涨多少从来不是卖出的理由 这个事情，我是有过深切的教训，在某检测公司身上，涨完第一个一倍之后，我当时...

这个事情，我是有过深切的教训，在某检测公司身上，涨完第一个一倍之后，我当时想的是今年30X了，估值似乎没有再拔高很多的空间了，于是就不再积极的推荐。但是后来公司收入持续增长，利润率持续修复，估值继续提高，股价不断新高。我曾经的领导，对这个公司超级有信心，吃完第二个翻倍也撤掉了，我看他去了睿远之后的新产品也再没有出现这个公司，再这之后再次翻倍。

这件事情对我的教训是极大的，其实未来的空间，大概的路径，领先的地位这些都是研究可以得出的结论，但是在持有的过程中，总是因为短期涨多了，短期估值似乎不便宜了，然后出现兑现的冲动。但是，这些都不应该是卖出的理由，如果一个投资人总有这样的思维，那么绝对是无法吃到五倍股，十倍股乃至百倍股，大部分时点公司都是合理甚至略贵的，但是一年一年又一年，公司持续发展，竞争优势持续扩大，投资人认可的越来越多，导致股价越来越高，仅仅是因为某个短期视角下的贵一点，就卖出，实在是很可惜的一件事。

时间的玫瑰并没有讲错。当找到一个具备可持续增长的企业之后，总是用短期博弈的思维，看静态估值的思维，看短期涨跌幅的思维去对待它，是一件非常可笑的事情。这些东西，只适合用在二流投资机会上面，因为这些公司确实没那么优秀，才需要各种短期数据和预期的博弈，然后获得超额收益率。而真正业务随着时间增长，竞争壁垒和客户粘性持续扩大的企业，这种是典型的时间玫瑰，要做的事情只有一个，买入持有，回调加仓。

那什么时候卖出呢？只有当目前的市值逼近可实现的远期空间，行业的逻辑发生巨大恶化，找到另外一朵更好的玫瑰，只有这几种情况才需要考虑卖出，甚至连短期业务数据不及预期都不是卖出理由。如果无法克服恐高，或者是浮盈兑现的冲动，那错的不是公司，错的是自己，需要改进的也是自己。

不排除短期涨多，仓位上有一些调整，这种是没什么问题的。但是如果做错了，卖完股价很快新高，一定要有克服自己可以在更高位置买回的能力。如果跌了，回调一段也应该及时补回来，而不是寄希望于更低的价格，因为这时候买卖只是一个策略性操作。如果做不到，就不要搞这些事情。

买入需要理由，需要说服自己的过程，如果完成了说服，当时看到的东西在没有变化之前，就随便卖出，那整个决策流程就是有问题的。在卖出的时候一样该好好拷问自己，公司逻辑变了么？

当然，很多人可能到底为什么买其实一直也不知道。这就是另外一个问题了。