小麦政策重心下移
影响2018年小麦行情走势的两大至关重要政策陆续兑现，政策重心下降比较明显。
2018年生产的小麦最低收购价为2300元/吨，比2017年下调60元/吨。
2014-2016年产最低收购价小麦（三等）拍卖底价下调至2410元/吨。
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进入1月下旬，主产区小麦价格在经历了中旬短暂的调整后再度回稳，部分地区还出现了小幅反弹；政策性小麦销售底价下调后面粉企业参拍积极性提升，成交数量继续增加。市场监测显示，截止1月26日，主产区制粉企业普通小麦进厂价格为2580—2600元/吨，部分地区小麦价格周比小幅上调20元/吨左右。
距离春节尚有半个月时间，随着制粉企业补库陆续进入尾声，市场的购销将会逐步转淡，估计节前以稳为主的小麦市场行情很难再有大的变化。
产区麦价止跌回稳，局部价格小幅反弹
1月中旬，随着政策性小麦拍卖底价的下凋，各地制粉企业纷纷下调小麦市场收购价格。但进入下旬以后，部分地区面粉企业反映在下调价格后收购量减少，再加之雨雪天气影响物流，为保证收购量大多企业均已停止了调价行为，主产区小麦价格在经历了短暂的调整后再度回稳，部分地区还出现了小幅反弹。
1月26日，河北石家庄地区普通小麦进厂价为2600元/吨，山东德州地区普通小麦进厂价为2590元/吨，均与上周同期持平。河南新乡地区普通小麦进厂价为2620元/吨，江苏徐州地区普通小麦进厂价为2580元/吨，安徽宿州地区普通小麦进厂价为2580元/吨，较上周同期上涨20元/吨。
近日，河南地区优质小麦价格出现小幅下跌。1月26日， “郑麦366”河南郑州地区进厂价为2800元/吨，新乡地区进厂价为2820元/吨，较上周同期下跌10—20元/吨。据了解，今年专用粉销量不佳，优质小麦库存消化速度较慢。另外，河南地区部分面粉企业库存水平高于往年同期，对优质小麦的采购需求减少，部分企业近来甚至已经暂停优质小麦的收购。
面粉市场旺季偏淡，麸皮价格止涨趋稳
据制粉企业反映，今年春节前的面粉销售相比往年同期更加显得“旺季不旺”，用“旺季偏淡”一词来形容感觉更加适宜。尤其近来由于国家政策性小麦销售底价下调，小麦市场价格回落，面粉生产成本下降，部分企业甚至纷纷下调面粉价格来刺激走货数量。
1月25日，江苏徐州地区制粉企业特一粉出厂价为3160元/吨，山东济南的地区特一粉出厂价为3150元/吨，与上周同期持平。河北石家庄地区特一粉出厂价为3200元/吨，安徽宿州地区特一粉出厂价为3180元/吨，均较上周同期下跌10—20元/吨。
麸皮价格在经历了前段时间的上涨后，当前价格较往年同期显得偏高，部分饲料企业已开始改用大豆皮和米糠粕调整配方，再加之近日饲料企业备货节奏放缓，主产区麸皮价格大多止涨趋稳。
1月25日，河北石家庄地区麸皮出厂价为1520元/吨，山东济南地区麸皮出厂价为1530元/吨，河南郑州地区麸皮出厂价为1620元/吨，江苏徐州地区麸皮出厂价为1600元/吨，均与上周同期持平。
监测显示，当前面粉企业整体开工率为57%，较上周增加1个百分点。但据市场反映，不同类型企业的开工率差别较大。大型企业开工率在80%左右，而中小型企业的开工率普遍在30—35%，部分小型企业甚至仅在夜间开工。据了解，当前华北地区大中型面粉企业理论加工利润为14元/吨，比去年中秋国庆面粉销售旺季时要低28元/吨。
政策拍卖交易活跃，成交数量继续增加
1月23日，国家进行了政策性小麦销售底价下调后的第二次拍卖，成交数量继续增加，并创出自去年5月份以来的最高水平。本周拍卖计划投放临储小麦206.37万吨，成交59.66万吨，比上期增加15.69万吨；成交率为28.9%，比上期提高7.77个百分点。成交均价为2441元/吨，较上周下跌6元/吨。
1月25日，国家投放跨省移库小麦22.28万吨，成交7.8万吨，较上周减少11.12万吨；成交率为34.99%，较上周减少10.92个百分点。
从近两期的政策性小麦拍卖情况来看，由于拍卖粮到厂成本低于小麦市场价格，因此面粉企业为降低成本参与竞拍的积极性较高。目前主产区制粉企业普通小麦进厂价格为2580—2600元/吨，政策性小麦较市场小麦价格优势明显。
节前麦价以稳为主，市场变数已经不大
虽然节前的小麦市场遭遇政策销售底价下调的利空影响，但大多企业仍有节日备货的需求，近日的小麦价格也已基本止跌趋稳。预计春节前小麦价格仍将会以稳为主，出现大的变数几率不大。
就政策来看，政策重心下移，市场对小麦的看空预期增强。国家对部分政策性小麦下调销售价格，其中2014-2016年产最低收购价小麦销售底价调整为2410元/吨，下调50元/吨。国家政策性小麦价格底部重心的下移，使得市场对后期小麦价格预期逐渐地看淡。
就近期小麦市场运行状况看，尽管由于政策性小麦销售底价下调引发小麦市场价格的相应调整，但市场调整的态势相对平和，小麦价格回落的幅度并不大，而且经过短时间的调整后很快止跌趋稳。有市场人士认为，由于流通市场新小麦质量普遍较好，制粉企业生产需求对新小麦的依赖性依然较强，市场新小麦价格仍将会运行于政策性小麦到厂价格之上，稳中小幅震荡调整的主基调不会改变。
就节前的市场需求来看，尽管面粉消费季节性变化已不十分明显，但节日的市场需求相对还是有所增加的，企业的开工率也会相应提高。制粉企业虽然做多小麦库存的愿望不大，但节前适当补库还是必要的，市场需求的增加亦将会抑制小麦市场价格的大幅下跌。