表，还可以多问一些，问的更细，对于不同的行业也可以提出不同的问题。不过商业模式通过刻板的财务报表可看不出来什么门道，还是需要去找很多其他资料，多问问有了解的牛人。这就又回到了上面说的，如果你研究的企业是自己工作相关的行业里的企业或者是消费类企业，难度系数就大打折扣了。
2.一个等式
在股市有一个出名的等式：市盈率=市值/利润，这个等式人人都会，但是这么看这个等式不仅仅对你的投资毫无裨益，有时候还会误导你的投资，让你误以为低市盈率=便宜。
正确的看法应该是市值=市盈率*利润。利润代表企业的业绩，是企业货真价实挣的钱；市盈率则代表了当前的市场对于这只股票的乐观程度。也就是说你的股票的股价变动由两个方面的因素决定，即业绩和情绪。我们分别来看
（1）业绩
对于业绩，我们不能只看当下的静态利润，要记住一句话“增长才是硬道理”。真正应该在分母上的，不是当前利润，而是预期利润。即使今年的市盈率是100倍，只要明年的利润能翻倍，市盈率马上就打折一半。
（2）情绪
群体的情绪其实是非常复杂的，有时候连续三四个涨停，情绪就会很高涨，但是一个停牌核查，马上情绪回归冰点；有时候可能经济座谈会上轻飘飘的一句话，就能第二天引爆一个版块，但是出来发一个辟谣声明，马上情绪又没有了。所以有的人关注盘口分布、大单买入，有的人关注消息面，也有人每天钻研分时图、MACD、KDJ等等，这些都是情绪面的东西。
如果你是一个长线投资者，那你跟应该关注企业的增长以及企业增长的逻辑，顺便兼顾看看情绪；如果你是一名波段/短线投资者，那你更应该关注情绪，顺便兼顾业绩。这也就是大家平常总说的“长期看逻辑，短期看情绪”。