有22个跌停？停牌31个月后*ST信威终于复牌，有公募给出4.73元估值价
作者：裴利瑞
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在停牌长达31个月后，7月12日，*ST信威终于等来了复牌。
但迎接15万投资者的，是预料之中的开盘跌停，截至收盘，*ST信威的全天成交量达188.63万元，跌停板上仍有491万手的封单压顶。
基于对*ST信威的悲观预期，有基金公司最低给出4.73元的估值，这一估值价格相比于停牌价有22个跌停板。可以预见的是，未来几天，*ST信威的连续跌停似乎在劫难逃。
信威集团崩盘前后
信威集团成立于1995年，原来是大唐电信的核心子公司，自主研发过scdma(大灵通)、td-scdma和mcwill三大国家和国际无线通信技术标准，曾经风光无限。
2010年9月，信威集团开始拓展海外业务，子公司重庆信威出资在柬埔寨设立柬埔寨信威，并于次年宣布获得柬埔寨4G全业务牌照。自柬埔寨开始，信威集团的海外业务也陆续扩展至乌克兰、俄罗斯、坦桑尼亚、尼加拉瓜等多个国家，海外销售收入占到公司年总营收的90%以上。
2013年6月，信威实际控制人王靖“400亿美元开凿尼加拉瓜运河”的新闻在市场上引起热议，信威集团自此开始备受投资者追捧。同年9月27日，信威通信宣布以269亿元估值借壳中创信测上市，并拟配套融资40亿元。由于彼时中创信测股本仅1.38亿股，市值约10亿元，该方案被视为“大象借小壳”，成为当时A股体量最大、融资最多的重组案例。
2014年9月借壳完成，中创信测正式宣布更名为信威集团，此后股价一度飙升，到2015年6月时，信威集团的股价已经到达了67.90的高点，借壳上市以来的涨幅超过了120％。
但好景不长，2016年12月23日，网易财经发布的一篇题为《信威集团隐匿巨额债务，神秘人套现离场》的长篇报道揭露了柬埔寨信威因经营不善已经背负巨额债务，并推测已经有部分股东通过减持套现巨额财富。当天，信威集团的股价迅速跌停。
2016年12月26日，由于收到上交所问询函，信威集团宣布停牌旗下的股票和债券，当天股价报收14.59元，当日跌幅为9.99%，而这一停就是两年多。
两年多以来，停牌中的信威集团却幺蛾子不断。2017年4月26日，信威集团对上交所关于相关媒体报道事项的问询函进行了回复，同时公司宣布拟筹划资产收购重大事项，继续停牌。2018年2月26日，信威集团再一次发布继续停牌公告，称“由于本次重组涉及跨国军工行业，相关核证资料的获取所需要经历的流程远复杂于一般企业或实体，属于“重大无先例”的情况，公司拟申请继续停牌。
同时，在两年多的停牌期间，公司基本面也发生了翻天覆地的变化。财务数据显示，2016年、2017年、2018年，信威集团封闭实现营业收入30.88亿元、6.47亿元、4.99亿元，同比下滑13.6%、79.05%、；净利润在2017年开始扭盈为亏，2017年、2018年两年合计亏损45.72亿元。
此外，因净利润连续两年为负值，被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，4月30日，信威集团被戴帽，股票简称变更为“*ST信威”。
基金最低给出22个跌停
未来几天，*ST信威的连续跌停似乎在劫难逃，重仓基金也将会受到牵连。
作为曾经的大牛股，*ST信威一直备受机构投资者青睐，截至2019年一季度，*ST信威持股名单中仍然包括证金、社保、基金在内的多家机构，合计持股比例18.24％，其中证金、全国社保基金一一零组合分别位列第四、第十大流通股东。
据wind数据统计，截至2019年一季度末，仍然有11只基金的前十大重仓股名单出现了“*ST信威”，其中分别有3只主动型混合基金和8只被动指数基金。
大成财富管理2020，是目前持有*ST信威占基金净值比最高的基金，仓位1.09％，是该基金的第十大重仓股。据基金定期报告显示，*ST信威自2016年四季度开始出现在大成财富管理2020的前十大重仓股中，而*ST信威也恰恰是从2016年四季度末开始停牌，现在复牌后又将遭遇连续跌停，大成财富管理2020可谓是深套其中。
此外，虽然*ST信威长期停牌流通受限，部分基金也通过大宗交易等方式对它进行了清仓。据wind数据统计，在2019年一季度，有新华行业轮换配置混合A、信诚中证信息安全、国投瑞银境煊等12只基金清仓*ST信威。
基于对*ST信威的悲观预期，自2018年3月以来，就陆续有创金合信、景顺长城、博时基金、天弘基金、南方基金等多家公募陆续下调停牌股票“信威集团”估值，价格多在8.11~10.64区间，较之停牌前的14.59元相当于5~11个跌停板（跌停一次为5％）。
2019年以来，在*ST信威预告2018年业绩暴亏29-35亿元后，多家公募再度调低其估值，其中博时、天弘、国投瑞银等多数公募将的估值价格为6.28元，相当于停牌前价格的17个跌停。此外，浙商基金的估值为5.84元，新华基金、汇添富基金、大成基金的估值为5.76元。
7月9日，农银汇理更是最低给出4.73元的估值，这一估值相比于停牌价约有22个跌停板，这也是目前基金公司中给出的最低估值价。
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