外汇分析：2020年首份非农，会否为美元助力？

本周目前为止，美元走势不错；在今年第一份就业报告出炉前夕，美元兑所有主要货币的涨幅扩大。美股创纪录新高以及美联储官员的积极言论助长了美元的涨势。

布拉德预计今年经济将会软着陆，埃文斯表示经济状况良好，巴尔金提及就业报告和假期支出势头强劲，卡普兰预计2020年GDP增长2-2.5%，如果逆风因素缓和，增长可能会更加乐观。美伊冲突引发的初步恐慌情绪正慢慢消失，但仍然存在着局势突然恶化的风险。

虽然周五有几个小时地缘政治都是市场的关注焦点，但晚些时候它将退居次要位置，而经济数据会成为主导，因美国和加拿大的劳动力市场报告将出炉。从美元的表现来看，投资者似乎正在为一份强劲的报告作准备。

11月份，美国的就业增长远超预期（实际值为26.6万，而预期为18万），失业率从3.6%降至3.5%。对于12月，就业增长预计将放缓至16万，失业率保持在3.5%不变。考虑到12月的预测值与11月相比会有10万人的差距，因此在这份报告中，标题数字会和修订值、平均时薪增长一样重要。11月的工资增长被大幅下调，预计12月将恢复。

这一次的非农，暗示其表现强劲或疲软的迹象势均力敌，尽管ISM非制造业和制造业报告的就业指数下滑，加上此前一个月过于强劲的增长，更加偏向于报告表现较为疲软。

暗示非农报告表现强劲的迹象

1、ADP增长20.2万人，前值为12.4万人

2、4周初请失业金人数维持不变

3、密歇根大学消费者信心指数走高

4、挑战者企业裁员人数下降

暗示非农报告表现疲软的迹象

1、非制造业ISM的就业指数略有下降

2、制造业ISM的就业指数下降

3、续请失业金人数上升

4、美国谘商会消费者信心指数下降

非农假设情景

• 如果非农就业人数增加16万或更多，并且工资增长0.3%（没有大幅下修），则美元/日元可能涨至110。

• 如果非农就业人数增加16万或更多，但工资增长不到0.3%（没有大幅下修），则美元/日元应保持在110以下。

• 如果非农就业人数增长不到16万，工资增长0.3%（没有大幅下修），则美元/日元应保持在110以下。

• 如果非农就业人数增长不到16万，工资增长不到0.3%（没有大幅下修），则美元/日元将跌破109。

加拿大也将发布劳动力市场报告。自从本周令人失望的IVEY PMI报告出炉以来，投资者一直在抛售加元，但报告也显示，劳动力市场指标在年底有所改善。这与预期中的复苏是一致的，因为前一个月就业报告异常低迷。

当时，加拿大11月的就业增长预计将增加1万，但实际却下降了惊人的7.1万。因此，市场不仅预计11月数据会上修，而且12月还有望实现反弹。经济学家预计新增2.5万个工作岗位，失业率料从5.9%降至5.8%。如果美国数据令人失望，而加拿大数据表现强劲，或情况相反，美元/加元将会出现大幅波动。

最后，美元是周四表现最好的货币，表现最差的则是纽元。纽元的下跌没有具体的经济数据依据，不过澳新银行的数据显示，大宗商品价格和卡车运输活动在12月有所下降。得益于德国强劲的工业生产，欧元跌幅受限；另一方面，澳元则未能受到强劲贸易数据的影响。英镑关注下周一公布的工业产出、贸易帐和GDP数据。