“4433”选基法则，真能选择出好基金么？

有不少朋友跟我反馈说，每天都看好多人的文章，到最后都不知道应该如何决策。据我了解，做波段操作的策略比较受投资者欢迎，因为这是人性，确切来说叫“及时满足”。所以就有很多猜市场，猜涨幅的乱象。我是不齿的，基金投资，是要跟时间做朋友，你持有越久获利的空间也就越大，短期内的频繁交易只会不断蚕食你的既有成果，增加你的成本。

现在市场上有关于选基的策略很多，比较有代表性应该就是“4433”法则，颇受投资朋友青睐，这套选基法真的能帮我们选到绩优基金么？老马带大家一起来实测下。

所谓“4433”法则就是：

第一个4：选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第二个4：选择两年、三年、五年、今年以来业绩排名在同类基金中排前1/4的基金；

第一个3：选择近6个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金；

第二个3：选择近3个月业绩排名在同类基金中排前1/3的基金。

从这个法则可以看出，选出来的基金都是三年以上的，算是能够经历一轮小周期，长期、中期和短期都有所兼顾，在筛选范围上确实缩减了不少。

到底是骡子还是马，我们现在就来溜一溜。

这里我们考虑的是权益类基金（普通股票型、偏股混合型和灵活配置型），债券基金就不作过多分析。设定好我们的指标，开始筛选。

筛选出来的结果是159只，一下子从7000多只基金锐减到159只，单纯从这点来讲还是比较奏效的。不过这里面还有些是C类基金，需要剔除（对于基金而言我们是长期投资，C类是每年收取销售服务费，持有时间越长无形会增加成本）。还有些规模比较小的（低于5亿，盘子小基金经理会偏爱押注某一行业），也需要剔除，最后筛选出来的结果是98只。

在筛选出来的名单里面，有我们耳熟能详的基金经理，像景顺长城刘彦春的新兴成长，也有易方达张坤的中小盘，嘉实归凯的泰和，前海开源曲扬的稀缺资产，李元素博的富国高新技术等等，基本上也能满足我们对于基金的配置需求。

从这个角度来看，“4433”法则还是具备一定的基金筛选能力，同时也具备一定的精准度。细心的朋友可能也看出来，这98只基金里面有不少是去年的爆款，像诺德罗世峰的周期策略，以及工银黄安乐的信息产业，华商梁皓的万众创新等等，都是去年重仓新能源行业起飞的。在“4433”法则的条件约束下，短期的业绩排名影响权重不低。我们都知道近6个月表现出色的板块无异于新能源，而像有部分基金经理，像朱少醒、谢治宇、袁芳他们的持仓更偏向于均衡，所以在筛选出来的名单里面就没有出现他们的名字。

还有一点就是“4433”法则没有考虑到基金的风险管理能力，最大回撤直接关乎到我们的持有体验感，一般来说最大回撤在30%以内是合理的。这也是因人而异，盈亏同源，你的目标收益率是20%，那么同时你也要做好亏损20%的心理准备。

所以对于“4433”法则，我觉得是有一定的可取之处，不过没有完美的策略，并非“一招鲜吃遍天”。我会淡化短期的回报，近3个月，近6个月的业绩排名我不考虑。然后把最大回撤（近三年）设置为<30%，同时还会兼顾夏普比率，持有人结构以及基金经理的获奖情况。我再来重新进行筛选，看下结果如何：

筛选出来的结果是22只，整个过程还是比较繁琐。我把自己的思路捋下就是：近一年、近三年、近五年和成立以来业绩排名前1/4，最大回撤<30%，规模>5亿，有获奖记录（包括金牛奖、金基奖和明星基金奖），夏普比率>1。

那问题来了，那是不是就意味着筛选出来的22只基金就全部值得我们持有呢？我们是通过智能筛选，都是以过往业绩基准作为依托，这些都是可以通过量化去实现的。然而有很多是我们无法量化获知的，比如说基金经理调仓频率，风格偏好，市场情绪，机构持有人变动等等，影响基金的因素是多方面的。

对于一只基金，过往业绩固然重要，对于未来基金业绩能否上涨，基金经理的操作风格和投资理念起着决定性作用，业绩上涨的根源还是行业的成长性，选对行业，选对基金经理，我们的持有体验感也更好些，也就能做到真正的长期投资。