食用油市场短期缺乏利多支撑

近日食用油市场似乎有利多出尽之意，原油价格的上涨和美豆优良率的加下都没有阻挡住食用油市场弱势调整的势头，具体来看。

USDA发布的7月大豆供需报告整体偏中性，没有如市场预计的下调单产，但当前已经进入美豆生长的关键期，受高温及干旱影响，美豆优良率偏低，短期来看，美国中西部地区的高热及缺水天气还在持续，后期需密切关注美豆产区天气变化。国内方面，海关总署公布6月份进口大豆768.7万吨，低于市场预计，近日国内加工企业开机率维持较高水平，国内主要港口豆油库存水平周比上升。据中华油脂网监测数据显示，国内一级豆油出厂价集中在6000-6100元/吨，跟随期货市场弱势调整，8月交货的南美进口豆油到岸价805美元/吨，到中国口岸完税后总成本6854元/吨，仍处于倒挂状态，近日豆粽价差进一步扩大，预计七八月份国内棕榈油替代作用的增强，对豆油消费起到一定的抑制作用。商务部代表团采购量低于市场预期，炒作作用不大，但整体来看，市场炒作的热情消退，豆油市场面临回调压力。

随着临储拍卖的菜油库存的进一步消化，菜油市场成为三大油脂的领涨品种，据中华油脂网监测数据显示，整体来看菜油市场还处于高库存状态，市场进口四级菜油价格集中在6250-6700元/吨，其中湖北及四川地区相对较高，国内加工企业仍处于亏损状态，菜粕市场因南方降雨对水产养殖造成影响，市场传闻中美贸易谈判，或取消进口DDGS增值税利空菜粕，油厂挺油心态更加严重，但菜油与豆油、棕榈油的价差扩大，也将抑制菜油消费市场，加上进口菜籽仍具有优势，随着进口菜籽大量到港，油菜籽原料供应较为宽松，菜油市场仍将面临回调压力。

国内棕榈油市场主要港口库存水平进一步下降至36万吨左右，近日国内棕榈油市场震荡下跌，期货市场表现为远强近弱，港口24度棕榈油报价集中在5700-5800元/吨，马来西政府将在8月1日起下调马来西亚棕榈油出口关税至5.5%，以刺激出口，国内棕榈油库存水平预计提升。七八九月份为马来西亚棕榈油增产旺盛期，市场人士预计7月份马来西亚棕榈油产量增幅在10%-15%左右的外盘压力，但相比6月份出口也有所改善，ITS发布的数据显示，2017年7月1-15日马来西亚棕榈油出口量为599,414吨，比6月份同期的508,960吨提高17.77%%，但预计阻挡不住棕榈油库存水平的提高，棕榈油市场将会被利空因素主导，预计国内棕榈油市场将会随着国际市场弱势调整。

基本面来看，近期国内食用油市场虽外盘调整，国内仍处油脂消费淡季，库存高企，短期来看食用油市场仍面临回调压力，分品种看，豆油方面，后期进口大豆到港量依旧庞大，豆油仍将处于高库存状态，但双节备货还未启动，市场需求较为疲软，豆油市场需要外围利多的刺激，主要还是跟随外盘调整，预计豆油走将会相对弱于菜油。菜油方面，菜油利空因素已在逐渐释放，国产菜油偏强运行，但市场还处于供大于需的供需格局之下，加上与相关品种的价差扩大，也会抑制菜油市场的涨幅。棕榈油方面，马来西亚主产国的产量恢复将会加速，市场对近月合约较为看空，国内方面主要随外盘调整，库存处于低位加上与相关品种的价差扩大，预计将会为棕榈油市场带来低位支撑。