低PE成长股的魅力
我以前做成长股，偏向于做前3（年）后2（年）EPS增长率不低于20%的那种小盘高成长股。后来读了约翰 聂夫的书，研究了他的操作方法，觉得低PE的成长股也具有很大的魅力。记得当时还写过一篇笔记 @华风清扬 《低价低PE的成长股，能带来超额利润？》。
去年做 $杭州银行(SH600926)$ 今年做 $成都银行(SH601838)$ ，大抵就是按照做低价低PE成长股的思路进行的。
一般来说，我是十分反对低PE选股的。理由不展开，仅仅举银行股的例子，这几年如果专挑低PE做银行股，那肯定亏大了。所以，我这里要强调的是“低PE的成长股”，成长，成长——毕竟只有成长才能创造价值。
高知名度、高成长的股票，不论白马股还是潜力股，很难低价买入，也就是你要买入，PE肯定相当高了。高估值由高成长来对冲，当然也是不怎么怕的。但是，万一，这个世界具有不确定性，万一高成长没有如期实现，或者高成长缺乏加速度，那么就有可能出现“戴维斯双杀”，这就是做高成长白马股的风险。目前的基茅股就处于这种状态。
昨天 @波波爸 的一张图表《不同估值点下，不同成长性情况对潜在收益的影响》（波波爸是写学术论文的吧，
）清楚地说明了这一点。
根据他的那个表，我评论说：“一个当前pe为70倍的基茅股，哪怕未来五年eps的增长每年25%，期末pe30倍，peg依然大于1，但期末收益率仅为30%，即年化4%多一点。”
况且，现实中上市公司在未来5年EPS每年增长25%的寥寥无几！
由于基茅股透支了未来5—10年的成长，戴维斯双杀是必然的。这是一个可以预测的残酷的现实，基茅股危险了。
与此相对照，低估值的成长股，则具有迷人的魅力。为什么，因为有可能迎来成长和估值提升的“戴维斯双飞”啊！
以一个目前7倍PE的未来五年每年EPS增长10——12%成长股来说，假如期末PEG等于1，也就是期末PE分别为10—12倍，那么年化收益率怎么样呢？答案：年化收益率18.5%——33.4%
我可没有说成都银行，
这个你放心，那肯定是互相交流了。我也不可能有挑衅的，因为没有必要，毕竟目的就是来赚钱，但实话实说直了点，你千万不要介意啊，毕竟你也算是一根投资的老油条了，对吧？
对于做杭州银行的朋友，我自觉还是比较友好的，毕竟大家去年一起跌打滚爬过。
对杭州银行这个股票本身，也是希望它再创新高，我不是说她是银行股的后浪吗？
但怎么操作，我有我的套路。
去年我获利离开杭州银行，转战光伏，1月中旬回我银行股时，要说收益，已经比呆在杭州银行高了许多。
1月15日是建仓成都银行，还是回归杭州银行，也是深入思考反复比较的。
虽然杭州银行2021年到现在涨了13%多，看来比成都银行高五个点，但即使不算一月上半个月在其他股票的收益，我第一波建仓的成都银行价格9.72—9.74元，相对今天的价格也不比杭州银行涨得差。
至于我说杭州银行转债方案不好，我是从机构出发考虑问题的，没有冒犯杭州银行散户的意思。要是机构都像散户那样思考，为什么今天上午要砸盘？
我还是坚持“2020年看杭州银行，2021年看成都银行”，反正后面的时间会检验。
所以，业余散户不要轻易批评机构和专业交易者，毕竟人家是专业吃着碗饭的，😄😄
对于做杭州银行的朋友，我自觉还是比较友好的，毕竟大家去年一起跌打滚爬过。 对杭州银行这个股票本身，也是希望它再创新高，我不是说她是银行股的后浪吗？ 但怎么操作，我有我的套路。 去年我获利离开杭州银行，转战光伏，1月中旬回我银行股时，要说收益，已经比呆在杭州银行高了许多。 1月15日是...
坦率地讲，这段时间接触下来，@波波爸 的银行股数据分析给我帮助最大。@-翼虎- 兄的许多见解也给我予启发。@吴王国自 有一个有趣的灵魂。@巴蒂老哥 是个讲情义的人。至于业绩什么的，哪怕最优秀的@-翼虎- 兄，也比我差几十个百分点吧。这是专业和业余的区别，没有办法。你们有工作，在其它领域都比我强！我也只有羡慕啊！😄😄
能不亏就很不错了，没奢望赚很多，细水长流吧
你在业余交易者中已经很优秀了，而且在不断进步，看好虎兄，加油💪
投资方式千百种，一定要找到最适合自己的方法（性格、工作性质等等），否则反而容易亏钱。应该说你的方法是最适合中国国情的，我给这种方法起的名字叫“价值投机”。
市场熊长牛短的特点，弄得长期持股许多时候很难堪，只有采取灵活机动的战略战术。😄
作者：华风清扬123
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来源：雪球
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