抱团现象以及赛道的选择

在之前连续两篇文章里，都说过这样一句话，这次不要做左侧，不要提前埋伏小市值公司，但是这两篇给我留言的，问到最多的就是XXX能不能买，XXX可不可以埋伏了，很明显有相当多的人根本没留意到这句话，也没有细想我之所以这次放弃过去常用的左侧交易方法究竟考虑了哪些方面的问题。
     上次顺带提了一下不采用左侧埋伏是因为目前A股的定价体系混乱，打破了过去三十年的很多既定潜规则，比如茅台15到30倍的波动箱体，这次上限可以提升到60倍，如果还按照以往30倍PE是高点卖出的话，那么你可能会在1000块就卖出了。过去同一板块的公司，市值越小的估值定价越高，市值越大的估值定价越低，因为小市值公司更具成长性，大市值公司成长性差所以PE给的就低，但是现在资金追求的不是成长性，而是确定性。小市值公司固然成长性很高，很多牛股比如通策医疗爱尔眼科华兰生物当初都是由小公司演变而来的，但这些都是回头看的结果，回头看才发现原来当年的它们都是未来的牛股。可难点在于站在当下如何判断A股这3000多只小市值公司里面哪些具有成长性，哪些可以成为未来的爱尔和通策。
      这就需要考验每一个人的眼光和判断力，但资本市场巴菲特只有一个，无论机构和散户平庸之辈占了大多数，当大量的机构认识到自身的不足之后，更倾向于采取“守拙”的方法，舍弃不确定因素高的成长性品种，去选择确定性高的稳定性的龙头公司，以至于当前的估值氛围是某行业的龙头公司假如估值给到60倍，那么龙二就只给30倍，龙三龙四只能给15倍，其他排不上号的就去死，所以现在越小市值的公司估值定价越低，这就是我认为无法做左侧的原因之一，因为这个对小市值公司的重新定价体系，到本月末依然没有一个可信的参照指标，过去小市值公司市值跌到20亿左右绝对就可以开始进行埋伏操作了，现在跌到15亿之下甚至10亿还不见确定性见底信号出现。
       有人会觉得自己有足够的耐心，也不等钱用，有足够的容忍度，很多股票已经低位横盘了很久，总有起来的那一天，理论上说起来这话没错，过去30年也很好用，跌到历史低位横盘两三年后基本都能等来一波牛市开始涨，但自从A股逐步和国际接轨之后，股票家数也已经4000多只，美股化港股化现象慢慢出现，上证指数虽然已经从2440点涨到了3637点，50%的指数涨幅，可大量的小市值公司还处于2440点的低位甚至跌到了1664点，998点的位置。

什么叫港股化现象，其中一条就是大量小市值公司被边缘化，可怕的不是跌，是长期横盘，真要跌了人也就会认清现状放弃了幻想，而这种横盘才会让人依依不舍，这只股票已经在低位横盘了12年半。。。。。。人生有多少个12年可以挥霍？A股已经有股票在低位横盘了4年，什么时候能涨，不知道，会不会涨也不知道，能说它肯定不会涨，永远不会涨吗？也不能下此结论对不对，所以一旦埋伏进去，深陷进去，耗费了一定时间之后，就会有一种去留两难，不甘心的念头出现。
      再来说说抱团现象，抱团这种行为我认为还会继续下去，会成为常态化现象，不存在所谓的整体性抱团松动，只能说是某个被抱团的板块估值到了天花板，需要进行获利结账，资金只是从这个抱团板块调换到另一个板块接着抱团。也不存在很多散户认为的那种阴谋论，资金从大市值股票撤退，骗散户进来接盘，然后机构去配置小票，有这种想法的都是站在穷人角度考虑问题，手里拿着十几万几十万，买点小公司打打板，做做T 0每天很滋润。有没有想过当你手里拿着几十亿，上百亿资金，你该买什么？你能买什么？每只股票都有买入和持仓的上限规定，那么如果去配置小市值公司，几十亿上百亿规模的资金就要买入几百只股票，而去买龙头公司大市值公司类似茅台，美的，金龙鱼只需要买个几十万股就可以建仓完毕。还有一点就是小市值公司好进不好出，买的时候能够买到足够的股数，出货的时候根本找不到对手盘接盘，这个现象在B股和港股尤为明显。比如南京熊猫：

周四港股成交了10笔，而A股全天成交了230万股，同股同权的条件下，A股可以定价7块，港股只能给4块多港币，大量的B股也是这样折价于A股，港股甚至可以全天0成交，01551广州农商银行本周就有两天是0成交，包括天津银行，江西银行，徽商银行都是成交稀疏，这些还都是沪港通的标的品种。除了前面谈到的确定性之外，抱团股的另一个必要条件就是股票的流动性一定要好，在买进的同时就要考虑到今后能不能顺利卖出去。所以什么机构抱团瓦解后资金进入小盘股的想法可以休矣。
      当然我这样分析不是说所有小市值公司都没有机会，无论从基本面角度到技术角度都存在涨的机会，但这种涨的机会非常的不确定以及难以把握，大多数人的基本面的研究能力也不足以应付小公司的业绩弹性变化。这两个月都在骂机构抱团导致小市值公司的下跌，那么现在抱团品种开始高位调整，把舞台让给小市值股票，可是盘面出现的状况是大市值公司不稳，小的也不见得能稳住，更多的股票都是各自为战，各自凭本事在反弹，没有形成明显的有明确引领涨升的热点板块。A股现在是整体有分化，同一板块间也要分化，同一细分行业还是有分化，结构性特点已经深入A股各个方方面面。所以我个人现在宁愿买大绝不碰小，100亿市值以下的公司不是非买不可的绝对不买，不是非做不可，可做可不做的最好不做，说个美股数据，美股大概5450只股票，指数去年创了历史新高涨幅15%，2200只股票是跌的，3380只没跑赢指数，四成公司到年底平均跌幅25%，而市值超过5000亿美金的股票平均涨幅98%。
    下面要谈的和市值大小无关，就是选股赛道的问题。首先这个行业赛道的选择没有一个量化的标准，比如达到某个数值就可以选，也没有一个定理公式可以套用，它跟每个人的认知有关，是每个人的知识储备，世界观，眼界格局等等因素综合理解的产物，所以我只能从个人角度来分析我所认为的好赛道。每个人都有自己的能力范围（能力圈），在这个范围内寻找发现自己能够看得懂，买的下手，拿得住的股票才是正确的挑选好赛道的方法。对于大多数人来说，有些专业性很强但看起来还不错的公司并不是最好的标的，比如一家做表面活性剂的公司，我不知道有多少人了解这个细分行业

F10公开资料里 只能看到大品种和小品种板块，那么就需要更深一步了解大小分子板块究竟是哪些具体产品，下游的应用，供需情况，每个月每个季度的产销订单情况，如果没有实地调研条件我想是无法了解清楚的。包括一些工业制造化工机械非自愿披露信息类别行业中对散户的独立研究尤为不利。我觉得散户应该倾向于去研究自己平时生活中，看得见摸得着用得上，随时可以获取数据资料的行业，牛股一定是最贴近于生活的。前一阵提到的医美赛道，看看自己周围有多少人明着暗着在做，看看城市中的广告密度，看看医美医院里排队的人群，这种选择方法叫跟着消费热点走。去年开始的疫情催生了外卖行业的快速发展，外卖从业人员急剧增多

我们看着每天1000万人的庞大队伍游动在城市间，有没有察觉到外卖人员的交通工具电动车也会随着从业人数的增加而带来商机

01585雅迪电动车从2020年春节后的2块到前几天最高点24块，一年不到涨了12倍，既然电动车销量增长了，那么每辆车也必然要用到电池。。。。这个叫联想性选股方法。处于看似水草肥美实则遍地沼泽的银行股也有选择的方法，为什么招商银行和宁波银行可以不断创历史新高，而其他银行就乏善可陈？因为它们都是零售银行，零售银行的服务对象以个人为主，在国内是个人欠钱不还不顾信用的多还是中小企业坏账出现的多？想一下就明白了。机构为什么喜欢抱团白酒股食品消费股？因为这个赛道一不怕美国的技术制裁打压，美国能对茅台进行制裁？二不怕疫情黑天鹅的干扰，金龙鱼没有疫情众多家庭，每天米面粮油要用，有了疫情封锁在家还是有刚性需求，大消费行业每天上线看看电商的销售情况，大型商超实地转一圈，各种餐饮聚会都可以了解到什么产品什么品牌的需求情况，这个赛道才是对散户最公平最友好的赛道。A股4000多家公司，有多少家你有把握认定它五年八年以后还在，业绩有把握不下滑的企业？我看能够拍胸脯保证的不会超过500家，所以现在能理解机构们为什么喜欢抱团茅台美的伊利云南白药金龙鱼创新药这些大消费行业了吧，不要用一年的眼光去选行业选公司，要用五年的甚至十年的标准去做出选择，如果一只股票今年看上去贵了，但是三年后不贵，那么就符合当下机构的选股思路，因为与其买一年到三年后对企业经营业绩并不确定的公司，不如现在抱紧三年后可以确定不贵的公司，因为A股股票虽然有4000多只，但确定性的公司只有十分之一，资产荒下的稀缺性驱使抱团还会延续，只是不同品种的更迭。今天先暂时笼统的讲一些大道理，从时间跨度上看，春节还可以更具体的谈一些公司。掌握一个原则，就是不要当做买股票去选股票，而要当做现在有朋友希望你去参股一家公司，你愿不愿意花钱进去投资，如果你犹豫了，说明你不一定了解这家公司，或者说还是有不放心之处并不觉得它值得投钱进去。
      那么当下处于一个什么时间周期？为什么这个月大多数人做的都很难受？我们从汇率角度就会恍然明白了

人民币从去年五月的7.19开始转势升值，一直延续了8个月的升值态势，直到2021年的1月5日见到6.4后开始停顿，这个月基本处于横盘区间且缓慢贬值。

而A股基本是从去年5月开始明显的涨势（创业板指数升幅就更加明显），与汇率升值脚步一致，而从1月开始升值步伐停顿后，大多数个股基本在这个月一直处于下跌状况，除了一些大市值抱团带指数的股票。所以最近的两篇文章发出后收到的希望买股票的问题，我基本都是进行劝退，最好是等待汇率的变化，以及旧的抱团品种成功进行调换之后。还有一类情况是手里已经持有被套小市值股票后，如何被动自救的问题。目前大多数股票大致处于以下三种形态：

图一是双底失败，第二个底破掉前低点，这种是不能主动去猜底的，所以这类不能主动补仓。图二是到今天为止，大盘连跌之后还能守在前低点之上没出新低，有构成双底的希望，但需要走出来才能确定的，我也不主张立刻去补仓。只有图三这种双底完成颈线突破的才能补，图一图二形态的占大多数，我个人的主观看法是小的应该见底了，这里不宜继续杀跌（退市垃圾股除外），只是还没有得到技术上的确认以及盘面氛围有点到面的扩散（今天新股疯狂的涨幅有点美国散户的味道了，新股带动次新再带动小市值，希望能够延续成为小票反弹的契机），去年的抱团股这里也不是买点，买点在哪里后面我会讲。指数方面一月份收盘后，上证有可能会一二两个月做出揉搓线的组合，创业板方面我还是不看好，非常谨慎，不过指数已经被宁德时代，金龙鱼，迈瑞医疗等前十大权重把持了，个股的波动联系并不一定和指数很紧密。
     声明：文中所提及个股只是为了举例，不是荐股，买卖风险请自负。