投资是怎么炼成的(一)

有些东西也许是一种宿命,但这宿命并不是一览无余的。事实上,要经过很多年的兜兜转转,一个人才会明白,为什么要经历那么复杂的人生。

在2020年12月份,雪球嘉年华的现场演讲中,我曾经说过:“我是一名职业投资人,这并不是说我的投资能力有多么职业,而是说投资是我的职业,我是靠投资吃饭的。如果我投资失败,那么就没有饭吃了。”然而,20多年前我还在大学的时候,我无论如何也没想到,我会把投资当成我的最后一份职业。

事实上,高考的时候,我的第一志愿原本报的是广告系,我喜欢那种创作感。但阴错阳差,发榜的时候录取我的却是国际经济系。我那时候对经济不但没有兴趣,还充满了反感,冷冰冰的数字远远比不上文字和色彩的吸引力。我认真研究过转系,但失败了,后来见到了来自同一个省的广告系同学,发现我的高考分数比他们所有人都高,但偏偏没有录上。

我并不知晓,那个阴错阳差实际上是命运为我安排的捷径,在我当时看来这就是一条崎岖坎坷的荒野小路,其中最艰难的一点是我根本不想去那个方向。但当时没有别的选择,不愿走也得走下去。

在诸多枯燥的课程里,有一门课叫做《证券投资》。我现在全然不记得里面讲过什么了,当时完全是靠死记硬背过的关,还没毕业就全还给了老师。对这门课最大的记忆,就是自己班的课还得先去占位置,要不然是真没地方坐。每次上这门课,都有大量的其他系同学前来听讲,有些甚至是其他学校的。看着他们听讲时认真努力的样子,我真有几分羡慕,但自己就是喜欢不起来。当时的我确实没想到,在十几年后我又把这些内容全部自学了一遍,不知道该感慨“莫等闲,白了少年头”,还是该念一句“此情可待成追忆,只是当时已惘然”。

毕业之后,我终于完全抛离了自己的专业,彻底从头开始。其中的艰难不必多说,但最终有幸进入了房地产业,这是我永不后悔的选择。那之后一直忙于工作,对股票基本是从不过问。直到2007年,一轮牛市全面开启,身边越来越多的人开了户,大家的言谈话语间,股票出现的频率也越来越高。

当时,也是房地产市场最火爆的时候,我的资产基本都在房子上,再加上对股票一直兴趣都不大,虽然身边人赚钱的消息越来越多,但还是没有开户。但随着2007年下半年宏观调控的加强,结合大洋彼岸次贷危机的爆发,也让我对把资产全放在一个篮子里有些担心。但看看股市,大多数我熟悉的企业都已经在一年多的时间里涨了好几倍。多年的企业实践,我深知现实中的企业赚钱有多难,这种迅速膨胀的泡沫,让我无从下手。

于是,我自己建立了一个模拟账户,主要是我最熟悉的地产股和银行股。从开始创建这个账户,市场就一直在下跌,当时对投资完全是门外汉,看着电脑屏幕上不断下跌的数字,完全不知道是什么原因,只是更坚定了一个信念,股市是个危险的地方,不要轻易参与。

到了2008年,对岸的次贷危机愈演愈烈,对国内楼市的影响也开始有所体现。各界的争议声音不断,在日常工作中与各个环节的业内人士经常就此交流,但大家对房地产市场未来的发展趋势都说不清楚。这让我顿感,自己这些年只是站在了市场的浪尖上,赚了一些钱,但根本不知道为什么会赚到这些钱。

2008年3月,我经过慎重的考虑,开了一个黄金交易账户。之所以没有开股票账户,是我经过半年多的观察,发现市场上的股票普遍高估,后面会调整到什么位置根本没法判断。当时金价连续上涨,都说乱世买黄金,我决定由此着手,开始了我的投资生涯。开户的主要目的并不是为了赚钱,而是希望能借此多研究一些宏观经济形势,并把这些研究成果应用到工作中。开户时,我只在账户里放了一万元,对我当时来说这是微不足道的一笔钱,就当是交学费了。

事实证明,我真的是在交学费。我入市的时候,金价已经处在一个绝对高点,买入后只赚了几百元,便头也不回地开始了持续性下跌。黄金交易主要是晚上十点钟以后,我白天工作,晚上看盘。研究黄金、研究石油、研究美元,从区域形势到通货膨胀,我开始不断去补大学里那些没有学好的基础知识。

由于黄金交易的数据很少,我的获知渠道也非常有限,当时的主要交易依据就是技术分析。我在几个月的时间里,囫囵吞枣般地学习了蜡烛图、道氏、江恩、斐波那契数列、黄金分割线、MACD和艾略特波浪理论等,划了无数条线,做了无数次计算,到年底的时候,差不多亏了30%多的本金,和股市相比跌幅也差不多了。

那之后,我对黄金的价值有了根本性怀疑。差不多一年时间里的数十次失败交易后,我发觉黄金远没有大家传说中那么高的价值,它只是美元的镜像工具,是一种用于对冲的手段而已。这一年里,虽然一直在交学费,但我对国际经济形势有了脱胎换骨般的理解。从那之后,我研究报告的开篇,基本都是一大段国际经济形势和国内经济形势的分析,并把这些宏观理解与目标项目有机结合起来,让经过了梦魇般2008年的地产人深有共鸣,这份学费总算没白交。

2009年7月,我正式告别了黄金交易,开了自己的第一个股票账户,真正开启了我的股票投资生涯。但那个时候,我的驱动力还是学习经济知识,而不是为了赚钱。我完全没有想到9年之后,股票会成为我的职业。就像我在大学时期完全没有想到,那些当时令我头痛不已的课业,十几年后竟让我甘之如饴。

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