硅料价格已涨70%，年底供应偏紧，2021年继续高景气？

香港万得通讯社报道，受年底下游企业积极备货影响，上周光伏硅料价格明显反弹。今年以来光伏产业链景气度较高，重磅利好不断，相关个股涨幅也令投资人艳羡。

对于即将到来的2021年，行业一方面信心满满，另外也不乏一些担心：作为光伏行业“卡脖子”环节之一，硅料扩产周期长达2年，下游装机周期和上游硅料扩产周期容易错配。时至明年中期，所见所预期的是2021年四季度的硅料产能大规模投放，而一旦需求高峰过去，硅料价格是否能够保持坚挺？

月末年初硅料供应偏紧

由于下游采购备货积极，上周硅料报价触底反弹。行业媒体报道，年关将至，部分企业已在洽谈1月订单，整体硅料逐步呈现供应偏紧态势。

上周单晶用料主流价格上调到81-85元/kg，均价在83元/kg；多晶用料市场中，整体价格经过下滑缓冲期止跌，后市回升趋势尚不明朗，但受单晶用料的拉动影响，已蠢蠢欲动，多晶用料主流报价在51-55元/kg，均价小幅调涨到54元/kg。

行业媒体报道，部分硅片企业反馈整体市场供应偏紧。临近月末，供应链各环节企业开始为2021年中国春节前的原材料做储备。目前多数企业处于1月份价格商谈阶段，整体市场在等待一线企业披露牌价后陆续签单，推动硅片价格保持强势。

2021供需情况

今年7月以来，受疫情以及生产事故等因素影响，多晶硅供需趋紧，价格明显上涨。四季度后，硅料价格一度走高至97元/kg，后因硅料库存消化+硅片企业开工率下调+小厂抛售库存，12月初硅料价格下探至82元/kg。

兴业证券指出，硅料库存消化，叠加硅片企业陆续扩产，进入12月以来硅料价格跌幅持续收窄，近期呈现企稳回升态势，价格已经进入明确上升通道。

需求方面，预计2021年光伏新增装机需求160GW，同比增长30%，对应硅料52-55万吨;供给方面，2021年硅料新增产能主要集中于2021年第四季度投放，考虑爬坡等因素，对2021年实际增量贡献有限，预计有效产能仅为50-52万吨，2021年供需持续偏紧。

在此基础上，2020第二季度起硅片产能快速扩张，硅料与硅片供需关系反转，硅片为保障原材料充足供应，多家企业通过长单锁定硅料供应，目前79%硅料产能已被长协锁定，供给紧张进一步验证。

根据明年国内组件需求规模及硅料企业的成本曲线，兴业证券预计明年硅料的价格中枢将在85元/kg附近，低位跌破80元/kg概率较小，高位可能探至100元/kg。而硅料龙头企业由于具备规模效应，更具成本优势，盈利能力显著优于行业平均水平。

行业确定性高，但需关注情绪高峰

截至2020年，中国光伏新增装机已连续8年稳居全球第一。据国家能源局预测，2020年中国光伏新增装机达35 GW，发电累计装机达2.4亿千瓦，将超越风电成为国内第三大电源。

在即将过去的12月份，光伏产业重磅利好不断。

12月10日，通威股份披露60亿定增发行情况报告书。共有16家公司获配定增项目，其中，包括知名公募易方达、睿远、朱雀、大成等7家基金公司，还包括高瓴资本、迎水投资等私募机构。

12月10日，国家能源局相关领导表示，将继续出台多项扶持光伏产业的政策。

生态环境部12月15日表态，未来十年我国将大力发展风电、太阳能发电。

工信部12月16日表示，光伏玻璃不受产能置换限制。

12月21日，《新时代的中国能源发展》白皮书提出：加快智能光伏创新升级，加速发展绿氢制取、储运和应用等氢能产业链技术装备。

12月22日举办的中国能源政策研究年会上，国家能源局相关人士表示，能源局已提出了2021年中国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦的目标。

据媒体报道，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华预计，从2021到2025年，全球年均新增装机222-287GW。中国市场，“十四五”国内年均新增光伏装机有望达70GW，乐观预计达90GW。

如上所述，光伏行业在2021年一样是十分被看好，但需要冷静的是，市场往往是在一片欢呼声中达到高潮。2021年硅料价格上涨能否持续，值得关注。