药中茅台市值虽然很高，但是和国际一流药企还是有不小的差距

都说恒瑞医药是药中茅台，其市值已经高达5350亿元人民币，而全球的头名罗氏制药市值也才2770亿美元，折合人民币为17994万亿人民币，看起来两家的差距并不太大，也就差个3.36倍左右。好像是同等量级的企业。

但是，就跟蔚来的市值超过奔驰一样，市值只是一个方面，那么我们就来看看营收和研发等有多大的差距吧。

先看2019年的数据：

应该说差距还是显而易见的，此处已经扣除了强生、罗氏等非药品营收的部分，营收差距达到14.5倍，研发投入的差距还接近20倍。

当然不可否认的是恒瑞医药的发展是要快于那些国际巨头的，在2015年至2019年的四年间，恒瑞医药平均增长了近26%，而这些巨头们是有涨有跌，排名也在大幅变化，但500亿美元就好像一道坎，曾经在2018年达到537亿美元的辉瑞2019年直接掉到了437亿美元，2020年更是掉到了419亿美元。

意思就是恒瑞如果保持现有的发展速度，那么只需要12年多的时间，就可以达到500亿美元的规模。但是恒瑞在体量增大以后，还能保持每年26%的增长速度吗？不可能，就在2020年，恒瑞的发展已经慢下来了，其营收的增长已经从30%掉到了10%左右，就算第4季度的数据公布后，其全年的增长也差不能保持在15%左右，已经没有了以前高速增长的势头了。

我们再来看2020年的数据（恒瑞的为估计）：

横轴代表排名，恒瑞大概还是会排在接近40名左右，排名再提升几名是有可能的。

纵轴代表增长率，百时美施贵宝是因为2019年11月通过740亿美元收购新基公司，艾伯维则是通过收购艾尔建，而双双营收大增，除此以外的国际制药巨头的营收增长都要低于恒瑞。

面积为这些公司医药部分的营收占比，可以看出来，恒瑞和他们的差距虽然在缩小，但距离仍然比较遥远。

恒瑞的优势是在东亚（特别是国内）老龄化来临时，其生产的抗肿瘤药需求每年都在大增，其后市确实比较看好。但是要想成为制药界的真正全球巨头，面向全球市场那是最基本的条件，那么营收仅有罗氏研发支出一半不到的恒瑞，后续的发展其实是会缺乏原动力的。

作为一家1997年才成立的公司，20多年就取得如此的成绩，确实相当的不错了。要知道罗氏公司是1896年成立的，辉瑞公司更是1849年就成了，这些都是100多年历史的老店了。