为什么保险公司的商业模式好于商业银行？

前几篇文章介绍了商业银行在新形势下发展的新要求，本次聊聊保险公司的商业模式（银行的商业模式就不赘述了），结论是保险公司的商业模式好于商业银行。保险公司与商业银行的监管机构——中国银保监会，虽然同属于一个机构监管，但两者商业模式有很大的差别。

1.保险公司相当于持牌彩票公司

保险与彩票的盈利模式一样都是依靠小概率事件赚钱，保险的赔付率与彩票的中奖率一样通过概率测算出来，一家保险公司就好比持牌的彩票公司（其实与博彩公司也一样），保险公司的牌照价值不言而喻。既然是依靠概率赚钱，投保人越多概率就越准确，因此，规模大的保险公司价值越高。随着大数据等金融科技的深入应用，未来对保险的定价会更精准。

当然也有部分储蓄和理财类保险产品，其核心的功能是投融资，这与银行理财产品类似，但这一类产品已偏离保险主业，被中国银保监会严格限制。

(福州五四北状元岭古道，2020年3月15日）

2.保险公司是向投保人收钱而银行是向借款人送钱

保险公司产品销售的核心是向消费者卖保险（可以归结为收钱），以寿险产品为例，其大部分是中长期的期缴产品，后期如果不续缴（保），投保人的损失成本很高。而商业银行产品销售的核心是向借款人放款（可以归结为送钱），正好与保险公司相反。试问是收钱的商业模式好还是送钱的商业模式好？这也从另外一个侧面说明，保险公司销售队伍的能力强于商业银行的销售队伍。

当然保险公司也要将保费投资出去，否则保险公司也没有收益。保险资金的投资运用主要是保险资管负责，主要投资一些银行同业存款、基金、债券、非标产品以及信用等级高的项目股权和债权等，很少投入民营企业和小微企业，投资的风险相对较小。

3.对于恶意欺诈，保险是刑事责任而银行是民事责任

投保人如果恶意欺诈，保险公司可能动用刑事责任起诉投保人，可以通过公检法控制投保人自由，这对投保人有巨大的震慑力；而商业银行对贷款恶意不还的客户，大部分是民事责任起诉借款人，约束力不强（信用卡除外），这也是保险骗保率远低银行贷款不良率的根本原因。

4.保险公司是天然的零售型公司

近几年受公司业务难以持续盈利的影响，商业银行艰难地向零售银行转型，实践来看具备成功转型零售银行的并不多，很多还处在高速公司换胎阶段，没找到可以快速前行的赛道。反观保险公司的主要客户就是零售客户，除加大金融科技应用外并无迫切转型的要求，目标明确，发展相对平稳，很少大起大落。其实在疫情期间，人们出行大幅减少，保险的赔付也随之降低。

5. 保险公司具有“金融+大健康”双行业属性

保险的实质是保障生命意外和健康，保险除具有金融属性外也具有医疗健康行业属性。随着生活水平的提升，人们对生命和健康的需求越来越大，也为保险提供了广阔的市场空间，可以说保险具有“金融+大健康”双行业属性。

通过上述分析，个人认为保险公司的商业模式好于商业银行，但保险公司的个体差异还是很大，在选择保险公司股票投资时：

第一，应选择保险规模大的保险公司，其基于概率的商业模式才成立。

第二，选择有银行、信托、证券等具有综合金融的保险公司，保险公司最有价值的资产是保险代理人队伍，不仅可以销售保险产品，还可以交叉其他各类金融产品。

第三，选择市场程度高的保险公司，只有好的激励政策才能保证保险代理队伍的稳定。

第四，选择金融科技应用水平高的保险公司，金融科技可以在保险定价、保险理赔、售后服务等方面应用广泛，能有效降低运营成本。