冰火两重天!澳航停飞、维珍趴窝，而它却在融资买飞机！这支个股还能走牛吗？

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6月11日包机运营商Alliance Aviation Services Limited（ASX: AQZ）发布公告表示将筹集了1.22亿澳元资金，以扩大机队规模。1.22亿澳元包含9190万澳元的机构投资者承销增发以及3000万澳元的股东股权增持计划（SPP）。

6月12日公司即向市场表示已完成9190万澳元机构投资者增发。

根据发给基金的条款，该交易定价为每股2.95澳元，较Alliance的上个收盘价3.10澳元有4.8%的折让，较10天VWAP则有4.4%的溢价。

Alliance Aviation Fokker飞机 （图片来自网络）

Alliance Aviation Services Limited运营着Alliance航空公司，它是澳大利亚领先的航空包机服务运营商。Alliance航空主营业务为“飞进飞出”（FIFO）的包机运营服务，并为全球领先的矿产资源和承包公司提供FIFO解决方案，经营范围包含澳大利亚及新西兰。

Alliance的营业收入经历了2013财年-2016财年的暴跌后，目前已经有所回升（见下图：营业收入）。随着该公司对主营业务管理的革新，利润率也有所上升（见下图：净利润）。

同时随着公司大客户 - 资源类企业的复产复工以及新冠疫情期间需求量的大增，Alliance的包机业务量出现了大幅上升，其盈利能力远超此前的假设。这也使得Alliance股价创历史新高，而过去12个月也累计上涨26.5%。

6月初，瑞银也调整了该公司预期，将每股收益预期上调18-43%，维持3.01澳元的目标，评级为增持。

新的资本将用于购买更多飞机（二手飞机），以扩充其机队。Alliance Aviation目前拥有24架Fokker F100飞机、13架Fokker 70LR喷气式飞机和5架Fokker 50涡轮螺旋桨飞机，还有5架飞机在维修中。

目前的飞机交易市场对买家有利，但随着该公司有更多飞机进入机队，相关折旧将在2021财年有明显上升。但值得欣慰的是该公司没有飞机租赁债务，因此大部分增长是可持续的。

Alliance Aviation被业内认为会在资源行业市场以及支线航线市场占据更大份额，因其主要竞争对手澳航(Qantas)在疫情影响下专注于主干线业务，而已破产被接管的维珍澳洲(Virgin)可能会结束期包机业务（维珍澳洲之前是澳洲最大的FIFO的包机服务商）。

但市场一直关注Alliance Aviation与澳航以及维珍澳洲暧昧不清的关系。

值得注意的是2019年2月，澳洲航空斥资6000万澳元收购了Alliance 19.9%的股份，目前澳大利亚竞争和消费者委员会正在对该交易进行调查。这被航空分析师看作是Alliance Aviation与澳航合作的标志。

但另一边维珍澳洲在接管前一直被传与Alliance Aviation正试图达成大规模的湿租协议（湿租是租用飞机的一种方法。由出租人提供飞机并附带完整的机组人员和维修、燃油等设备，承租人只经营使用，向出租人支付租金）。而如果维珍澳洲重组始终难产，那么国内市场将出现一个巨大的缺口，Alliance Aviation将是这一空白的有力竞争者。

但无论竞争对手如何，Alliance Aviation都有良好的定位，可以在湿租的基础上为地区性航班提供更多的定期服务。而目前强劲的资产负债表，也会为公司中期战略发展提供财务支持。

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