12月11日：焦炭各期货观点

广发期货：焦炭去产能进展使得焦炭供需进一步偏紧

现货：山西地区近期发布加快去产能工作的紧急通知，要求关停产能共计1214万吨，且部分焦企因车辆进出受限，焦炭供应或继续收缩，目前焦企多维持高负荷生产，订单、出货情况良好，现山西地区主流准一级湿熄焦报2050-2180元/吨左右。港口方面，港口可售资源较少，成交情况较为一般，多以小单成交为主，贸易商多偏稳报价，现港口准一级冶金焦主流现汇出厂价2400元/吨左右。日照准一仓单成本2520元/吨。

需求方面：本周高炉开工环比微幅下降，主要是钢厂检修增多。

库存：截止11日，焦化厂和钢厂的焦炭库存环比下降，港口库存因近期出口焦炭集港有所增加。230家样本焦炭库存54.13，减2.24。110家样本钢厂焦炭库存462.39，减6.44。焦炭港口库存242.5增2。

供给：焦化开工和日均产量下降。230家样本产能利用率73.24%，环比上周减0.91%，年同比减0.17%；剔除淘汰产能的利用率为84.52%，环比上周减0.86%，年同比增7.94%；日均产量65.53，减0.81；产量下降主要是因为山西环保限产，加上本周淘汰产能影响，库存则继续下降，短期焦企出货较好，西北区域因为火车发运问题个别厂有累库。

利润：全国平均吨焦盈利576元，较上周小幅上涨42元。

观点：山西出台加快去产能工作通知，要求关停产能共计1214万吨，在钢厂生产维持高位的背景下，焦炭库存持续下降支撑焦炭现货价格，目前焦炭现货提涨8轮，参考2017年焦炭提涨11轮的涨幅，现货将上涨至2680左右，目前1月合约2650元，5月盘面2570元，近月水平已经反映11轮现货上涨，考虑到去产能库存难有累库，支撑现货价格高位，但谨慎价格拉涨后回调风险。