深度实值期权代替持有正股

深度实值call期权，可以用来代替持有正股，相比持有正股，可以节省出来大量资金，用这些节省出来的资金来投资固定收益品种，产生的收益可以部分甚至完全覆盖买深度实值call期权的权利金。这样做，标的上涨的收益可以完全享受，标的下降的风险却可以很大程度上规避，多大程度呢？跌破深度实值合约行权价的风险，不需要承担了。举个例子，50etf目前市价25750元，50etf2019年3月2400合约，购买价格（即卖一价），2849元，2400合约的内在价值是1750元，相当于权利金是2849-1750＝1099元，购买2400合约相比持有50etf正股，节省了25750-2849＝22901元，目前距离2019年3月合约行权还有243天，这22901元用来买陆金所慧赢安逸+（年化收益率7.6%）的话，这243天可以产生22901*0.076365*243＝1158元的收益，超过了1099元，完全覆盖了权利金支出，还略有盈余。最终结果呢，1.如果到了2019年3月行权时，50etf价格超过了目前的25750元，那么超过多少钱，这个策略相比持有50etf正股，除了可以获得这些钱的收益，还能额外获得1158-1099＝59元的收益；2.如果行权日，50etf价格在24000到25750之间，那么这个策略的亏损比持有50etf正股少亏损59元；3.如果行权日，50etf价格低于24000，那么，这个策略的最大亏损就是标的从25750跌到24000亏损的1750元，再减去59元，即1699元，即使50etf价格腰斩到15000元，这个策略也只亏损1699元，换算城百分比，是1699/25750＝6.6%。综上所述，这个策略可以完全享受标的上涨的收益，而最大只承受标的6.6%的回撤，对于需要长期投资50etf的朋友们，是不是很诱人呢？