高瓴豪掷百亿买它！我们却提前3个月发现了！
2020年12月23日 星期三 指数：阳
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上周末，高瓴豪掷百亿入局光伏龙头隆基股份，这件事情传的沸沸扬扬。
其实隆基我们早在9月初就已经分析过了【净利润同比翻倍，这家公司有望一年一倍！】
我们在文章中明确表示，光伏行业进入平价时代，作为光伏龙头的隆基股份潜力非常大。当时我们给隆基今年的目标价92元，彼时公司股价66元，截止今天收盘股价已经达到92元了，达到了我们中性态度下的估值水平。仅仅四个月时间收益率接近40%，如果你当时买了那真是赚大了。
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高瓴真的是接盘侠吗？
先说一下这件事的前因后果，12月20 日也就是上周日，高瓴资本和隆基股份第二大股东李春安签订了股权转让协议，李春安通过协议转让的方式，向高瓴资本转让其持有的公司股份 226,306,134 股，占公司总股本的 6.00%。协议约定转让价格为70元/股，合计转让价款为158亿元。
先说下李春安是何人？李春安是隆基股份的联合创始人之一，与隆基股份创始人兼控股股东李振国夫妇、董事长钟宝申四人同为兰州大学同学。20世纪90年代初，钟宝申从兰州大学分配至“煤都”抚顺。随着南巡东风的到来，1993 年，钟宝申在抚顺创办了第一家公司，随后，李春安收到邀请，从兰州赶往抚顺，二人共同创业。
2000年兰大86级物理系校友李振国创办西安隆基硅材料股份有限公司，2006年，受李振国邀请，钟宝申和李春安先后离开沈阳，加入西安隆基。随后，西安隆基改名隆基绿能科技股份有限公司，并于2012年顺利完成主板上市。上市初，李春安的股份一度超过李振国的股份，后经历多次减持李振国才成为第一大股东。
李春安如此减持到底为何？
李春安虽然是隆基的创始人，但现在并不在隆基任职，而是在连城数控担任董事长。投资过隆基的应该都知道连城数控，连城是隆基的单晶炉设备供应商，现在已经在新三板上市，而连城数控的实际控制人就是李春安和钟宝申。李春安直接持有连城数控的4.67%的股份，通过沈阳汇智间接持有连城数控9.45%的股份，合计持有连城14%的股份，钟宝申通过沈阳汇智间接持有连城10%的股份。所以隆基的两位创始人就是连城的实际控制人。
连城数控可以说是隆基一手养大的孩子，隆基是做单晶硅片的，单晶硅片最核心的设备就是单晶炉，早期隆基用的晶盛机电的炉子，随着隆基生产规模的扩大，为了降低成本也为了避免晶盛机电卡脖子，隆基就专门成立了连城数控去研发设备，所以就有了连城数控这家公司。现在连城数控70%的收入都来自于隆基。
但是现在连城数控已经在新三板上市快一年了，要准备在主板上市了，李春安减持也是为了这个事情，避免关联交易带来上市的一些麻烦。同时也为了以后连城能够独立自主的发展，减少对大客户隆基股份的依赖。
李春安减持后的资金基本陆陆续续都会进入连城数控，继续增加连城数控的股份。目前连城数控在新三板120亿市值，按照券商估算的上市以后市值可达500亿元。
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光伏发展的必然性论述
从全球竞争和国家战略层面来看：布雷顿森林体系瓦解后，美元地位风雨飘摇、震荡不安，后面美元寻找到了石油，绑定石油继续维持了美元在全球的霸权地位，石油在全球能源中的核心地位建立起了以美元为中心的全球货币金融体系。
所以如果哪个国家要崛起首先要寻找到可以替代石油作为全球能源核心地位的另一种能源，打破石油—美元的垄断体系。而现在毫无疑问，光伏是最有希望挑战石油地位的新能源。
光伏作为清洁能源的发电方式首先可以替代大量的传统能源发电，替代掉很大一部分煤炭和石油的使用。其次传统燃油车每年的石油消耗量占了全球石油用量的半壁江山，在全球新能源车的发展下，将大批量淘汰传统燃油车，进而减少石油的使用，增加电力的使用。另一方面，全球石油和煤炭持续枯竭以及价格上涨的情况下，各个国家各个行业都需要寻得新技术替换掉对煤炭和石油等传统能源的运用，不仅仅是发电领域，包括传统的化工领域都是如此。这就是多重逻辑降低石油在全球能源的地位。
光伏发电和新能源汽车是中国在全球最具竞争力、最有优势的领域。中国未来要崛起，人民币实现国际化，挑战美元在全球的核心地位，光伏发电和新能源汽车是中国最有利的两把武器。
在最近一次的中央经济工作会议上，国家领导人提出将碳达峰、碳中和作为明年要抓好的八大重点任务之一。我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和，从国家战略层面也给出了明确指示。
根据IRENA，2019全球光伏电站LCOE成本降至0.068美元/kWh，接近化石燃料发电成本0.066美元/kWh，全球一部分地区的度电成本已经低于化石燃料的度电成本，未来随着光伏发电度电成本的下降，其替代速度和渗透率将进一步加快，未来5年全球光伏发电装机量增速将维持在20%-30%，到2025年新增装机量有希望达到360GW。
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隆基价值几何？
高瓴资本158亿元入股隆基，自然是很看好隆基前景的。
光伏行业发展速度快，技术迭代快，行业内部竞争激烈，在多次的技术迭代过程中淘汰了很多家龙头企业，曾经的协鑫、尚德、英利等，每一次技术革新都是腥风血雨，曾经的光伏行业可是出现了三个首富。所以说一家公司要保证在这个行业中持续生存，管理层必须有非常前瞻的战略眼光，在决策和执行上有很高的要求。
隆基经过这么多年的发展能在这个行业持续领先，证明了隆基的管理层是非常优秀的，拥有超前的战略眼光，精细化的管理能力，稳健的财务，高效的运营等，这些才是隆基最核心的竞争力。
至于说隆基现在的股价贵不贵，还能不能买？
首先，光伏发电作为新能源，长期价值巨大，其次，只看今明两年的话，今年利润85亿元，明年利润110亿元往上，对应市值4000亿元，相比新能源的其他行业也不算贵，所以综合来看，只能算估值合理。
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