2020年焦炭产能或将增长2.0%左右

我国是富煤少油贫气的国家，煤炭作为不可再生资源，在我国一次能源消费结构中的占比达到60%左右，虽然目前中国大力发展清洁能源，但煤炭在一次能源结构中的霸主地位仍难以撼动。煤炭根据用途的不同可以分为动力煤、炼焦煤、无烟煤和喷吹煤。

炼焦煤包括贫瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤、气肥煤、气煤、1/2中黏煤都属于炼焦煤。炼焦煤主要用于冶炼焦炭，焦炭通常按用途分为冶金焦(包括高炉焦、铸造焦和铁合金焦等)、气化焦和电石用焦等。焦炭进而用来冶炼钢铁。

1、全球及中国炼焦煤供应情况分析

1.1 炼焦煤在全球的分布与储量

世界炼焦煤资源占全球煤炭资源总量的10%，约为11400亿吨，约有1/2分布在亚洲、1/4分布在北美洲、其他地域占1/4。储量最多的俄罗斯，几乎占据了世界炼焦煤资源的1/2，中国炼焦煤储量占世界的1/3。中国是炼焦煤第一生产大国和消费大国，澳大利亚是炼焦煤出口最多的国家。全球焦煤供应增量主要来自中国和澳洲，年均增速为5.2%。

根据世界煤炭协会数据，2013 年全球焦煤供应达9.82 亿吨，同比增长3%;而全球焦煤需求9.48 亿吨，同比增长1.7%，焦煤供需格局由紧张转为宽松。未来全球炼焦煤供应量将会进一步有所增加。

整体而言，国际炼焦煤供给高度集中，第一梯队是澳大利亚、蒙古，出口量最多的国家是澳大利亚和蒙古。澳大利亚作为当之无愧的龙头老大，占全球炼焦煤供应总量的60%，可采煤炭储量909 亿吨且其炼焦煤资源煤质好(低灰、低硫)是国际炼焦煤市场的主要供应国家，供应量占全球炼焦煤贸易量(2.6 亿吨)的半壁江山(52%);据澳大利亚联邦产业部发布的《资源和能源季报(四季度)》数据显示，2015年炼焦煤产量1.93亿吨，同比增长5.3%，出口1.87亿吨，同比增长0.5%。2016年炼焦煤产量1.95亿吨，增长0.9%，出口1.93亿吨，增长2.7%。2019年澳大利亚煤炭产量为5.59亿吨，较2018年增长0.3%。

而近年来的后起之秀—蒙古国，是全球煤炭资源最集中、最丰富的地区之一，被称为“煤矿业的沙特阿拉伯”。蒙古的煤炭总储量约为1623 亿吨。且大部分为炼焦煤，且煤层埋藏浅、厚度大，易开采;近年来随着政府对煤矿及铁路等基础设施的投资建设，蒙古国焦煤的产能增长迅速。数据显示，2019年蒙古煤炭产量累计为5083.4万吨，同比增加82.5万吨，增长1.7%;煤炭出口3660.4万吨，主要出口到中国，同比增加33.9万吨，增长1%，较2016年相比增幅为83%。

其次，从第二梯队的美国、加拿大、俄罗斯、印尼等供应国而言，储量丰富、煤质稳定，对国际市场的供应量持续稳定增加。美国煤炭资源丰富、占世界储量的1/4，且资源分布较均衡，年产焦煤量约0.7亿吨，其中80%用于出口，但考虑到美国炼焦煤开采成本较高，产量和出口量会进一步收缩，出口量会减少600万吨;美国能源信息管理局发布的一组数据显示，2015年美国煤炭产量大约为9亿吨，同比下降10%，这是过去近30年以来(即1986年以来)的最低水平。2019年美国煤炭产量为6.4亿吨，较2018年下降2.5%。

加拿大炼焦煤储量丰富、品质良好，近年来出口到中国的量逐年递增;俄罗斯煤炭储量丰富、炼焦煤资源不仅储量大且品种齐全，主要出口到日、韩及中国东北地区，近年来中国的沿海地区及西北地区成为俄罗斯炼焦煤的潜在用户。据俄罗斯联邦能源部统计数据，2015年俄罗斯煤炭产量37167.5万吨，同比增加1445.7万吨，增长4.05%;出口煤炭15141.6万吨，同比减少46.4万吨，下降0.3%。2019年俄罗斯煤炭产量为4.39亿吨，较2018年产量基本持平。

1.2 中国炼焦煤市场供应分析

中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，虽然我国煤炭资源储量相对丰富，但焦煤资源储量相对有限，优质焦煤更是稀缺，因此后期国内焦煤产量在不断增加的同时，还需要通过进口补充优质焦煤。

2015-2019年炼焦煤产量呈现V形走势，产量先降后增，之所以呈现这种走势，主要是受国家政策调控的影响。2016年之前煤炭市场产能过剩，供大于求的现象十分突出，2016年实行供给侧结构改革后，当年产能迅速下降。2016年受煤炭行业供给侧结构改革影响，炼焦煤产量下降至6.728亿吨，同比降幅为8.71%。

从2017年开始至2019年，随着煤炭先进产能的不断释放，产量开始呈现增加态势，2018年产量增加至7.36亿吨，同比增速为6.82%。进入2019年后，炼焦煤矿井生产陆续恢复正常，先进产能不断转为有效产量，整体产量进一步增加，2019年全年炼焦煤总产量在7.5亿吨，与2017年相比增幅为8.85%，与2018年相比增幅为1.9%。

2. 中国炼焦煤下游需求情况分析

从用途来看，炼焦煤的消费结构比较单一，因为用途比较单一，所以95%以上的焦煤主要用来冶炼焦炭，其他5%的弱粘结焦煤可以用作动力煤。焦炭由焦煤或混合煤高温冶炼而成，一般1.35吨左右的焦煤才能炼1吨焦炭。焦炭加上一定量的铁矿石后冶炼生铁，生铁再加上一定配比的废钢冶炼成钢坯。中国既是世界上最大的焦煤生产国和消费国，也是世界上最大的焦炭生产国和消费国。从消费地区来看，炼焦煤的消费地区主要集中华北、华东、西北、华中等焦炭主产区。

2.1 中国炼焦煤消费结构按行业分析

炼焦煤用途比较单一，95%左右的焦煤主要用来冶炼焦炭，一般1.35 吨左右的焦煤才能炼一吨焦炭。焦炭多用于炼钢，是目前钢铁等行业的主要生产原料，被喻为钢铁工业的“基本食粮”。由于炼焦煤用途是单一和固定的，近3-5年以来炼焦煤下游消费结构基本无变化，由于炼焦煤本身用途的特殊性，未来炼焦煤的下游消费结构也不会有明显变化，其中用到焦化行业的消费比重将稳定在95%左右。

2.2 炼焦煤市场需求情况分析

我国炼焦煤的消费量完全取决于焦炭的产量，2019年之前受环保政策趋向于严格的影响，焦炭产量呈现下降态势，焦煤总消费量亦跟随下降。数据显示，2015年以来，炼焦煤总消费量整体呈现逐年小幅下降态势，其中2017年炼焦精煤总消费量降至5.82亿吨左右。2017-2018年是焦化行业的供给侧改革年，落后产能在这两年集中淘汰后，后期焦炭产量将逐步趋向于平稳，焦炭产量维持在4.3亿吨左右的水平，炼焦煤精煤的消费量在5.8-5.9亿吨的低位水平。但进入2019年后随着焦化行业环保限产政策不再执行一刀切，焦化厂开工整体维持高位，2019年焦炭产量创历史新高，焦煤消费量增加明显，数据显示2019年炼焦煤消费总量达到6.36亿吨左右，同比增幅为7.56%。

2.3 中国炼焦煤下游焦化行业地区分布情况

以常规焦炉焦化产能来看，中国焦炭的产能和产量主要集中在华北地区，占焦化总产能的43%左右，华东以22%紧随其后，而西北以16%占据第三的位置。其他地区焦炭产能占比在19%左右。分省来看，山西、河北、山东牢牢占据前三的位置。后期随着新增焦化产能的不断投产，山西焦化产能霸主地位依然很难撼动。

2.4 下游焦化行业淘汰和新增情况分析

从下游焦化行业的产能规模来看，2019年全国焦化总产能约为6.4亿吨左右，包括常规焦炉产能5.5亿吨、半焦及兰炭0.7亿吨左右、热回收焦炉0.19亿吨。其中常规焦炉中钢厂焦化产能2.1亿吨，占比37%，独立焦化产能3.4亿吨，占比63%。全国碳化室高度4.3米及以下焦化产能占比为36.7%，这是焦炭行业淘汰落后产能的重点所在。未来受环保检查常态化及焦化行业准入门槛的不断提高，独立焦化产能占比将逐步下降，另外湿熄焦产能、高炉4.3米及以下的焦化厂产能将逐步退出市场。

焦化落后产能淘汰方面，从2018年开始至今，焦化行业淘汰落后产能的步伐不断加快，根据卓创统计数据来看，到2019年年底山西、河北及山东等地要淘汰落后焦炭产能近2300万吨，2019年压减焦炭产能共计2076万吨，临近年底，山东地区压减产能工作任务推进速度加快。2019年焦炭行业在快速淘汰落后产能的同时，新增产能也在不断释放和投产，2019年累积压减焦炭产能共计2076万吨，而2019年我国焦炭新增产能共计2287万吨，置换与新建并存，其中多为企业扩产，释放区域集中在山西、山东地区。整体来看新增产能的数量远远大于淘汰的落后产能的数量，因此后期焦煤需求也将保持高位水平。

后期从产能角度来看，2020年焦炭的产能或将呈现增加态势。未来新增产能高达10051万吨左右，数量庞大，且主要集中在山西地区。按照各地政策文件统计，2020年或有3000万吨左右的产能退出或置换，而前期置或新建的产能在2020年或将释放4400万吨左右。综合来看，通过压减、整合以及新增产能投产计算，预计2020年焦炭产能或将增长2.0%左右。