英诺天使李竹：早期投资已进入“科学家时代”

5月22日，在“无限可能·2021英诺创新者大会”上，包括英诺天使基金创始合伙人李竹，清科集团创始人、董事长倪正东，源政投资董事长杨向阳，金沙江创投主管合伙人朱啸虎，，梅花创投创始合伙人吴世春，春光里产业资本集团创始人、丰厚资本创始合伙人杨守彬，合力投资管理合伙人张敏等多位投资人对当下创投行业中的风险与机遇进行了对话。

李竹表示，未来的早期投资将进入新时代“X时代”。什么是早期投资的X时代？从投的人和投资方向来看，X=科学家+能源革命+数字革命。这是下一个十年的重要课题，它不仅会创造财富，还会改变世界500强的排行榜，更会改变人们的生活和环境。X时代一大特征表现为“万物数字化”和“能源清洁化”，并看好4个方向：新能源、半导体材料和设备、生命科技、云计算和服务。

当早期投资X时代进入了科学家时代，这个时代投资什么样的人？李竹表示，科技成果转化，是英诺投资的重中之重。很多创始人尤其是科学家都成了亿万富豪，这跟美国二十年前的情况一样。投资要更多关注这些科学家，关注科技成果转化。

谈及投资的泡沫问题，朱啸虎认为，投资行业一定有泡沫，没有泡沫就没有黄金，核心问题并不是有没有泡沫，而是能不能在泡沫中找到真正的黄金。

杨向阳也认同了泡沫的普遍存在，并认为泡沫在目前中国的资本市场、创业市场或者投资市场，在很多领域都存在。因为钱给得太多了，大家没有太多独立思考、独立判别的能力，有很多认为自己有研究辨别能力的机构也会不自觉地被卷入进去。

提到行业“内卷”现象，朱啸虎谈到，投资机构如果要能做得好，要有专业的独立判断。能不能在行业达成共识之前做出独立判断，是做早期投资非常重要的技能。杨向阳则表示，凡事看原理，行业看本质。任何一个投资人、投资机构，肯定要有自己擅长的一些事情，才能避免内卷。现在这个世界机会太多了，做你擅长的，你明白的，你熟悉的。

吴世春表示，所谓投资预测，非常不靠谱，基本预测完了之后都会被打脸。这个社会变化因素很多，人是这里面最关键的因素，把自己尽可能放在更低的位置，不去给自己设边界，就可以投得很广。

杨守彬认为，复盘过去十年，真正创业达成的基本就四类人：第一类是连续创业者；第二类是大企业的高管下海创业；第三类是跟随一个“老大”做过一次成功创业的“老二或老三”；第四类就是投资人回流创业。投资人把这四类人认识全了，做投资就能做得好。

张敏则表示，天使投资永远不变的就是永远在变，必须专注走下去。如果二十年前天使投资做的互联网门户，现在还有人在做，就没人投钱了。天使投资永远不会追风口，因为追风口的时候，估值高的天使投资就没法投了。