催肥的蒙牛 2024-04-25 07:12:37 蒙牛这次对A股的“奶酪”动手了。日前,内蒙蒙牛拟通过定增拿下“奶酪第一股”妙可蓝多控制权,进一步加码奶酪业务板块。砸钱收购,壮大规模,这只是蒙牛赶超千亿目标的一面。近年来,从上游奶源到奶粉,再到乳业细分领域的并购,几乎都能见到这头牛的身影。蒙牛疯狂并购的背后,是下降的盈利能力和持续走高的负债。 抢奶酪辗转9个月,内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司(下称:内蒙蒙牛)终拿下妙可蓝多(600882.SH)控制权。12月13日,妙可蓝多披露公告,拟向内蒙蒙牛非公开发行股票约1.01亿股,募资不超过30亿元。在此次定增前,内蒙蒙牛已持有妙可蓝多5%股权,交易完成后,内蒙蒙牛持股比例升至23.80%,实现控股。妙可蓝多实控人柴琇及其控制的东秀商贸持股比例降至15.95%,并将放弃表决权。妙可蓝多是国内奶酪行业第一股,也是本土奶酪行业龙头企业。今年前三季度,公司收入18.76亿元,归母净利润0.53亿元,同比分别增长61.92%和348.50%。其中,核心单品奶酪棒收入8.66亿元,占比公司收入的46.20%。公开数据显示,2016至2019年,妙可蓝多奶酪销量分别为4019吨、5805吨、10542.4吨、18069.7吨。最近3年销量同比增长分别为44.4%、81.6%、71.4%。斑马消费发现,这家本土崛起的奶酪企业,与内蒙蒙牛“眉来眼去”已久。今年1月,内蒙蒙牛与沂源县东里集体资产经营管理中心等签署股份转让协议,获妙可蓝多5%股权。两个月后,内蒙蒙牛拟再参与定增,不料这宗定增案在几个月后突然终止。直到12月9日,妙可蓝多公告,公司实控人柴琇通知,公司拟筹划重大事项,可能构成公司实际控制权变更。两家企业的动作再度被市场关注。斑马消费梳理发现,在奶酪业务上,内蒙蒙牛早有布局,2018年至今,其与妙可蓝多的合作不断。妙可蓝多主要为内蒙蒙牛代工奶酪产品。数据显示,2018年至2020年上半年,代工金额分别为424.45万元、1615.52万元和2744.31万元。不过,内蒙蒙牛的野心不止于代工,更在于建立一个完整、牢靠的奶酪版图。今年3月,内蒙蒙牛以对价4.58亿元获得妙可蓝多子公司吉林广泽乳品42.88%股权。此外,蒙牛乳业还与丹麦乳企Arla成立合资公司,运营旗下“爱氏晨曦”奶酪业务,专注零售和餐饮渠道的奶酪市场。 疯狂收购蒙牛乳业被称为乳制品行业“收割机”,通过收并购圈定乳业资源,规模迅速膨胀。尤其是在中粮入股之后,雅士利国际、多美滋中国、君乐宝、现代牧业、圣牧高科等知名企业,一个接一个被收入囊中。公司也借此在上游奶源、奶粉等领域迅速补齐短板。 上述不少企业还是蒙牛乳业前高管创立,比如, 创立中国圣牧的姚同山,为蒙牛乳业前执行董事兼首席财务官;蒙牛乳业前副董事长邓九强则创立了现代牧业(01117.HK)。2016年是蒙牛乳业的关键转折点,当年9月,达能出身的卢敏放出任公司总裁,自我调整、找出差距与原因成当务之急。在卢敏放治下,公司加速收购。他曾说,公司无论作出任何增持或并购并购,都是从战略考量出发。蒙牛乳业在上游奶源领域鏖战,先后出手控股现代牧业、中国圣牧(01432.HK)和投资原生态牧业(01431.HK)等牧场企业。迄今为止,包括上述企业和富源牧业在内,大部分奶源优先供给蒙牛乳业,公司对上游奶源控制力进一步加强。光靠本土资源支撑市场需求和发展肯定不够,公司在海外市场收购亦如火如荼。仅在2019年,公司在澳大利亚连续发起3起收购,将澳洲LDD、贝拉米以及BurraFoods等3家拥有高端品牌的乳企纳入囊中。公司除在国内以特仑苏为首的高端品牌阵营之外,在海外市场拥有一支高端乳品牌企业矩阵。 抄底乳业?2013年,蒙牛斥资124.6亿港元收购雅士利国际(01230.HK),是当年乳业领域最为关注的收购案。收购完成后,公司将旗下欧氏奶粉业务注入,雅士利国际成为蒙牛乳业奶粉平台企业。雅士利国际的发展并未获得预期效果,业绩接连下行。2014年至2016年,雅士利国际收入从28.16亿元降至2016年的22.03亿元,收入和归母净利润增速均连续3年负增长。2016年至2017年归母净利润分别为-3.20亿元和-1.80亿元。直到最近两年,雅士利国际的业绩才回正。与收购雅士利国际补齐奶粉业务短板不同,公司为掌控上游奶源,不惜买进亏损的标的。2017年,蒙牛乳业通过不断增持,成为现代牧业的实际控制人。而现代牧业在并购前的经营状况堪忧,2016年,公司归母净利润-7.42亿元。2017年至2018年,公司分别净亏损9.75亿元和4.96亿元。2019年,公司才实现扭亏,归母净利润为3.41亿元。今年7月,蒙牛乳业认购中国圣牧12亿股,成为中国圣牧单一大股东。中国圣牧(01432.HK)的日子也不太好过。受到国内奶价下跌,生物资产减值等影响,公司在2017年至2018年,分别亏损9.86亿元和22.25亿元。2019年,蒙牛乳业对完成中国圣牧子公司圣牧高科股权收购,公司80%以上奶源供应给蒙牛,中国圣牧才实现扭亏,当年实现收入27.59亿元,归母净利润0.28亿元。在2016年,蒙牛乳业净亏7.51亿元,依然斥资12.3亿元收购连亏多年的多美滋中国。 盈利能力下降,负债高企接连不断收并购背后,蒙牛乳业面临来自市场、业绩和资金等多重压力。最近3年,公司收入增速放缓,与竞争对手伊利股份的差距逐渐拉开。液态奶和奶粉是两家巨头的核心业务,蒙牛乳业通过收并购让这两项业务获得增长,2017年至2019年,液态奶业务收入从530.15亿元升至678.78亿元,同期,奶粉业务收入从40.42亿元增至78.70亿元。不过,这两项业务收入规模,相较伊利股份仍有不小差距,2019年,伊利股份液体乳产品收入737.61亿元、奶粉及奶制品业务收入100.55亿元。两家企业差别在于,伊利股份倚重于内生增长,蒙牛乳业热衷收并购驱动业绩。2020年上半年,蒙牛乳业营收增速-5.83%,伊利股份增长7.42%。2020年上半年,蒙牛乳业归母净利润下降41.67%,净利率降至3.02%,盈利能力远在伊利股份(7.94%)之下。作为乳业双巨头之一,蒙牛乳业在国内外陆续实施收并购,已让公司背上沉重的“负担”。最近4年,公司未偿还计息银行及其他借款规模剧增,从2016年的55.42亿元增至2019年的234.73亿元。2019年末,公司总负债451.90亿元,资产负债率57.54%,为2004年以来最高水平。2020年上半年,资产负债率达到60.29%,同比增长3.23个百分点。截至今年6月,公司未偿还计息银行及其他借款296.651亿元,1年内应偿还150.147亿元,在手现金及现金等价物117.99亿元。 赞 (0) 相关推荐 20厘米巨柱 北汽蓝谷,上周五收获一根10cm巨柱. 同时广汽6cm.长安汽车也是10cm. 现在看来,是有人提前走漏了消息. 上周末,华为和北汽的新能源车子品牌极狐合作出了款车,两个版本,售价分别为38.89万和 ... 长跑八年,元宵过后达能、蒙牛各奔西东 节点财经 节点财经:专注IPO及上市公司深度解读.2小时前 文 / A股君 出品 / 节点财经 牵手八年,达能与蒙牛即将各奔东西. 3月1日,元宵节后的首个交易日,蒙牛乳业(02319.HK)发布公告 ... 千亿市值“军令状”,蒙牛面临“翻车"现场 蒙牛选择牺牲长期目标,用短期获利方式冲短期效益,这也折射出蒙牛内部战略执行的混乱. 作者 | 江湖老刘 编辑 | 崛江小编 正值"双千亿"计划冲刺阶段,蒙牛却接连陷入&qu ... 蒙牛是懵还是牛:正手40亿卖君乐宝,反手80亿收贝拉米 总体来看,蒙牛的产品线存在多个短板,而伊利的产品线相对完善,为了补足短板,蒙牛只好不断进行并购 出品:每日财报 作者:张京 蒙牛乳业(2319.HK)在7月初宣布以40.11亿元的对价,出售所持君乐宝 ... 雀巢上新鲜萃咖啡液,蒙牛推植物奶新品,理象国开卖包子、发糕…| 一周热闻 " Foodaily每周准时摘取食品行业最重要的.最有价值的新品信息和新闻资讯,一切可能改变这个行业的公司都在其列. " 文:Foodaily 来源:Foodaily每日食品(I ... 蒙牛真果粒就倒奶事件致歉: 将反思整改 5月7日,蒙牛"真果粒"通过微博发出致歉声明:作为<青春有你3>的赞助商,我们高度重视并主动与节目组多次协商.我们完全支持并积极配合爱奇艺及节目组的整改措施,确保妥善处 ... 蒙牛永远不懂:一个人愿意诚实的时候,收益最大 01 这一周最热的事情, 毫无疑问, 就是"倒奶事件"了: 数十名工人, 拆开一箱箱蒙牛的牛奶, 再打开一瓶瓶牛奶, 然后只留下牛奶瓶的瓶盖, 而把牛奶统统倒进水沟里. 为什么 ... 刚刚,蒙牛真果粒致歉 刚刚,<青春有你>赞助商蒙牛@真果粒 通过微博道歉,表示完全支持并积极配合爱奇艺及节目组的整改措施,确保妥善处理,将深刻反思,积极整改. 作为<青春有你3>的赞助商,我们高度重 ... 不忘援藏初心,蒙牛携手西藏净土乳业推出联合品牌学生饮用奶 西藏素有"世界屋脊"的美誉,是当之无愧的"高原明珠".中央多年的援藏工作,为西藏的发展注入了强大活力,全方位助力西藏改善民生.打赢脱贫攻坚战.作为具有社会责任感 ... 蒙牛牛奶成为中国航天员唯一选用牛奶 国防科技工业. 2003,(11) 记笔记 蒙牛牛奶成为中国航天员唯一选用牛奶 摘要:<正> "神舟"五号的成功发射,"蒙牛"觉得自己也很光彩.因为 ... 华帝赢了、蒙牛醒了,知乎捅了马蜂窝 醒醒, 你上了天台, 谁来捧场一下届的世界杯 ... 法克大战以4:2落下帷幕,没有继续以弱胜强的闹剧,也没有成就克罗地亚的传奇. 短暂的一个月过去,不管大家投入了多少的时间.又收获了多少的感情:总之 ... 蒙牛、伊利、三元、光明牛奶到底如何?德国测试结果告诉您真相 中国消费者对国产牛奶的安全一直困惑不已.那么,中国牛奶的质量果真令人如此担忧吗?为了回答这个问题,德国专业实验室比较测试了5款中国产和6款从德国进口的常温奶.测试结果显示:全部11个样品既不含有富氮添 ... 点滴营养,绽放每个生命,蒙牛营养普惠20年初心不改 3月25日,蒙牛乳业(2319.HK)发布2020年财报,收入达760.348亿元,可比业务收入同比增长10.6%.2020 年,蒙牛积极承担社会责任,以营养普惠计划践行营养公益,探索出营养科普.健康 ...