游戏市场投资热情再度点燃，哪些厂商将最先从中受益？ / 开普饭

近两年来，随着行业相关政策调整逐步完善，不管是中国游戏产业规模、用户，还是中国游戏资本市场，整体发展都趋于冷静。

根据硬核联盟发布的《2019硬核联盟白皮书》，2019年上半年，游戏投资事件仅有24起，推测整年约50起左右，与2016年近300起投资事件相比有大幅缩水。同时，投资金额在经历2017年的724.6亿元小巅峰后，2018年迎来暴跌，2019年全年预计仅100亿左右。

在资本的狂热消失殆尽的情况下，近两年的游戏行业的投资事件，大多都带有以投资、收购等方式来达到整合资源、共同发展的效果的目的。换言之，它们更多的是游戏行业内部、是大厂与小团队之间的资源互助。

不过，虽然来自外部的财务投资在减少，但并非完全没有机会。随着2019年下半年5G商用、云游戏时代到来等利好消息影响，专业投资机构也在寻找游戏行业变化里的新机遇。

特别是日前《关于推动北京游戏产业健康发展的若干意见》的正式发布，更是给外部投资机构打下了一剂强心针。根据意见，北京将建设全球领先的精品游戏研发中心、网络新技术应用中心、游戏社会应用推进中心、游戏理论研究中心、电子竞技产业品牌中心，形成“一都五中心”的格局。并且力争到2025年，全市游戏产业年产值突破1500亿元。

北京作为国家政治文化中心，作为国家重大发展政策的诞生地，它出台与游戏相关的发展规划有非同一般的意义，给已经沉寂许久的游戏行业，释放了一个积极的信号。

北京建立游戏中心，意味着会有更多资源倾斜。意见提到，将实施“北京原创精品游戏研发工程”，在北京文化发展基金中设立游戏产业发展专项子基金，以激励北京市精品游戏创作，推动北京地区游戏产业发展。

而培育发行平台的规划，会吸引更多一流游戏发行平台落户北京，提供更多游戏相关就业机会。根据伽马数据发布的《2019中国游戏产业年度报告》，2019年，现居住地在北京的游戏行业求职者，远远超过“上广深”，占比21.6%。

同时，意见提到，会“鼓励游戏在内容题材、技术表现和互动体验等方面创新，对创新类游戏产品给予出版、发行和宣传推广支持”，而这也意味着，对于勇于创新的精品游戏，版号方面或将会有放松，对北京地区精品游戏厂商来说不可谓不是利好消息。

若由点到面，从北京拓展到其他地区，中国游戏产业迎来“第二春”只剩下一个时间问题。

事实上，早在5G正式商用、云游戏正式成为游戏产业未来的战略要塞后，游戏行业便迎来了一波外资投资机构的投资热。11月19日谷歌云游戏平台Goole Stadia正式发布，当天近20只游戏股涨停。

有投资人透露，目前行业已经启动了多个云游戏种子轮或天使轮融资。腾讯研究院发布的《云游戏发展与趋势报告——未来战略要塞》报告显示，入局云游戏的152家企业中，除上市公司外，融资总额达13.48亿美元，头部企业外，超80家企业获得了融资。随着5G商用大规模铺开，内容及技术真正成熟后，资本将大量涌入游戏行业。

而《关于推动北京游戏产业健康发展的若干意见》的推出，从政策层面对游戏行业进行肯定，预计将成功延续云游戏带来的投资热潮。

不过，在经历过资本狂热期后，外部投资机构重新转向游戏行业的目光，将变得更加理性和慎重。除腾讯、网易这种资金储备丰富的超头部游戏企业，以及竞争力较弱的小厂外，头部游戏企业、尤其是重度产品储备丰富的企业，将更容易从中受益。

网游全产业链布局，世纪华通竞争力分析

招商证券在分析云游戏发展时曾建议了三条投资主线，其中之一是高品质游戏研发商。而若从公司体量、研发发行实力、IP产品储备等方面来看，世纪华通这类标的受到更多投资机构青睐。

世纪华通于2014年进军游戏行业，并购点点互动等游戏公司，2019上半年顺利完成对盛趣游戏的重组工作，打通了从研发、运营，到全球发行等多模块，形成了网络游戏板块的全产业链布局。

其中，盛趣游戏作为世纪华通全资子公司，至今已有近20年的发展历史，拥有深厚的研发、运营等底蕴，积累了顶级IP、人才等多重优势。目前，盛趣游戏处于盈利状态的产品超过80款，运营超过5年的至少22款，超过10年的至少13款，覆盖端游和手游，具备MMORPG、ARPG、偶像养成、卡牌等多种类型游戏的研发实力。

仅从端游来看，盛趣游戏不仅储备丰富，且品质精良，拥有包括《龙之谷》、《传奇世界》、《永恒之塔》、《彩虹岛》等IP资源，在“谁能率先抢占云游戏市场，谁就更有可能在未来游戏产业发展中掌握先机”的今天，具备把云游戏快速落地的实力。同时，随着研发及运营实力的提升，其IP价值还将进一步得到转化。

创新方面，盛趣游戏更是当仁不让。根据伽马数据《2019中国游戏产业年度报告》，超9成的游戏用户看重中产品创新，认为产品创新非常重要的为34.3%。同时，在产品创新程度对付费意愿的影响上，高达56.3%的用户的付费意愿会受产品创新程度的影响。可以发现，产品创新对游戏企业而言极具必要性。

根据伽马数据将企业旗下进入到流水TOP250的产品创新力评分加权求和，得到的企业创新力15强中，盛趣游戏荣登第3名，仅排在腾讯游戏、网易游戏之后。可以预测，在盛趣游戏对玩法的探索和创新下，结合其营销能力，未来市场表现可期。

若盛趣游戏是世纪华通布局在国内市场的研发主力军，点点互动则肩负着世纪华通在海外市场的扩张野心。点点互动是集研发、发行及运营为一体的游戏公司，布局海外市场较早，具备极大的先发优势，在激烈的海外市场竞争条件下，也确实做到了行业顶尖。

根据App Annie中国发行商出海收入排行榜，点点互动（FunPlus）在2018年连续8个月霸榜，并且位列2018全年总榜第1位。2019年截至11月，点点互动也已有8个月位居App Annie中国发行商出海收入排行榜榜首，拿下2019年总榜第1指日可待。

点点互动之所以能够制霸海外市场，主要得益于旗下SLG游戏爆款《阿瓦隆之王》和《火枪纪元》在海外市场的绝佳表现。数据显示，《火枪纪元》2017年上线，登顶56个国家和地区的iOS畅销榜，累计流水接近20亿元。国金证券曾在最新的世纪华通研报中分析，点点互动不仅抓住了海外SLG产品衰退的空窗期，且顺利完成了自家SLG游戏的升级迭代，积累了丰富的SLG研发及海外发行经验。

而在未来的角逐中，点点互动自然不会仅局限于SLG领域。在巩固策略品类优势之余，点点互动还将继续挖掘潜力品类，计划推出二次元手游《螺旋境界线》、《螺旋英雄谭》、探索类游戏《未知岛屿》及女性向游戏等，完成更全面的品类布局。

结语

从研发到发行，从国内到海外，世纪华通打造了完美的游戏产业板块布局，在5G、云游戏的风口下，在面临即将洗牌的市场格局下，具有极强的直面风险并转化为优势的能力。未来，其将如何利用优势为产业增值，值得业界期待。