建业地产发行2亿美元额外优先票据,6.75%利率竟有6倍超额认购

“95%投资者来自亚洲地区,5%投资者来自欧洲。


作者:周东良
编辑:平南
出品:财经涂鸦(ID:caijingtuya)

据公司情报专家《财经涂鸦》消息,建业地产9月27日公布,拟发行2亿美元2021年到期票息6.75%额外优先票据,并将与早前一宗2亿美元2021年到期票据合并组成单一系列,额外票据于2021年11月8日到期。

细算下来,这是建业地产年内第四次发行美元债,此前建业地产先后于1月23日、4月16日、8月2日三次发债共融资8亿美元。

(建业地产年内4次发行美元债  资料来源:港交所)

取道海外融资,实是融资约束收紧下的无奈之举。

以2016年“930新政”为起点,本轮楼市调控已持续整整三年,现时来看这一基调并没有弱化,“房住不炒”成为主旋律。2019年1-8月,全国房地产调控政策高达367次,累计次数刷新房地产调控记录。

调控高压,意味着银行的信贷条件更严苛,融资成本也更高,这对高度依赖借款的房地产业无异一场噩梦。《2019H1上市企业融资成本TOP30》显示,2019年上半年30家典型房企的平均融资成本5.78%,较2018年末的5.7%上升0.08个百分点。拓宽多元化融资路径成为众多房企的不二选择。

建业地产并不是唯一发行美元债的房企。事实上,绝大部分房企在年内有发行过美元债,碧桂园、恒大、万科三巨头也有参与。其中,碧桂园和恒大各发债三次,在规模上占优,分别融资30亿美元、60亿美元;万科则创融资成本最低,仅为4.2%。

(2019年碧万恒发行美元债情况  资料来源:公开资料整理)

值得一提的是,建业地产本次发行美元债的利率低至6.75%,属今年融资成本最低的一次,也要低于2018年平均融资成本7%。美联储年内降息两次可能对其有一定的扰动,但更大原因还在于企业本身,毕竟海外融资成本上两位数的企业不在少数。

建业地产是区域深耕的典型代表,其定位为中原城市化进程和社会全面进步的推动者,连续十一年蝉联[区域运营十强]第一名。

截至2019年6月30日,建业地产已进入河南省的18个地级城市和77个县级城市,开发项目累计交付面积约3253万平方米,拥有在建项目1274个,在建总面积约2655万平方米,土地储备建筑面积约4769万平方米。

2019上半年,建业地产共实现销售金额395.91亿元(包含轻资产),同比增长24.1%,是河南区域房地产市场内的流量金额与销售面积双料冠军。按合同金额计算,建业地产在河南省市场占有率为7.7%。

建业地产曾透露2019年的销售目标是900亿元,而上半年完成进度只有44%。但业内认为其完成全年销售目标无虞,源于下半年推盘充裕,推盘面积达124万平方米。

本次认购获得资本市场的热烈反响,最终订单簿超过6倍认购。参与认购的机构投资者户口约有81个,最终配额包括83%来自基金经理,17%来自银行、金融机构及私人银行的投资者。95%投资者来自亚洲地区,5%投资者来自欧洲。

(建业地产土储分布 资料来源:二季报)

但建业地产仍存不少隐忧,最大的风险是业务区域太过集中,外扩项目进展相对缓慢。于今年7月,入股13年的第二大股东凯德宣布转让所持建业全部股权正是基于此。而今,头部企业势力向河南渗透,本土的正商、升龙正在抬头,建业地产市场占有率有进一步缩窄的可能。

(0)

相关推荐