配置养老年金的核心：提高「养老保障品质」≠选择高「收益率」

京哥保，真精算师主笔

只推荐京哥看得上的保险

最近4.025%的年金炒的挺火，因为元旦过后，监管大概率会叫停这类产品的销售。

理由很简单，我国未来的投资收益下行趋势明显，4.025%预定利率的产品，让保险公司投资端承受着较大压力。

原则上，以后出现4.025%年金险的机会不是很大，抓住4.025%这波年金销售的尾巴，确实是一个不错的选择，因为能锁定长期还不错的收益。

但今天这篇文章，京哥并不想粗暴的对比收益，这类文章太多了，如果想了解，随便一搜，到处都是。

对于年金险，很多人仅理解它是储蓄作用，而京哥更看重它的保障作用。接下来，我们来深入聊一聊。

01

4.025%的养老年金，有没有必要买？

预定利率4.025%，并不是指产品收益是4.025%。只是指年金险计算价格时使用了4.025%的贴现率，这一点需要特别注意。

但预定利率越高，在其他条件相同的情况下，收益率会越好。

长期保险产品的价格，是将未来保险公司承担的给付责任，贴现到今天，再进行分摊得来。贴现率越高，保费就会越低。

举个例子，假如保险公司一年后需要给你100元，假若不考虑任何其它因素（例如成本），如果用4.025%的定价利率，今天需要交纳大约96.13元（100/(1+4.025%)）,但如果用更低的定价利率，比如2.5%，今天就需要交纳大约97.66元（100/(1+2.5%）)。

定价利率只是影响价格的一个最为重要的因素，除此以外，影响价格的还有产品的运营费用情况、被保险人的实际存活时间。所以，收益率是多少需要综合去考虑。

叫停4.025%年金险销售，意味着未来新开发的年金险产品，定价利率比4.025%低，可能最高到3.5%，在同样的保障下，就要支出更多的保费了。

目前，央妈公布的1年期存款利率稳定在1.5%，近30年我国存款利率下降的趋势也很明显。

<<1990-2019，我国1年期存款利率走势图>>

随着经济增速越来越疲软，参考岛国日本现在长期存款利率接近0的事实，未来投资收益率下行将是一个长期趋势，京哥不太懂宏观经济，这个问题上就点到为止，供大家参考。

基于目前长期下行的投资环境，考虑到年金险4.025%的高定价利率优势，如果此时用商业年金保险养老，京哥觉得可行。

02

选择养老年金，你的目的真的明确了？

因为是把今天的钱放在以后用，所以年金险就是单纯的储蓄，对吗？

这样理解没太大毛病，但并不完整，一款好的养老年金产品不仅能够保证收益，还需要能够保障“长寿风险”，就像重疾险保重疾风险，定期寿险保早亡风险，是一个道理。

长寿还有风险吗？看似有点搞笑，活得久可是一件好事，但如果从财务角度理解，是有的，因为活得久，面临没钱花的风险。

活得久，没钱花，正是买养老年金最重要的原因。想解决这一风险，在选择年金险时，需要尤为关注生存时能够领多少钱。

很多时候，大家看到的年金险收益率计算，大部分是将生存时领取的年金，和身故时理赔的钱加在一起，进行累积得出的结果。

因此，即便某个产品的总收益更高一些，也可能只是因为生存领取和身故理赔累积的钱多，才使得整体收益变高。

这种单纯对比总收益的方式，其实比较片面，忽略了生存年金和身故理赔款作用是不一样的。

如果是养老，身故理赔款的作用会大打折扣，或者说“人死了钱没花完”，并没有多少意义。即使想给后代留下一笔遗产，也需要先把养老保障做好了再考虑，保障顺序总得有个先后。

在4.025%的条件下，如何选择生存领取年金更多一些的产品？

基于上面的逻辑，简单一点来说，就是交一样多钱，退休后，哪个产品生存金高买哪个,切勿贪图总收益高。

专业一点来讲，就是配置身故责任弱，或者最好是不带任何身故责任的年金险。

京哥在重疾险文章中，一直强调一个观点，尽量不要配置含有身故保障的重疾险，因为含有身故责任产品就贵，不利于做好专项重疾保障。对于年金险，这个道理一样说得通，尽量不买含身故的年金，这样利于做好专项养老保障。

03

产品实例，让你更理解买养老年金的逻辑

京哥将两款比较好的4.025%产品作了一个对比。分别为星颐（星享福）和相伴一生。

市面上目前4.025%比较火爆的产品比较多，较为热门的有星颐（星享福）、相伴一生、福禄一生、颐养今生。但综合来看，星颐（星享福）和相伴一生个人认为更好一些，其他两款就不纳入对比。

<<两款产品生存和身故收益对比>>

以30岁男性为例，如上图所示，星颐和相伴一生两款产品的利益都非常不错，至少保证了3倍已交保费的领取金额。

从总收益来看，相伴一生似乎更出色，虽然生存金领取偏少，但总收益（IRR）似乎比星颐要高，预期寿命只要低于90岁，便一直压着星颐。

回到上文提到养老保障配置的本质需求，如果死亡理赔金额毫无用处，将重点放在生存利益上，两款产品对比结果就完全不一样了。

<<两款产品生存收益对比>>

如上图所示，继续以30岁男性为例，可以发现，星颐的生存收益一直都比相伴一生要高很多，在80岁身故，可以保证锁定长期3.33%的收益率，如果长命百岁，收益率更是高达4.34%。

不同的角度看产品，可以有不一样的结果。对于养老年金，京哥建议，在收益率差异不是太大的情况下，优先考虑目标养老金额，其次再考虑收益率。

想更专注在养老保障上，看似收益更差的星颐年金其实比相伴一生更适合；当然，如果既能满足目标养老金额（生存年金），又想总收益最高，相伴一生可以是更好的选择。

04

总结

这一年，京哥和很多读者聊过，我有一个非常深的感触是：即便知道哪款产品性价比高，很多时候也不一定能配置到科学的保障。

原因很简单，大部分人对自己的需求毫无头绪。就像你本来的需求是一双拖鞋，结果却去对比买哪一款跑步鞋，在这种情况下，即使跑步鞋的性价比再高，相对于拖鞋，还是会贵不少。

弄懂自己真正的需求在哪里，比了解哪款产品的性价比高更为重要。就像如果想买养老年金用于以后的养老，你应该更侧重于关注生存时能领多少钱，而不仅仅是产品的总收益率，这样才能提高养老生活品质。