【7月22日早评】隔夜外盘金属涨跌互现，伦锌震荡走弱

1.锌市回顾

上一交易日外盘金属涨跌互现，其中伦锌震荡下跌，伦锌盘中最高价在2971美元/吨，最低价在2923美元/吨，收盘报2939.5美元/吨，跌幅0.74%。沪锌夜盘主力2108合约跟随外盘走势，沪锌最高价在22225元/吨，最低价在22105元/吨，收盘报22145元/吨，跌195元，跌幅0.87%。成交量46771手，持仓量减少4599至72601手。

2.现货市场回顾

上一交易日锌价有所下行，现货市场升贴水报价调整分化。

上海：上海市场双燕品牌对2108合约升水报价200元附近，国产0#锌主流（秦锌、麒麟、豫光等）品牌对2108合约报价升水180元，较上一交易日持稳运行，持货商积极调价出货，然下游受抛储到货影响接货情绪较差。

宁波：宁波市场铁峰品牌对8月合约报价210元，日收减10元左右，下游企业基本维持观望态度。

天津：津市场紫金高价品牌对2108合约报价升水10元左右，红烨、驰宏等品牌对8月报价贴水20元，锌价走弱，市场成交环比好转，现货升水有所回调。

广东：广东市场麒麟、铁峰等品牌今日对2109报价升水150-190元，日收减30-50元，锌价有所下行，然未刺激下游采购情绪，现货升水再度下调。

3. 宏观消息

美元指数跌0.2%，因市场风险投资偏好转变，美股集体上涨。因避险需求随美国国债收益率和美国股市攀升而降温。全球股市本周遭遇重挫，且大量避险资金涌入美国国债，表明投资者现在怀疑备受期待的疫情后恢复常态是否能在近期内实现，且Delta变种病毒肆虐，全球经济复苏正发出警告信号，市场避险情绪升温，伦锌承压走弱。

4.库存

上一交易日，LME锌库存减少250吨至247625吨，跌幅0.10%，注销仓单比例为9.61%。沪锌期货仓单减少100吨至7753吨。上一交易日锌价有所下行，需求淡季叠加高价抑制下，市场成交维持清淡，然短期社会库存维持低位且呈现刚需去库状态仍将提振锌价。但昨日国家公布7月下旬公开抛售5万吨锌，中长期预期社会库存累增趋势不变。预计短期锌价维持宽幅震荡，后续关注抛储累库情况。

5.后市预测

上一交易日国储局抛储5万吨锌落地，锌价转而回落，然考虑到抛储到货时间问题，目前低库存仍会对锌价提供支撑，预计短期锌价维持弱势震荡，预计今日沪锌运行区间在19000-22300元，后续关注抛储竞价后具体累库情况。

文/百川盈孚