影视股被忽视的三个积极变化：毛利提升、现金流改善、内容带货
疫情给影视市场带来了不小影响，首先项目开机推迟，内容的生产进度就有所拖累，其次院线停摆，发行的渠道也受影响，一切的表象似乎都对影视内容行业造成了巨大的负面影响。
然而，行业正在发生的积极现象似乎反倒被人忽略了。
内容制作成本正在迅速下降
2010至2017年，是影视行业内容成本急剧上升的阶段，巨额的演员片酬，在极端情况甚至要占据制片成本的70%，通常情况亦要占据40%-50%，错配的内容制作成本也容易导致劣质内容的产生，对影视公司的利润影响更是毛利率一降再降。
但业内近期积极的变化是，5月7日，腾讯视频、爱奇艺、优酷三大网络视频平台，联合正午阳光、华策影视、柠萌影业、慈文传媒、耀客传媒、新丽传媒六家影视制作公司发布《关于开展团结一心共克时艰行业自救行动的倡议书》，提出反对内容“注水”，反对虚荣攀比，反对不合理报酬要求等行业规范。这是自2018年4月，三大视频网站联合发布 《关于规范影视秩序及净化行业风气的倡议》的延续。
在内容制作及播放平台方对行业成本规范的引导下，结合这两年选秀节目迅速诞生出更多的核心演艺明星，加之低门槛的网红成长，多重因素下，为内容生产的成本下降带来巨大的贡献。
据公司情报专家《财经涂鸦》自华策影视了解到的信息显示，相对顶峰的时期的制作成本有7成左右的下降，更有甚者公司部分项目下降了近8成。
制作成本的下降，带来最积极的变化就是毛利率上升，从华策影视(300133.SZ)最新一季度的毛利率来看，已经出现了大幅的好转，一改连续下滑的趋势，重新回到了30%以上。
并且，根据公司管理层的判断，30%以上的毛利率并不会是昙花一现，是一个可持续的毛利率状态。
2015-2020Q1华策影视毛利率
数据来源：公司财报
新业务模式下，现金流改善
成本下降带来的是利润提升，而内容制作领域的业务模式改变对行业的现金流则带来了正向影响。
相较过往的业务模式，现在重大的变化在于，大量的作品在开机之前，基本都已和渠道完成了销售合同的签订，对内容制作公司而言便降低了应收账款及存货的风险。以华策影视为例，公司的70%-80%的内容基本都已被前端渠道锁定，而剩余的20%-30%则用于更高毛利的实验性产品制作。从经营性现金流来看，公司的现金流确实呈现出持续流入并改善的迹象。
2015-2020Q1华策影视经营性现金流
数据来源：公司财报
从新的业务模式变化来看，其实可以发现，新模式下更强调内容制作的质量。这对内容制作的能力提出了更高的要求，只有具备头部内容生产能力的玩家才能获得更多被渠道提前锁定的项目。
短视频与直播带货，带来业务新增量
疫情确实给需要线下工作的所有行业带来了麻烦，对影视项目的开机至少都是一两个月的影响。
但是疫情为线上流量带来了一次快速发展的红利。从短视频到直播带货，不论是企业、商家还是资本市场都能感受到这个领域正在为我们的日常生活带来非常大的变化。
这对内容制作行业同样有积极影响。
首先需要认知的核心逻辑，内容制作的每一轮更新和调整都是起源于渠道侧的变化、流量的变化和用户的变化。
内容渠道的上一轮变化是从电视向互联网渠道的迁移，在这个过程中，需要适应的流量和用户变化就是内容产品年轻化。
然而在短视频快速发展的当下，新一轮渠道变化正在发生，据悉短视频的付费视频的实验快手已经开始在做，抖音也有自己的项目跟进。若要适应新一轮渠道及流量的变化，这便对内容制作的快速响应提出了更高要求。
为此，华策影视特意对公司的组织结构做出了调整，增加80后核心管理层在整个管理决策委员的占比，并且设立了专门的业务团队与短视频渠道深度融合，同时公司还设立了专门的电商运营团队。
新的渠道崛起，意味着新的商机。短视频和直播带货，对于内容制作方而言，带来了新的业务增量。
传统内容制作方，主要收入来源于内容版权的销售，内容生产好之后通过传统渠道发行提供给C端消费者，与消费者的距离还是很远，而传统广告的植入通常在影视作品中都是大包价，作为广告投放方也无从衡量广告植入的效果。
但是短视频和直播的形式把消费者和内容制作方的距离拉近了，内容生产方不仅制造流量明星，而通过直播带货的方式也可以更好的去转化流量。
总之内容变现的方式更多，离消费者的钱包也更近了一部，而对广告商而言，也可以更好的量化其广告投放的效果，效果的提升甚至可以为内容制作方带来更高的超额收益。