巨头与草根同生：调味品全国区域产品情况调研。（行业干货）
步入 21H2，调味品行业经历需求疲软、去库存、团购冲击后，逐步迎来旺季。我们近日通过走访终端的方式，对基础调味品（酱油、食醋，料酒）及复合调味品的终端铺货、动销、促销、新鲜度等情况进行跟踪，调研采样范围覆盖全国大部分区域，包括华东地区、西南地区、华北地区及东北地区。
1.基础调味品：产品新鲜度环比提升，头部品牌优势凸显。
头部品牌在全国铺货领先，北部地方性品牌亦有较强竞争力。
（1）海天、千禾等品牌在华东、西南区域铺货强势；
（2）北方区域地方性品牌较多。
产品新鲜度环比提升，头部品牌优势凸显。
（1）整体新鲜度环比改善，货架亦出现空架情况，厂商控货梳理库存效果明显；
（2）蚝油、料酒品类新鲜度优于酱油，酱油货龄在4~5个月，蚝油/料酒/食醋/榨菜货龄集中在 2~4个月。
（3）各品类中，头部品牌产品周转更优，中小品牌货龄较长。
（4）北部地区新鲜度不及华东及西南地区。
促销力度环比减弱，中高端单品促销较少。
（1）头部品牌促销基本集中在性价比单品，中高端单品促销较少，其中蚝油品类促销力度相对较大。
（2）中小品牌促销力度远弱于头部品牌。
（3）北部地区促销力度较华东及西南地区更弱。
1.1.华东地区：海天、千禾铺货力度大，新鲜度环比提升
酱油：产品新鲜度环比提升，促销力度环比减弱。
（1）铺货面积：海天、千禾、李锦记等铺货面积较大。KA卖场中，主要品牌如海天、李锦记、千禾、厨邦等均有铺货，其中千禾主要发力 0添加酱油，铺货面积较大；其他品牌如东古、味事达、欣和等部分铺货，陈列面积较主要品牌偏小。BC卖场中货架陈列主要以海天、李锦记酱油为主，厨邦、千禾等品牌铺货较少。
（2）周转情况：产品新鲜度改善。KA卖场中，海天酱油货龄多集中在 4~8个月，厨邦约 4~6个月，李锦记 1~4个月，千禾约 1~3个月；BC卖场中，海天多集中在 4~6个月，李锦记约 4个月，千禾 4~10个月。
（3）促销情况：促销力度环比减弱。海天、厨邦大单品均有促销，包括金标生抽、草菇老抽、厨邦酱油等，大单品之外的 SKU未见促销。丸庄酱油有买一赠一，也有通过食用油搭赠。
蚝油：海天铺货面积最大，促销力度较大，整体货龄新鲜。
（1）铺货面积：KA卖场中，海天铺货面积最大，SKU齐全，李锦记次之，厨邦铺货面积较小。BC卖场中，海天及李锦记铺货面积相当，核心产品均有陈列。
（2）周转情况：蚝油周转率整体较高，大部分品牌货龄集中在 2~3个月。
（3）促销情况：整体促销力度较大，各品牌均有促销活动，其中厨邦、海天均见有买一赠一促销。
料酒：品牌较多，竞争激烈，产品新鲜度较好。
（1）铺货面积：KA卖场中，主要品牌海天、鲁花、老恒和、恒顺铺货较多，大部分品牌均有 2~3个单品，BC卖场中其他小品牌铺货较多。
（2）周转情况：料酒货龄集中在1~3个月，周转情况较好。
（3）促销情况：老恒和降价促销力度较大，恒顺、海天未见促销。
食醋：恒顺铺货面积领先，产品新鲜度居中。
（1）铺货面积：KA卖场中恒顺铺货面积最大，海天次之，千禾、老恒和陈列面积较其有所不足，BC卖场中金山寺等品牌选择性集中铺货。
（2）周转情况：大部分被调研超市货龄集中在 2~4个月，环比有所改善。
（3）促销情况：千禾、老恒和有降价促销，恒顺基础单品有降价，中高端单品未见促销。
榨菜：乌江榨菜铺货面积广，总体新鲜度较优。
（1）铺货面积：榨菜品牌较多，不同超市品牌铺货力度有所区别；吉香居主要铺货 KA卖场，川南与涪陵在 KA、BC卖场中均有铺货，涪陵在 BC卖场中铺货力度更大。
（2）周转情况：吉香居与川南榨菜货龄在 3-5个月，涪陵榨菜货龄在 2-4个月，周转情况较优。
1.2.西南地区：货龄改善明显，促销力度偏低
酱油：主要品牌货龄改善，整体促销力度偏低。
（1）铺货面积：总体看海天和千禾铺货面积相对较大。目前 BC卖场铺货主体主要为海天、千禾、李锦记、加加（铺货面积：海天>千禾>李锦记>加加）。KA卖场铺货主体主要为海天，千禾，中炬高新（铺货面积：海天>千禾>厨邦）
（2）周转情况：主要品牌产品货龄明显改善。千禾0添加180天为新进 7月批次货，大包装产品亦有7个月货龄的产品，东坡红货龄5个月；海天金标生抽和 0添加金标生抽货龄约 2个月、味极鲜货龄较高；厨邦酱油和金品生抽的货龄多集中在 3个月。
（3）促销情况：酱油行业促销力度偏低。目前各品牌很少单品参与促销，从促销单品数量看，千禾（3个）>厨邦（2个）>海天（1个）。
醋：恒顺铺货面积优势明显，整体货龄偏高。
恒顺铺货面积占优，但货龄不佳。从铺货情况看，在BC和KA卖场，恒顺铺货面积大幅优于同行，但货龄较长，当前货龄9个月，千禾货龄10个月。
榨菜：品牌较多，竞争激烈，促销力度小，袋装乌江周转较优，瓶装新鲜度较弱。
（1）竞争格局：川渝地区当地榨菜品牌众多，品类竞争激烈。货架上铺货强的榨菜品牌包括：乌江榨菜，吉香居，川南等。
（2）铺货面积：吉香居>川南>乌江榨菜>广乐。
（3）促销力度：榨菜品牌普遍促销力度小，目前仅广乐，乌江等有 1-2件单品参与促销。
（4）产品周转：川南表现良好，抽样同类产品货龄优于吉香居。川南萝卜干的货龄 4个月，吉香居同类产品货龄为 9个月。BC端看，乌江榨菜货龄较新，主要集中在 3-6个月。
1.3.华北地区：厨邦/鲁花等品牌表现较好，货龄普遍较高
酱油：
（1）铺货面积：酱油品牌以厨邦、鲁花、李锦记、味达美为主；其中厨邦、鲁花、铺货面积较大，SKU丰富，陈列位置较好；李锦记、味达美次之，核心产品均有陈列。部分超市有千禾零添加产品陈列，位于货架中上层，但铺货面积较小。其他地区性品牌也有陈列但铺货面积均较小。
（2）周转情况：鲁花、丸庄及千禾（零添加产品）周转率较高，货龄在 3~4个月；海天、李锦记产品货龄在 4~8个月左右，周转率表现一般；厨邦酱油产品货龄更高。
蚝油：
海天、厨邦、鲁花、李锦记、味达美产品核心产品均有陈列且铺货面积相当，其中鲁花及李锦记品牌陈列位置较好。货龄普遍在 6个月及以上。
料酒：
（1）铺货面积：鲁花品牌铺货面积较大，核心产品均有铺货且陈列位置较好，厨邦铺货面积次之，老才臣、珍极、王致和及千禾品牌核心产品也有陈列，其中千禾陈列位置位于货架底层。部分超市无海天产品铺货。
（2）周转情况：鲁花、海天料酒周转情况较好，货龄分布在 1~6个月；厨邦产品货龄在 8个月以上。
食醋：
（1）铺货面积：被调研超市中鲁花及味达美产品铺货较多，陈列位置较好；堆头有鲁花及东湖醋产品陈列；被调研超市自有品牌及本地醋产品铺货面积较大且陈列于货架中上部。
（2）周转情况：被调研超市中醋产品周转率表现一般，货龄多在 5~6个月左右。
榨菜：
乌江榨菜铺货面积相对较大且位置较好，其他品牌榨菜产品铺货面积较小，被调研超市均存在超市自有品牌榨菜抢占货架情况。
促销情况：厨邦、海天、鲁花酱油产品均有促销，其他品牌及产品促销力度较小或暂无促销。
1.4.东北地区：地区性品牌较多，整体促销较弱，货龄中等偏上
酱油：
（1）铺货面积：海天铺货面积最大，厨邦、李锦记其次，SKU丰富；六月鲜、味达美品牌均有一定面积的铺货，且陈列位置较好；地区性品牌北康、巧媳妇铺货面积较大，SKU齐全，均位于货架中上层。
（2）促销情况：部分超市海天有促销，其他品牌产品促销力度较弱或无促销。
（3）周转情况：410ml厨邦酱油周转率相对较高，货龄在 4~5个月，其他酱油品牌周转整体较为缓慢，货龄均在 5个月及以上。
蚝油：
（1）铺货面积：海天铺货面积领先同行，SKU数量较大，品类齐全；李锦记铺货面积仅次于海天，SKU丰富，陈列位置较好；暂未见厨邦蚝油产品。
（2）促销情况：部分超市有海天产品促销，其他品牌产品促销力度较弱或无促销。
（3）周转情况：海天蚝油周转率较好，货龄在 4~5个月左右。
料酒：
（1）铺货面积：厨邦、鲁花、王致和及居必六料酒均有铺货，其中王致和、居必六品牌陈列位置较为突出。暂未见海天料酒产品。
（2）促销情况：居必六品牌有促销，其他品牌促销力度较弱或无促销。
（3）周转情况：鲁花自然香料酒产品周转率相对较高，货龄在 6个月左右；其他料酒产品周转率整体较低，大部分产品货龄均在半年及以上。
食醋：
恒顺及千禾食醋产品均有铺货，周转率均在 9个月以上且促销力度较小。
2.复合调味料：新鲜度环比改善，天味铺货及促销优势明显
2.1.华东地区：新鲜度环比改善，天味铺货及促销优势明显
铺货面积：天味铺货力度领先，颐海全渠道优势明显。
（1）火锅底料：绝大部分调研超市有好人家火锅底料铺货，货架位置醒目，铺货面积较大。KA卖场 SKU齐全，品类丰富；颐海及天味品牌新口味产品均有铺货，天味好人家铺货面积领先同行，大红袍铺货力度也明显增强；其他品牌如德庄、草原红太阳等也均有大面积集中铺货。BC卖场以颐海国际陈列为主，天味铺货较少，其他品牌选择性集中铺货。
总体来说天味 KA铺货的力度很大，但颐海火锅底料产品铺货情况在全渠道仍具优势。被调研超市中 BC卖场均未见海天底料产品铺货，KA中有部分铺货。
（2）中式复合调味料：被调研超市中，天味的铺货力度最强，颐海子品牌“筷手小厨”铺货次之；KA卖场中核心产品均有陈列，SKU齐全，且铺货面积较大；BC卖场有部分核心产品陈列，铺货面积较小且位于货架中下部分。
周转情况：当前处于火锅底料消费淡季，整体货龄较高。
（1）KA卖场：好人家火锅底料货龄多集中在 6~7个月左右；颐海国际火锅底料周转率较高，货龄多集中在 1~4个月左右；其他品牌如德庄货龄普遍集中在 6~7个月左右，海天货龄约 8个月，新鲜度较弱。筷手小厨中式复调产品货龄集中在 2~3个月，部分单品货龄达到 9个月（回锅肉调味料）;好人家中式复调产品货龄多集中在 5~8个月左右。
（2）BC卖场：颐海国际火锅底料、复调产品货龄普遍集中在 6个月左右，其他品牌中式复调产品货龄多集中在 4~6个月。
整体来看，KA卖场复合调味料产品周转情况略优于 BC卖场，中式复调产品周转情况优于火锅底料产品。
促销情况：天味产品促销力度较大。部分被调研超市中有天味好人家新口味产品堆头促销，颐海国际火锅底料均无促销，部分超市有筷手小厨中式复调产品促销。整体来看大部分产品以超市促销为主，各品牌单品促销力度较小。
2.2.西南地区：竞争激烈，天味铺货力度大，新品牌不断涌现
火锅底料：
（1）竞争格局：新品牌不断涌现，老品牌地位稳固，火锅底料竞争逐渐加剧。目前货架上出现了四川本土品牌川骄，秋霞，麻辣空间，冒大汗等等。还有其它传统老牌品牌德庄仍占据很大的货架。据调查发现，火锅底料老牌选手桥头的货架面积小，可能是竞争力不足或者区域投放小导致。
（2）铺货面积：天味“好人家”和“大红袍”铺货面积均远超同行。目前从跟踪的 KA卖场发现，天味在中式复合调味料和火锅底料铺货品类全，铺货明显占据货架的一大块面积优于同行。
（3）促销力度：好人家促销强度持续，大红袍铺货和促销力度明显加强。目前好人家促销的力度仍很大，中式复调和火锅底料都有多项单品参与促销。大红袍铺货面积促销力度明显加强，火锅底料部分，参与促销的单品比例高。
（4）天味产品动态：①好人家中式调味料新品推出较多，销售情况良好。新品主要是在鱼和龙虾的口味上进行延伸，新品货龄多集中在 2.5个月左右，销售情况良好。老品货龄较高多集中在 7个月左右。②好人家和天味的火锅底料都出现了产品形式的改良。形式上将原本一整块火锅底料分成了四个格子，推出“一料多用”的概念。
（5）天味品牌力：消费者认可度高。据导购介绍，天味是目前卖场里消费者接受度最高的产品。
2.3.华北地区：地区性品牌势头强劲
铺货面积：在华北地区超市的调研中
（1）火锅底料：颐海、天味铺货面积领先同行，地区性品牌发展势头强劲。颐海国际火锅底料在抽样超市中均有铺货且面积较大，核心产品 SKU齐全，暂未见新品铺货；天味好人家品牌铺货面积略低于颐海国际火锅底料，核心产品部分品类有铺货。
此外，华北样本四超市存在地区性火锅底料品牌与颐海国际品牌抢占货架情况，地区性品牌草原红太阳铺货面积与颐海国际火锅底料相当，SKU齐全，辣味产品较少，新品有一定面积的陈列；呷哺呷哺核心品牌部分有铺货，SKU数较少，陈列位置处于货架底层且面积较少；味达美、德庄、东家客、桥头等品牌也有较小面积的铺货。
（2）中式复合调味料：筷手小厨与地区性强势品牌势均力敌。部分超市有颐海子品牌“筷手小厨”鱼调料、小龙虾调味料铺货，陈列于货架中下部，SKU较全。地区性品牌草原红太阳铺货面积与筷手小厨产品相当，德庄、磁器口、小龙坎中式复调产品也有一定面积铺货。调研超市均未见海天复合调味料产品。
周转情况：当前处淡季，麻辣类货龄较高，清淡类货龄较低。1）火锅底料：当前处于火锅底料消费淡季。样本四超市好人家及大红袍火锅底料产品货龄大多在 5个月以上，部分超市麻辣牛油手工老火锅底料产品货龄达到 13个月，番茄火锅底料周转率较高，货龄在 2~4个月左右；
颐海国际火锅底料周转状况优于好人家及大红袍产品，货龄均在6个月以下，颐海国际番茄火锅底料周转率最高，货龄在 1~2个月左右；地区性品牌草原红太阳货龄与颐海国际品牌相当。2）中式复合调味料：天味好人家产品周转率一般，货龄在 6个月左右；颐海中式复调产品周转率较为突出，部分核心产品货龄在 1~2个月。
促销情况：草原红太阳促销力度较强。调研超市中，部分超市有好人家火锅底料及中式复调产品促销，部分超市有呷哺呷哺火锅底料产品促销，所有超市均有草原红太阳产品促销。
2.4.东北地区：天味铺货强劲，整体货龄较高
铺货面积：在东北样本五超市的调研中，
（1）火锅底料：天味好人家有大面积及全 SKU的铺货，且位于货架核心位置；大红袍火锅底料核心产品均有铺货，铺货面积较小且位于货架中下部；颐海国际火锅底料铺货面积较大，核心产品均有铺货，陈列位置位于货架中下部分，铺货面积相比好人家火锅底料较小。
此外，样本五超市存在大量地区性复合调味料品牌与天味、颐海抢占货架情况，地区性品牌草原红太阳有大面积全 SKU铺货，铺货面积与好人家相当，产品类别与天味、颐海核心产品相似；呷哺呷哺核心品牌均有铺货，且铺货面积次于草原红太阳；地区性品牌磁器口、海琦王也有较小面积的铺货。
（2）中式复合调味料：颐海子品牌“筷手小厨”大单品酸菜鱼、水煮鱼、小龙虾调味料均有铺货，陈列于货架中上部，位置较好，但铺货面积较小，SKU数较少。调研超市均未见海天复合调味料产品。
周转情况：样本五调研结果显示，天味好人家及大红袍复调产品货龄较长，集中在 8~9个月，大红袍中国红火锅货龄最长，达到 15个月；颐海国际火锅底料产品周转率与好人家产品相比较高，货龄集中在 4~5个月。中式复调产品中，颐海产品周转率较高，其中筷手小厨品牌周转率最高，货龄仅 1个月，颐海国际系列产品货龄分布在 4~6个月；天味好人家品牌周转率较低，鱼调料货龄分布在 6~8个月。
促销情况：调研超市中，颐海火锅底料均有降价促销，部分超市中天味好人家底料有促销，地区性火锅底料品牌促销力度较弱或无促销，中式复调产品均无促销。
来源：东吴证券