澳储行凭空造钱，你我口袋里的澳币怎么办？
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前 言
什么？凭空也能造钱
如何借钱给政府？
央行能无限制造钱？
你我口袋里的澳币怎么办？
借钱不用“偿还”吗？
前 言
对于生活在澳大利亚的居民而言，眼下政府的财政支出力度可以说是前所未有。
第一阶段经济刺激计划花费数百亿，第二阶段留职补贴又花费1300亿……。钱是花了，但是政府的钱又来自哪里？
税收也不能解燃眉之急，这个时候澳储行（RBA）亮相了。
众所周知，澳储行已经向市场注水300亿，并且打算在需要时随时采取行动。
那么澳储行此番注水是如何操作的？借出去的钱从哪里来？政府还不起能不能随意注销？这么大手笔的注水会不会影响你我口袋里的澳币？
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什么？凭空也能造钱
在电影《偷天换日》里，我们经常看到批警察护送的装甲车向银行运送冰冷的现金。
同时，新闻里提到量化宽松，我们总能看到印钞机“刷刷刷”昼夜不同的工作。
因此，当提到澳储行印钞票的时候，您可能会联想到以下的画面:
一辆辆重型装甲大卡装满了从造币厂运来的崭新钞票，到澳储行卸下来，然后银行把这些钱投入到市场中。
然而，澳储行（Reserve Bank of Australia，RBA）却只是通过电脑屏幕，就开始凭空造钱。
是的，通过在计算机交易屏幕上输入额外的数字，澳大利亚央行现在正在凭空造钱。简单点讲，就是在资产负债表上随意添加许多个零，以人为地增加现金量。
不需要劳烦铸币厂印钱，一台电脑，一个授权人，即可完成向市场“注水”的过程。
做个形象的比喻，就好比我们一个家庭。
没有额外收入的时候，家庭资产负债表的收入是固定的。但是如果有额外的收入流入进来怎么办？
只需要在电脑面前，打开资产负债表，输入几个零就完成，而不是打印这些钱。
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如何借钱给政府？
首先，通过这样做，澳储行可以进入债券市场，随意选择购买任意数量的政府债券。
这么做的逻辑是，买入的债券越多，利率就越低。利率一低，不管是人们偿还抵押贷款、还是企业偿还商业贷款、亦或者是政府负担JobKeeper的成本也就越低，难度也就越低。
那么，什么是债券？
债券就是借条。就像如果有能力赚钱，您就有能力借到钱并在某些时候偿还一定的利息。
作为政府，因为每天都有很多人/企业实体向其纳税，因此它们具有很大的偿还能力，借用大量的资金。
因此，经济条件约好的政府越有能力发行自己的债券，并附有世界一流的信用评级，而不用担心没有销路。其中就包括像澳大利亚这样创造了近30年无经济衰退奇迹的国家。
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央行能无限制造钱？
从理论上讲，澳储行可以凭空造钱（或敲击键盘）来增加现金储备，并且规模没有限制。
澳储行可以创造其认为必要的货币，以稳定货币体系，并确保政府、家庭和企业能够以一种相对便宜成本进行借贷。
但是，为了确保澳储行本身的信誉以及整个货币体系的完整性，储备银行只会印制货币购买债券，以协助制定良好的经济政策。
即使在最新的货币政策声明中，澳储行也明确了这一点，即央行已经在制定造币退出策略。
澳储行行长罗伊（Philip Lowe）指出：“央行在二级市场上购买了约360亿澳元的政府债券，包括各州和地区发行的债券。”
“央行将继续促进这些重要市场的平稳运转。但是，如果情况继续改善，则可能将需要较小规模和较少频率的政府债券购买。”
关于量化宽松或造币应持续多久？这一问题并没有硬性规定。
在美国，量化宽松的政策在全球金融危机期间和之后持续了数年。在日本，这一政策也持续了十多年。
甚至，AMP Capital首席经济学家Shane Oliver表示：“它可能会无限期地进行下去。”
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你我口袋里的澳币怎么办？
恶性通货膨胀是指日常用品的价格失控。众所周知，造币过度就会发生这种情况。
众所周知，全球金融危机外加国内政局动荡期间，津巴布韦的通胀在2008年达到极为骇人的5000亿倍，一麻袋钱也还不回一斤米。
当地的本币系统遭到无情破坏，不少商家开始不提供本币购买。想要买东西，得需要用美元进行。
经济学家说，这种情况不太可能在澳大利亚发生，因为一开始，通货膨胀率就处于一种很低的水平。
AMP Capital的首席经济学家Shane Oliver表示：“（量化宽松）的不利因素是可能导致通货膨胀。但是，因为目前的通胀率低，所以量化宽松政策才有可能得以实施。”
除了通胀，全球金融危机还给全球经济留下了很多后遗症，包括相对较高的就业不足率、零工经济的盛行、以及工资增速的疲软。
Oliver说：“ 全球金融危机的爆发，就业市场出现了很多冗余的劳动力。”
基本上所有上述要点均旨在说明，在目前这样的经济形势下，不太可能发生恶性的通货膨胀。
因此，即使是澳储行实施一项360亿澳元的隔空造币计划，发生恶性通胀率的概率也非常低。
虽然量化宽松政策一出，澳元汇率迅速下跌，其中兑人民币价格则首次跌破4。
为什么留学圈、朋友圈……一个劲地提醒大家去换澳币？
原因正是如此，无论是经济学家，还是政府，亦或是绝大部分民众，他们虽然相信澳元会贬值，但是并不会认为会发生恶性通胀。
因此，我们随后看到澳元汇率逐步出现了回升。
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借钱不用“偿还”吗？
前文说澳储行通过购买债券（即借据）来注水，那么所借的钱就不用还吗？
这是一个非常重要的问题，答案是肯定的。
首先，让我们看看为什么澳联储不直接从政府购买债券，而是从二级市场购买债券。
到目前为止，最经常问到的问题是：“澳储行为什么不能直接从政府那里购买债券？”
如果澳储行做到这一点，它将直接向政府提供从空中抽出的资金，然后政府可以将这些钱花出去或捐给家庭。
著名的经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）于1969年提出了这个想法。为说明这一点，他描述了一架直升机向人们的后院投钱。
但是，事实上澳储行和政府也在做“直升机撒钱”的事情。
例如，政府发行债券，银行购买这些债券，然后澳储行从银行购买同样的债券。
因此，从实际目的的角度来考量，澳储行现在拥有这些债券，并将从政府那里收到利息，另外在资金流动方面也可和政府划清界限。
然后，政府将这笔钱用来支付JobKeeper付款等，钱还是直接进入了工人的口袋。
这听起来就很像直升机撒钱，但是不同点在于，通过将私营部门置于政府和澳储行之间，您可以创建关键的缓冲环节。
这也意味着澳储行无法简单地将债务注销，因为这会损害整个货币体系的完整性。
此外，通过确保债券进入私人金融市场，澳储行可以全面影响利率（因为三年期债券收益率的变化会影响其他利率）。
多位首席经济学家总结道，这就是直升机撒钱，只是名字不同而已。
Oliver承认：“这是技术上的直升机撒钱，其实就是一个意思。”
安永大洋洲首席经济学家乔·马斯特斯（Jo masters）也表示赞同。
“这是一条很好的路线。如果让央行直接从政府购买债券，就会模糊[独立]的界限。”
masters认为，通过让澳储行在二级市场上购买债券，“它相当于又向前迈进了一步，让民选政府更专注于财政政策。”
END
在接受采访时，澳联邦财长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）称：“非常时期需要采取非常举措。就规模而言，这项计划远远超过了全球金融危机。”
“虽然这是一个债务负担，但是通过负责任的经济管理，这笔负债将在未来几年内得到偿还。”