营收5.8亿净利6483万 科迪乳业失守河南:网红小白奶能红多久
投实君按:尽管2018年中报,科迪乳业还是交上了一份营收净利双增的成绩单,但网红小白奶的表现,却不尽如人意,但又在意料之中。
8月28日,科迪乳业公布2018年上半年财务报告,营业收入5.8亿元,同比增长9.57%;净利为6483.2万元,同比增长10.95%。
以科迪网红“小白奶”为代表的常温乳制品业务营收却同比下降了25.62%,其毛利率也下降了7.46%。
事实上,科迪乳业常温奶业绩下降在2017年财报中就可以预见,其2017年毛利率下降了7.71%。
科迪乳业在2018年3月30日、4月13日答投资者问时解释称,其毛利率下降正是因为“网红奶”销量较大且毛利较低导致,其次公司近两年新增产能未完全达产,平均固定成本较高,也是毛利率下降的原因之一。投实APP,情报级金融信息终端
时间拉回到2016年,尽管科迪乳业已经上市,但其主要业务区域还是以河南和山东为绝对主场,在其他区域的知名度并不高。
2017年,网红“小白奶”带领科迪乳业一路高歌猛进, 2017年年报显示,在科迪乳业的”传统票仓“苏鲁豫皖以外,其他地区营业收入为1.85亿元,较去年增长了678.95%!
一款网红奶,让科迪乳业走出了苏鲁豫皖,成为新晋的全国性乳业新贵。科迪乳业在2017年的成绩单,也超级靓丽。
2017年年报显示,科迪乳业实现营业收入12.39亿元,同比增长53.92%;归属于上市公司股东的净利润1.27亿元,同比增长41.56%。小白奶所属的常温乳制品收入8.15亿元,占比65.8%,同比增长37.09%。
但以包装走红的小白奶,缺点就是极易模仿,各家乳企争相制造,超市的两米冰柜里,往往有三五种小白奶,超量供应之后,网红效应立马褪去。
在2018年的中报里,科迪乳业的业绩已经难言乐观。投实APP,情报级金融信息终端
科迪乳业市场主要分布在河南、安徽、江苏、山东等四大市场,2018年中期,河南市场实现营业收入为2.59亿元,占其营收比重达44.81%,同比下降18.2%,河南大本营“失守”;江苏市场营收下降42.03%。科迪乳业表示,江苏市场营收下降主要是本报告期将苏南市场划归为其他市场进行管理和数据统计所致。
不过,山东和安徽,都取得了50%以上的增长。
而在“其他地区”,科迪乳业收获了1.04亿元的营收,获得了113%的增长。其他地区营收占的比重,也从去年同期额9.28%上升到18.07%.
从这个意义上说,“网红奶”带给科迪乳业的正面效应依然巨大,小白奶带领着科迪,走向了全国性市场,这个引流效应,是其他产品所不具备的。
这款网红引发的思考是,一方面快消企业纷纷重注打造网红爆品,另一方面,快消企业的同业模仿门槛极低,“网红”持续的时间越来越短。
往往热度持续的时间,还来不及分摊打造“网红”的巨大成本。投实APP,情报级金融信息终端
而网红爆红时,为了满足需求,添置的生产设备,在热度退去时,闲置的成本,也会拖累企业的利润表现。
但在消费不断降级,快消企业几乎是用生命来挽留消费者的当下,一个网红解决不了的问题,似乎也只能等待两个网红一起来解决。
所以,科迪乳业已经在努力打造第二只网红了。
网红“小白奶”不红了
销量、毛利双下降
科迪乳业2017年年报显示,科迪乳业实现营业收入12.39亿元,同比增长53.92%;归属于上市公司股东的净利润1.27亿元,同比增长41.56%。
根据此前科迪乳业董事长张清海透露,“小白奶”2017年全年的日产销量平均达400余吨。年报显示,小白奶所属的常温乳制品收入8.15亿元,占比65.8%,同比增长37.09%。
好景不长,2018年上半年科迪乳业实现营收5.8亿元,同比增长9.57%,净利6483.23万元,同比增长10.95%。尽管实现营收净利实现双增,但以科迪网红“小白奶”为代表的常温乳制品业务营收却同比下降。
从行业分布而看,常温乳制品业务营业收入为2.67亿元,同比下降了25.62%,占营业收入比重为46.13%;低温乳制品营业收入为2.93亿元,同比增长101.64%,占营业收入比重为50.68%。
事实上,科迪乳业常温奶业绩下降在2017年财报中就可以预见,其2017年毛利率下降了7.71%。
2018年上半年,科迪乳业常温乳制品毛利率为18.97%,较上年同期下降7.46%,低温乳制品毛利率为29.43%,较上年同期下降0.31%。
科迪乳业在今年3月30日、4月13日答投资者问时解释称,其毛利率下降正是因为“网红奶”销量较大且毛利较低导致。而公司近两年新增产能未完全达产,平均固定成本较高,也是毛利率下降的原因之一。投实APP,情报级金融信息终端
从现金流来看,经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元,较上年同期增长72.25%,投资活动产生的现金流量净额-9428.58万元,较上年同期减少56.19%,筹资活动产生的现金流量净额为5066.8万元,同比增169.98%,主要原因为本期取得的借款增加所致。
截止到上半年末,科迪乳业资产合计为30.85亿元,比上年度末增9%,其中货币资金11亿元,同比增长28.19%,存货1亿元,同比增长60.43%;负债合计13.77亿元,其中短期借款8.9亿元,应付账款2.6亿元,长期借款640万元。
河南“大本营”销售收入下降2成
作为区域乳企,科迪乳业市场主要集中在河南及山东两地,两地营业收入占营业总收入超7成,得益于2017年“小白奶”的迅速走红。
2017年报显示,河南、山东两地营业收入分别为6.38亿元、2.72亿元,分别增长41.28%、40.84%,占营业收入比重分别为51.54%、22.02%,除去苏鲁豫皖以外的其他地区营业收入为1.85亿元,较去年增长了675.95%。
2018年上半年河南市场销售收入为2.59亿元,占营业收入比重为44.81%,较上年同期下降18.2%;
江苏市场销售收入同比下降42.03%,科迪乳业表示,主要为本报告期将苏南市场划归为其他市场进行管理和数据统计所致。投实APP,情报级金融信息终端
山东市场销售收入1.55亿元,占营业收入比重为26.84%,同比增长56.66%;安徽市场销售收入为3620万元,同比增长58.90%,科迪乳业表示,营收增长的主要原因为本报告期加大了安徽市场的营销力度,产品知名度提升,销量增加所致。
其他市场销售收入同比增长113.38%,主要原因为本报告期将苏南市场划归为其他市场进行管理和数据统计,加大了除苏鲁豫皖以外的市场的营销力度,产品知名度提升,销量增加所致。
从表述中来看,各地区营业收入增长的主要原因是“加大了营销力度,产品知名度提升所致”。
从营业成本来看,2015年-2017年营业成本分别是4.4亿元、5.5亿元、9.17亿元,同比增长为-2.6%、25%、66.72%,2018年上半年营业成本为4.35亿元,较上年同期3.84亿元增长13.24%。
从三大费用来看,上半年销售费用3031万元,较上年同期3126.82万元稍降3%,其中广告宣传费59.7万元,较上年同期196.31万元下降69.59%;管理费用1742.83万元,同比下降0.44%,财务费用2395万元,同比增长7.51%。
增值率347.84%关联收购科迪速冻
5月27日,科迪乳业公布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》,公司拟以发行股份及支付现金的方式购买控股股东科迪集团持有的科迪速冻69.78%股权,以发行股份的方式购买张少华等29名自然人所持有的科迪速冻30.22%股权,并向特定对象发行股份募集配套资金,发行股份每股定价为3.86元。
公告显示,经初步预估,以2018年3月31日为预估基准日,科迪速冻100%股权的预估值为15亿元,相较科迪速冻未经审计的母公司账面净资产约为3.35亿元,增值11.65亿元,预估增值率为347.84%,参考前述预估结果,并经各方协商一致,本次交易标的资产的交易作价暂定为15亿元。投实APP,情报级金融信息终端
科迪速冻的主要业务为生产、销售速冻食品,产品主要包括速冻米面产品以及速冻肉制品,包括如汤圆、水饺、馄饨、粽子、火锅料理、烤肠等。
科迪乳业在公告中表示,通过本次收购,一方面公司将在乳制品之外增加新的业绩增长点,不断增强盈利能力,同时本次交易有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争。
2018年半年报显示,科迪乳业子公司科迪巨尔乳业洛阳有限公司依旧亏损,其营业收入为4304万元,净利润亏损295.16万元。此前6月13日,深交所就曾向科迪乳业下发问询函,要求其对巨尔乳业未完成业绩承诺等问题进行说明。
2016年4月30日,科迪乳业完成对洛阳巨尔乳业的收购,当期巨尔乳业承诺2017年净利为1440万元,而实际亏损额350.45万元。此外,科迪乳业还在报告期内对此次收购计提商誉减值准备3735.23万元,期末累计商誉减值余额为6215.79万元。