【e汽车】蔚来、理想、小鹏之后，下一个上市的会是谁？

8月27日，小鹏汽车成功挂牌纽交所。

它还创造了一个新的记录：以最高17.2亿美元、最低15亿美元的募资额，创造了全球新能源汽车史上最高、融资规模最大的首次IPO记录。至此，中国造车新势力前三强：蔚来、理想、小鹏，成功会师美国资本市场。

这是历史性的一刻。

三家中国的新能源车企前后上市，且速度越来越快，这给那些唱衰造车新势力的人们重重一击。

遥想2年以前，以蔚来汽车为代表的“中国造车新势力”，遭遇了狂风暴雨的至暗时刻。进入2020年以后，从理想上市到小鹏上市，仅用时29天。连续创纪录的超额认购，反映出资本市场的看法已与之前完全不同。

更“成熟”的小鹏

与其他造车新势力相比，小鹏汽车最大的亮点便是智能化。据悉，在招股书中，小鹏汽车多次强调自主研发能力，包括自动驾驶、智能操作系统等，并披露了自己的专有算法，包括本地化和高精地图融合，基于摄像机的感知和多传感器融合，行为规划、运动规划和控制等等优势。

除了软件之外，小鹏汽车在核心硬件层面也实现了自主化。在电动汽车最为关键的三电系统中，除电芯采购外，电池管理系统（BMS）和电池包全部由小鹏汽车自主研发；小鹏汽车也是造车新势力中唯一一家同时研发两大平台，并基于此开发SUV、轿车两种车型的公司；包括工厂也是自建工厂，是国内唯一一家既有自生产资质又有代工厂的新造车企业。

与蔚来、理想不同的是，小鹏选择从技术能力切入新造车产业，核心软硬件都是自主研发，这种视技术投入为核心竞争力的企业，与资本重“智能是未来的趋势”的投资逻辑不谋而合。

小鹏之后，还会是谁？

自从2020年受疫情冲击以来，中国新造车势力已经出现两极分化现象。2020年1-7月，造车新势力企业累计总销量约5.4万辆，分别集中在蔚来汽车、理想汽车、威马汽车、小鹏汽车以及哪吒汽车5家企业身上，其他新势力企业基本呈现产品未上市、暂停企业运营甚至破产倒闭，造车新势力从过去上百家企业开始“优胜劣汰”至个位数。

分析当下造车新势力的发展特点，尽管蔚来汽车、理想汽车以及小鹏汽车在股市上得到追捧，但从数据看，排在中国造车新势力的前5家企业当前的特征都十分相似：

1、 造车新势力始终是一个“烧钱”的行业。以蔚来汽车为例，更多对外宣传自身毛利率，对真正实现营收平衡从未表态，这表明，在经历了A-D轮融资后仍然需要资本注入资金，上市是造车新势力多轮融资后吸引资金的现实选择。

2、 这三家已经上市的造车新势力目前形成了各自产品、资本、股东，蔚来汽车绑定了合肥，并且开始在换电模式上寻求“二次创业”；理想汽车抱上了美团，打着“大出行”的旗号讲述长续航的产品模式；小鹏汽车则依靠阿里系、小米等关联企业，用“智能汽车”的形象尝试“复制”特斯拉模式。

3、 都需要资金支持下一步战略实施，以哪吒汽车为例，2020年3月对外发布哪吒U、6月正式交付，与此同时，三季度也将推出哪吒V，这些规划需要大力度投入，尤其是当下人们热捧新能源与智能化汽车的大环境下，资本市场的关注将大大助推商品市场的影响力。

根据销量排名，下一个筹备上市的造车新势力，大概率将在威马汽车与哪吒汽车中诞生。

据悉，威马在8月中旬已经进行了D轮融资，但有消息称，威马融资出现了困难。

会是哪吒吗？

7月下旬，有媒体爆出，哪吒汽车已正式启动C轮融资，并计划于2021年在科创板上市，成为了继蔚来汽车、理想汽车后第三家公开IPO信息的国内新造车企业。

哪吒汽车由原奇瑞新能源技术副总方运舟于2014年10月于浙江桐乡创始，公司名为“浙江合众公司汽车有限公司”（简称合众公司），注册资金6.26亿元。当地政府为其早期发展提供了资金和土地等要素，支持其在桐乡开设研发基地和工厂。

2017年，华夏幸福的战略投资，是其发展历史上的第一个里程碑。当年4月，合众公司年产5万辆纯电动乘用车建设项目获得发改委审批。随后，合众公司霹雳般做了一系列安排，其中最重要的一项，是引入原北汽新能源营销副总张勇为联合创始人，并任命其为公司总裁，全面负责公司经营管理。

和威马汽车相比，哪吒汽车进入2020年后内部进行了较大股权调整，分别在2019年11月与2020年2月28日引入两轮资金，尽管具体金额未对外披露，但在股权结构上，国有资本背书是实现国内上市的一个利好。

在产品销售方面，2020年1-7月，哪吒汽车销量达到6018辆，同比增长15%。渠道建设上，据不完全统计，哪吒汽车目前拥有6家直营店，近200家经销门店。新品规划上，哪吒汽车定位于A0-A+级市场，2020年6月哪吒第二款车型哪吒U已经开始交付，同时预计第三季度将推出第三款量产车型哪吒V。

与威马汽车单纯推动资本运作不同，哪吒汽车除了在融资与股权上拥有国资背景外，还有清华长三角研究院等新能源产学研机构的身影，其中不乏已经登陆科创板的亿华通等新技术企业，这为哪吒汽车登陆科创板提供了成熟的参考模版。

更重要的是，门店和渠道布局完成后，四季度开始，哪吒U+哪吒V+哪吒N01，三驾马车覆盖6万到20万三个价格区间，从五线城市到一线城市五个级别的市场，是目前造车新势力里产品最多、跨度最大、覆盖市场最广的品牌。行业分析普遍认为，2020年全年，哪吒汽车销量有望超过两万辆。

写在最后：

有人曾说：“汽车是普通消费者能购买的最复杂的机械产品，也是普通消费者能购买的最复杂的电子产品，也会是最复杂的数码产品。”

这就意味着，汽车的更新换代速度和生产销售方式，都将经历一次颠覆式的革命，而这些在资本市场已经走向世界的中国造车新势力们，或许已经开启了我们还没意识到的汽车电子化1.0时代。

未来可期。

记者 | 张满满     编辑 | 十三叔

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