结构性行情——大热必死 / 开普饭

@ 洪校长的投资课

周一，A股大盘整体震荡下跌。两市总成交额7690亿元，较上周五略放大。

三成个股上涨，103只个股涨幅超过5%，32只个股涨停（剔除未开板新股和ST股），其中连板个股3只，57只个股跌幅超过5%，10只个股跌停。涨跌比有点低，不过涨幅榜的数据还算过得去，赚钱效应还在，跌幅榜也不算难看，处于这段时间的平均水平，只是大金融走了我们最不希望看到的走势。

周末直播中我们聊到，上周沪指在新高附近反复纠缠，不进则退。后面存在三种可能：

1、指数层面重回区间震荡，短期面临调整；

2、指数在这里横盘震荡，后面找契机继续向上；

3、马上开出大阳线冲高，重启喷发。

究竟会怎么走关键看大金融，尤其是看银行，因为银行是这一轮沪指上攻的主力，他的涨跌节奏直接影响指数向上冲关的进程。结果是今天银行（-2.25%）继续大跌，券商（-1.75%）和保险（-1.91%）亦跟随下跌，沪指收出一根中阴线。

首先，这意味着短期出现指数性行情的概率降低；第二，如果后续大金融依旧不能缩量企稳，同时叠加聪明资金撤退、市场温度快速下降的情况，那么指数真有可能重回区间震荡。

从今天的盘面表现看，赚钱效应还在，活跃资金并未大规模撤退，而北上资金今天净流出仅11.6亿元，相比上周246亿元的净流入规模，零头都没到。所以说聪明资金很淡定，那我们也就没必要过分恐慌，降低预期，专注做结构性行情就好了。当然，必须继续关注大金融止跌企稳的进程，关注北上资金进出的情况，以及涨幅榜赚钱效应的强弱。

目前是明显的结构性行情，但相比5月、6月，结构性主线的持续力并不好，几条主线之间切换很快，几乎每天的领涨板块都不一样，尚未有一个有统治力的板块走出来。

现在就怕哪个板块形成一致性预期，短暂冲高之后必是调整，有时候甚至一天都挺不过去。往往是周末卖方机构吹哪条主线，哪条主线周一就冲高回落套人无数，上上周的有色，上周的银行，今天的半导体芯片都逃不出“大热必死”的魔咒。

面对这种情况，追日内热点只会被反复收割情绪，坚守一两条强势主线、H333低吸高抛反而更好。

半导体板块早盘最大涨幅超过3%，随后一路走低，收盘仅涨+0.67%。好歹是上涨的，比上周一的银行强，后续个股应该会有分化。