有这么一家公司 这么一家公司： 虽然近3年每年销售额复合增长达到61%。 但如果从行业来看，规模连前...

这么一家公司：

虽然近3年每年销售额复合增长达到61%。

但如果从行业来看，规模连前十都排不进去，虽然非常努力，往上爬了十几位，但目前仍然连前销售前二十都还进不去，从17年的40位勉强升至2019年23位。

公司的融资利息虽然大幅度下降，但仍然不得不付出达到7.5%融资成本，和国企甚至低于3%的利息来说，劣势非常明显。

在公司非常努力的情况下，从拿地到开盘，也就节约了1.3个月时间，目前平均拿地到开盘时间为7.5个月，比17年少了1.3个月，这是公司非常努力的情况下才取得的。离行业最快还有距离。

为了提升行业份额，也是想尽办法，拼尽全力，从几百亿到千亿以及后千亿时代，从布局，聚焦到深耕，可以看出团队的努力。

虽然公司努力发展规模，但行为却也很保守，尤其是拿地，楼面价只占房屋售价的25%，不高价抢地，怎么扩大规模？

一个规模进不了前20的公司竟然绝大部分的土地是通过并购来的，只有小部分是公开招拍挂，尤其是2019年获取土地来源79%是收并购，连收并购老大融创也没有 那么高的比例吧。

从上市以来收并购的项目可以看出来，收并购是该公司拿地的抓手。

虽然今年每股收益增长74%了，但是因为疫情因素，分红率从40%下降到了35%，每股分红只增长了53%

可以看出公司保守的性格，股东们对少分了三五斗真的很在意，但公司更在意的是在特殊情况下的安全，业绩会有股东提问，为什么要少分红呢？

老板也解释了，疫情要做好充分准备，等疫情过后恢复40%分红率。

而公司手里竟然有现金680多亿人民币，在这个现金就是空气的时期，公司也是储备了足够的现金，以保证安全的活着。

我们可以看到现金的来来往往也很清晰，现金流入，流出一目了然。

这么一家公司，市场果然不看好，我们看看市盈率最近已经接近了3年历史最低。

还好公司非常努力，公司股价在业绩的努力增长下，我们可以看到，近3年公司市值也就勉强增长4倍。而这三年，而市盈率从6倍降到了5倍。

公司大股东对这估值非常不满意，觉得价格被低估了，所以他一有机会就买买买。结果大股东股份占比从1014年末的48.03%

买到了目前的55.2%，那是对估值多么的不满意呀，在A股减持股票的大股东不少，持续不断增持股票的很少：

公司未来发展也不会有太多惊喜，未来两年利润增长大概也就只能保持50%左右的增长，如果估值不降低的情况下，股价也只能一两倍涨幅，如果估值再下降，也就只能等分红收回成本了。

按照未结算的收益，大概未来三年利润应该和目前市值差不多吧。按照目前分红率，未来三年也就只能分到目前股价的一半。

虽然今年分红率从40%降到35%，但股息率也在历史高位了。

但是市场真的非常悲观呀。

很多质疑的声音我就不说了。一般都是，你没有好爹，凭什么你有这个增长？你没有好妈？你的钱是不是虚假的？你过去进步这么快，是不是作弊了?

总结一下：

这个公司在行业内属于先天条件一般的公司，不是富二代，也不是官二代，拿不到便宜的钱，也难拿到便宜的低。

先天条件不怎么样，但是因为非常努力而变得幸运，也找到了一条适合自己的路径，通过不一样的拿地方式，保守的拿地策略，所以勉勉强强的赚到行业平均利润率，10%不到的净利润率看出来都是辛苦钱。

虽然非常努力，这几年也获得了非常大的进步。排名从40位到了23位，因为没有好的不是富二代，市场并不是特别认可，估值仍然很低。

大股东对股价并不满意，只好自己收回便宜的股票，大股东股份不断增加。

如果未来还是这样低估的话，拥有它的股东可以得到公司员工努力而获得的利润。

未来几年的利润和目前的市值差不多。

这是哪家公司呢？

申明：$复利沃德壹号(P000520)$ 已经为努力的管理层投了一票，未来48小时没有卖出的打算。

股票在短期内可能会腰斩也可能会翻倍，这些和我都没有什么关系。你要是买或者卖，赚钱赔钱与我无关。我不保证我分析不是屁股决定脑袋，不保证正确。

记住不是吹，也不是扁，分享信息，希望不影响你的决策。