成本再涨也要融资！房企掀起新一波融资潮
11月21日，新世界发展旗下新世界中国宣称，将发行以20亿美元为上限的中期票据，所筹集资金拟用于深圳前海、广州增城两项目。
随着楼市降温、销售回款难度加大，新世界中国似乎也不得不将融资纳入其扩张规模的重要途径之一。
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事实上，除了新世界中国，近期已有多家房企通过各种方式进行融资。
11月20日，龙光地产公告称，其全资附属公司完成发行24.9亿元首期境内公司债券，票面利率5.98%。同日，时代中国称拟发行3亿美元有限票据，年利率10.95%。此前因高杠杆遭标普下调展望至负面的花样年则“先行一步”，昨日公告称其附属公司已于近日获批发行29亿元公司债。
11月19日，上半年的“利润王”恒大再增发10亿美元11％优先票据，用于境外债务再融资。被指资金饥渴的华夏幸福也于当日发布公告称，其境外间接全资子公司已向境外专业投资人增发5000万美元的高级无抵押定息债。
此外，美的置业、福晟集团、金隅集团、雅居乐、龙湖等众多房企均出现在近期备战或完成融资的房企名单上。即便是近期在并购市场频频发力的万科也不例外。据Wind统计，今年下半年以来，万科已发行11笔共计225亿元的中期票据、短期融资券和公司债，以补充“银票”流动性。
据不完全统计，仅11月12日-11月16日，就有包括金辉集团、新城控股、融创、万科、阳光城等在内的11家房企进行融资，累计境内融资129.9亿元及海外融资2亿美元。
在国内房企开发贷、并购贷等被严管的情况下，房企来自于国内相关机构贷款的融资额有所降低。长江证券研究所指出，今年前9 个月，国内贷款占整体房地产开发资金来源的约15%，呈现负增长，占比远远低于定金、预收款和个人按揭贷款，在开发资金来源中的重要性有所降低。
一边是裁员、降薪、收缩战线等节流措施，一边是密集融资，一系列动作的背后均是房企对现金流的渴望。事实上，包括龙光地产、美的置业在内的许多房企在公告中坦言，融资所筹资金将用作偿还债务或债务再融资。
“借新还旧”以解决资金的一时之急或是不少房企的打算，但在融资热度不减的同时，房企目前面对的或是更高的融资利率成本。
以恒大为例，10月31日，恒大公告称，其全资附属公司拟发行5.65 亿美元于2020 年到期的11%优先票据、6.45 亿美元于2022 年到期的13%优先票据、5.9亿美元于2023 年到期的13.75%优先票据。由于上述拟发行票据的票面利率较高，该笔融资引发了市场对房企融资成本的关注。
长江证券表示，今年下半年以来，主流房企海外发债成本已出现明显上升。资料显示，2017年6月，恒大宣布拟发行三笔合计38亿美元的优先票据，彼时的最高利率也仅为8.75%。
业内人士认为，鉴于目前融资成本上升，如果房企自身业绩无法产生稳定经营现金流对接到期债务，那么举债或进一步加大信用风险。
此外，不少分析师认为，高利率下仍选择融资也影射出房企对资金的需求程度，且由于不少房企于2016年集中加杠杆扩张，存量债务到期压力多集中在2018年至2021年之间，短期内房企的资金需求或不会减轻。
“大房企有体量支撑，业务铺开面较广，业绩受市场降温下滑的风险还相对可控，故融资成本上升或对这些房企的流动性影响有限。”一位接近房地产开发业务人士对记者表示。
该人士进一步指出，相对而言，中小型房企目前面临的是两难抉择。一方面，如果大举举债，杠杆水平或影响企业健康经营；如果不借助外部资金拿地扩张，在千亿门槛成为竞争前提的情况下，未来以合作或被吞并形式“屈身”于大房企之下并不是小概率事件。