2021感悟（五）：好赛道也有差公司！

一、中国股票交易的新特征

     大量的传统行业交易模式被抛弃，以前眉飞色舞、中字头、国企概念、重组等现在市场不认。因为资金越来越集中于基金经理手中，而他们倡导的做头部企业：好赛道、高壁垒、大空间的思越来越成功，巴菲特先生的模式在晚辈手中再次得到验证。（笔者注：好赛道公司在泡沫过大的时候也会暴跌）。

  未来中国证券交易市场依然会延续好赛道、好公司、好空间的理念前行。

二、什么事好赛道

     消费升级从传统消费的行（汽车）、穿（七匹狼上市后翻过十倍）、吃（牛奶、火腿等）、住（房子）到新消费的行（新能源汽车）、穿（以前穿得好就是爱美，现在爱美就是化妆、医美等）、吃（白酒）、住（橱柜）。比如化妆品、医美肯定是好赛道，因为随着生活水平的提高，在这个方面花费会越来越大。

     就对照以前的吃穿住行的行业做股票很容易出现偏差，更新和增速大幅放缓，以前的大空间随着时间推移没了。比如说血制品行业红火十几年翻几十倍，最近两年不太涨（资产注入的不算，这是特例）。房地产股票最近几年跌多涨少，就是因为空间有限。牛奶涨幅不大，就是因为空间还有。

     高端白酒为什么涨的好，爱摆谱就像女士爱美化妆一样，高端白酒消费的起的人越来越多。吃穿变为白酒和化妆（医美），这就是同样的需求，但是品种不一样了，也就是所谓赛道的好坏了。需求大、空间大的是好赛道的一个重大特点，另外一个特点就是壁垒高，基本没有竞争对手。

三、好赛道好公司长久看涨幅都很高

     再说化妆品，以上海家化来说，赛道确实不错，但是股票从刚上市20不到跌几年到5元不到，然后翻几十倍。

    长久看好公司好赛道的股票都有很大涨幅，但是买的时机不对，跌起来也是要人命的。高速发展期过后，该股开始大幅震荡。

    化妆品赛道好，但是也有公司跌跌不休。公司没有壁垒，就是给人打玻尿酸的针剂（不是原材料生产、没有销售终端医院）。

   就拿两家刚刚上市的珀莱雅和丸美股份来说，走势就完全不同，主要原因有两个：品牌实力不同、上市估值差距太大。

    珀莱雅上市60亿总市值净利润2个亿，丸美股份上市总市值120个亿，净利润3个亿。确实珀莱雅品牌好于丸美股份！

     所以好赛道也要极好的公司才行，不然一样不涨还会跌。

     同时好赛道也要买在估值不高的阶段，否则吃套很正常。