黄金牛市有望再起

在低位徘徊了几周之后，上周（4月12日至16日）得益于美国国债收益率的持续下跌，黄金延续了此前的涨幅，升至七周来高位，并创下12月中以来最大单周涨幅。当周金价在每盎司1743美元开盘，最高探到每盎司1784美元，最低1723美元，以每盎司1776美元报收。

尽管美国新公布的数据显示零售销售强劲，上周初次申请失业救济金人数大幅下降，但美国10年期国债的收益率仍保持在1.6％以下，使得美元不受欢迎的局面延续而继续贬值。而原油价格继续走高，也给了黄金市场多头信心，市场有望再次回到牛市。

最近两个月，中国和印度都增加了黄金进口，印度3月份进口黄金同比增长471％，创单月进口纪录160吨。第一季度达到创纪录的321吨，原因是降低了进口税和金价从低位回升。中国前一段时期由于全球疫情导致黄金进口量大幅下降。自2020年2月以来，每月黄金进口量下降到10吨左右，而2019年每月进口量为75吨。中国和印度是全球黄金消费的前两名，合计消费占到全球消费总量的五分之二。

技术上，金价突破了50日移动平均线，将向每盎司1800美元进发。

自从去年8月金价创出历史新高每盎司2075美元以来，一直在下行通道之中运行，最近几周开始回升，并再次迫近了下行通道的上轨，如果能够在每盎司1800美元上方站稳，则有希望重新回到牛市之中，继续上行的趋势。

几年来由于美国一直实行过度的货币宽松政策，美元霸权日益走向末路。美国政府的债务高达GDP的130％，因为美国等于是靠增加发行的美元，向全球购买便宜的商品，所以美国没有出现太多的通货膨胀，对全球来说，等于用商品和服务换来了美国的承诺，实际上美国只是准备将来发新债还旧债，但是如果按照现在的速度，美国债务很快就会达到三四十万亿美元，连利息都还不起了。

所以中国现在是努力尽快让人民币走向世界，减少持有的美元，与其他国家的贸易尽可能改成使用人民币或者其他货币，减少美元。例如中国与俄罗斯、伊朗的石油交易已经用人民币结算。

但是美元霸权是美国几种霸权中最重要的一项，美国正是靠了美元上下波动的“剪羊毛”才从其他国家榨取到财富的。如果失去了美元霸权，美国人的日子就没法过了。

（《中国黄金报》首席研究员　覃维桓）

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）