多么痛的领悟！

端午长周末，静下心来梳理和反思了这波中期调整行情的重大操作失误，并对自己的交易体系进行了检视，没料到引发不少学友的共鸣，想来我的境遇和困扰，也让不少学友感同身受，或者同病相怜吧。今早学友R!CH麒麟留言说：

“四月底就感觉要中级调整了，以为持有猪肉股能对冲，后来损失惨重，明白最好的防守是仓位，不是择股”。

我回复：多么痛的领悟。我要说的也就是这个意思。

3月9日我写了一篇东西“探讨牛市中的几种防御模式”（链接：探讨牛市中的几种防御模式），就提到了仓位和持有强势股两种主要模式。其实当时我是倾向于通过择股作为主要防御手段的；4月23日的文章“防守是为了更好的进攻”(链接：防守是为了更好的进攻)，已经意识到中期调整随时会来，并且采取了降低仓位到7成，同时将主要持仓集中到猪票、前期调整过的5G以及业绩超预期个股上。不愿意大幅降低仓位，还是通过持有强势股来对抗潜在的中期调整。5月7日的文章“中期信号结束后，强势股怎么办”（链接：指数中期信号结束后，强势股怎么办？）我已经对强势股的补跌、必须按照指数中期信号进行大幅减仓乃至空仓、如何避免坐电梯保住账面盈利等进行了反思。其实，很多东西已经逐步开始想明白了，但是，但是，落实到交易层面，就是缺乏执行力，仍然持有大量的头寸，仍然在那里逆势交易，就是不愿意空仓离场，结果导致盈利的大幅度回吐。没有想到也就罢了，关键是想到却没有做到，这个教训才让人痛彻心扉啊。

去年也是同样的情形，上半年账面盈利一度超过45个百分点，下半年单边下跌却一度变成亏损，年底反弹好不容易回到2个点的微利。但那时我是缺乏认知，懵懵懂懂的，但今年又是如此结局就太说不过去了。知易行难、知行不合一，这是我们目前面临的最大问题，没有之一！

利菲摩尔说，一个投机客必备的素质是：从来不和大盘做对，拥有无畏的勇气，但并不鲁莽，一旦发现自己做错，瞬间回头，立刻改正。“除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须要设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做一样重要”。其实不亏钱等于在赚钱；赚钱难，守住盈利更难，也更重要。

我很欣赏大V曾星智的一句话，“空仓也是一种操作，而且空仓是中线投资系统最重要的操作，因为它是控制风险最主要和最有效的手段，只有在市场中期调整时坚定的空仓，有效的规避了风险，确保了资金安全，我们才能理性和果断地抓住接下来的中线操作机会。”

我想，大部分陶粉或强势股趋势投资者的操作线路都是中线级别，我们主要以指数中期信号入场，可以承受次级规模的小幅调整，但是绝对不能承受相同级别的中级调整。按照盈亏同源的原理，中线操作（大波段）取得的盈利，如果仓位不变，一定会在中线级别的调整中大部分回吐、损失殆尽甚至不赚反亏。这是我们很多人的亲身经历，没必要去怀疑。那些长线交易者，如果说他们能够承受或不理睬中级调整，其实是说得过去的，但能扛过牛熊大周期循环的人凤毛麟角。道理很简单，根据你所操作线路的长短级别，去忽略次一级的回调是合理的选择。这里，又涉及到了自己操作线路的定位问题，以及对趋势级别的界定问题。

作为趋势投资者，讲究顺势而为，我们究竟顺的是什么级别的趋势，很多人其实根本没有搞清楚。而操作线路、操作策略与趋势的级别是紧密相关的。我们常说的顺大势、逆小势，右侧中的左侧建仓，还有对于指数中期信号的定性，是牛市中期上涨，震荡市中的强势反弹，还是熊市中的弱势反弹，都需要先对市场大趋势进行评估和界定，才能采取相应的操作策略。

具体到本轮行情，从月线和周线角度看，我界定为底部宽幅震荡趋势中的中期反弹和随后的中级回调，处于一个大周期的转换时期，似熊非熊，似牛非牛。从中期角度看，我不悲观也不乐观，秉持中性思维。但是，这种中期回调的杀伤力也可能是巨大的，尽管事先已经所有预期，但是没有做好防守，这是很不应该的。跌到目前的位置，再去采取过激的动作进行防守，也是非常被动和尴尬的。不做进一步减仓或清仓，也可能大盘继续弱势下跌，甚至加速下探；如果这里止损出来，又恐随时出现一波反弹，心态又不平衡了，左右都不是。我的计划是，如果再度破位下跌，我会将低位加仓的部位止损出来，原有持仓等反弹再计较；如果下周直接反弹，我会逐步将仓位降下来，直至最后清仓，再作理会。我现在最担心的，是挪到相对抗跌的消费股上面的头寸，会出现强势股补跌。

当错误业已发生，唯一能做的，就是尽量不让损失进一步扩大。急于扳本降低损失，往往会适得其反。

2019.06.09