如何挑选优秀伟大的公司（下） 特别提示：请大家注意，嘉宾分享过程中提到的任何上市公司，仅作为学术交流...

特别提示：请大家注意，嘉宾分享过程中提到的任何上市公司，仅作为学术交流案例，不作为推荐买入卖出的任何理由！投资有风险，请独立思考，慎重选择！

贾不贾：一起学投资联盟讲师

雪球ID：贾不贾1003

大家好，这里是一起学投资联盟“每日必听”栏目，我是联盟讲师“贾不贾”，雪球ID：贾不贾1003，公众号：贾不贾，我今天给大家分享的题目是：如何挑选优秀伟大的公司（下）。

价值投资需要挑选优秀伟大的公司，以合理的价格买入，与企业一起慢慢成长，如何挑选优秀的公司呢？接着昨天的分享内容，我们继续来看：

高经营现金流：经营现金流越高，代表公司自我“造血”的能力越高，挣到的净利润真实性越高；如：经营现金流/净利润，茅台（35/32=1.09），海康（0.83/1.34=0.61）

高分红：企业高分红，代表企业的利润真实性高，重视“股东”的利益，但也不是分红越高越好，因为处于成长阶段的优秀企业可以通过留存利润更好的实现业绩的高增长；如：分红率=分红/净利润，茅台（51%）、格力（94%）、平安（20%）、锐捷（10%）

企业护城河：企业的护城河代表了企业某种独特性优势，可以体现为“专营权”（如：银行、免税）、“品牌高认知度”（如：茅台、伊利、格力）、“保密配方”（如：可口可乐、片仔癀）、“知识产权”（如：专利药、科技专利）、“垄断地位”（如：腾讯、阿里）

提价能力：企业在市场具备提价能力，可以通过对产品的合理提价，不断提升产品毛利，且不会因为提价造成客户或市场容量的丢失；如：成功例子（茅台、片仔癀），不太成功例子（阿胶、涪陵榨菜）

广阔的市场空间：企业所在行业具备市场容量，或增长趋势，决定了企业的发展空间；如：高空间（互联网、高科技、医药），低空间（房地产、空调行业）

优秀管理层：企业管理层是否优秀，是否诚实可信、是否与股东有共同利益，决定了企业的未来；如：正面（腾讯、洋河、平安）反面（乐视、獐子岛）

高净资产收益率（ROE）：巴菲特：如果只能选择用一个指标去投资，我会选择ROE

以上举例的企业标的，只是为了让大家便于理解指标的意义，相关计算数值为了简单便捷数据可能存在轻微偏差，另外不同行业、不同商业逻辑，各个指标也相差较大，有些不具备横向对比性，仅供大家参考学习。