[巴菲特读书会第288篇原创]
银行股是巴菲特读书会的重仓股，而且银行股和保险股也是投资大家的标配，银行股主要有以下特点：
4、股息率高。有的银行在3-6%，这是不是比存定期要高呀。美东时间11月14日周四公布递交美国证监会13F文件显示，巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司前十大重仓股票保持不变，苹果、美国银行、可口可乐位列前三，除了美国银行之外，还有富通银行、摩根大通、美国合众银行。由此可见，银行股是巴菲特的重仓股啊！那哪些银行股值得购买呢？之前读书会一直关注的是股份行，今天我们就从股份行中选出四家-招商银行、兴业银行、平安银行、民生银行来进行数据大比拼，看看哪家合你的胃口。在传统业务模式下，资产规模是银行获利的最根本要素。2019前三季度，招商银行总资产达到了7.31万亿元，且增速也是双位数的增加；兴业银行总资产为6.98万亿元，但增速只有6.71%，横向比较的话，在增长；纵向比较的话，是四家对比公司里增速比较慢的；平安银行总资产的增速很快，但和招商、兴业、民生比，基数还是相差很大的；民生银行近两年的资产增速很慢，到了2019年才慢慢有所恢复。负债业务是银行最基本最重要的业务，负债的规模对资产的规模有着重要影响。而存款是银行主要的负债手段，也是银行资产扩张的基础和保障。在去杠杆、去通道、去同业的监管背景下，银行业务回归本源，银行吸存能力重新被提升到了战略地位。从一定意义上说，银行大力发展零售、财富管理业务，最终目的是在获取客户的同时拓展稳定、低成本的存款。2019前三季度，招商银行总负债为6.70万亿元，同比增速为12.10%，是四家对比银行中最快的；兴业银行总负债也在逐年增速中，但不及招商和平安；平安银行总负债增速很快，也许在不久的将来，平安会迎头赶上；民生银行之前的负债一度出现了负增长，2019年开始恢复。净息差其实是净利息收入的收益率，即净利息收入与平均生息资产规模的比值（即净利息收益率）。存贷利差是影响净息差的关键因素，先看净息差走势图，招商银行和平安银行净息差比兴业高，且看2019前三季度的数据，平安银行已经超过了招商，2019H1时还是招商高呢。驱动净息差向上走的原因各不同，招商银行是负债成本低；平安银行是生息资产收益率高；兴业银行是负债成本没有招商低，生息资产收益没有平安高，但也在往上走，是因为开发零售业客户，因此负债成本也在往下降了，好趋势；民生银行是在生产资产收益上发力。不良贷款率高，可能无法收回的贷款占总贷款的比例越大；不良贷款率低，说明金融机构不能收回贷款占总贷款的比例越小。2019前三季度，招商银行不良贷款率1.19%，较期初下降0.17个百分点；兴业银行不良贷款率1.55%，较期初下降0.02 个百分点；平安银行不良贷款率1.68%，较半年末持平、较期初下降0.07 个百分点；民生银行不良贷款率1.67%，比期初下降 0.09 个百分点。不良率下降，说明银行风险管理能力都在加强，资产质量都在改善中，这是一个好信号。但是其中资产质量最优秀的当属招商银行。核心一级资本充足率是道“紧箍咒”：限制过度竞争，同时了限制了银行经营的杠杆倍数。2019前三季度该项指标较好的银行为招商银行；兴业银行也在逐年提升。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。9月26日财政部印发了关于《金融企业财务规则（征求意见稿）》向社会公开征求意见的通知，其中征求意见稿第八章第三点提出：为真实反映金融企业经营成果，防止金融企业利用准备金调节利润，对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍（300%）以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。2019年前三季度招商银行该指标为409.41%，超过基本标准2倍多，如果实施起来，招商银行就要把这部分利润分配给股东啦；兴业银行和平安银行都在基本标准线以上一点，都过关；民生银行近两年一直没有达到基本标准150%，只是高出了红线标准120%，但是也在逐步恢复中。贷款拨备率实际上就是呆、坏账准备金的提取比率；是指贷款损失准备计提余额与贷款余额的比率；是反映商业银行拨备计提水平的重要监管指标之一。2019前三季度，招商银行的贷款拨备率最高；兴业和平安差不多；民生在三季报没有找到该数据。非利息净收入相比利息收入，就有稳定，安全，且利润率较高的特点，这也是近几年来，各大银行都在提升非利息净收入的原因。2019前三季度，民生银行非利息净收入最优，达到了45%以上；兴业银行紧追其后；招商银行和平安银行齐平。该指标反映出银行每一单位的收入需要支出多少成本，比率越低说明银行单位收入的成本支出越低，获取收入的能力越强。2019前三季度，兴业银行成本收入比好于招商银行和平安银行。民生银行三季度没有把成本收入比计算出来，等年报数据吧。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。2019前三季度，招商银行ROE最高，达到了14.39%，年报时一定能够达到往年的水平；兴业银行ROE在回升；平安银行处于四家银行最低；民生银行略高于平安银行。民生银行港股，刘永好11月份以来增持了5008.8万股，持股比例从原来的0.03%增至0.6%，增持成本超过2亿元。从四家银行的三季度数据对比中我们可以发现，招商每个指标都很优秀，当之无愧的银行股龙头；但从市净率来看，兴业银行属于物美价廉型；而平安银行是属于厚积薄发型；从净息差指标上看出，平安银行在追赶招商银行，给它时间的话，也许梦想会成真；民生银行正处于满血复活期，不断加大存量问题及不良资产的清收处置力度，保障资产质量的稳定，这样才能健康发展。总体上来看，银行业正在复兴中，有好的标的，可以提前关注起来，等瓜熟蒂落，就是捡起来的事了！
