热钱和流动性会推高一切资产（164）
我们国家从2001年加入WTO以来，一直选择的汇率和货币政策都是跟随美元周期。
始终保持比美元弱势，但比其他国家偏强。
从之前美元加息周期里人民银行的操作也能看出，我们是跟着老美的货币政策走，始终维持一定范围内利差的。
原因也很简单，因为美元是国际货币，做它的影子货币利大于弊。
最大的好处是，可以始终保持大家处在相同的货币周期，还可以避免老美通过周期波动剪我们羊毛。
这一点在资本市场体现的很明显。
从时间周期看，我们每次牛市的顶峰，基本和老美是同步的，原因就是我们在跟随美元的货币周期。
不过虽然美股动不动就是几年股市长牛，我们往往两年就疯牛直接涨完。
后面就是跌跌不休的漫长熊市，也就是大家最诟病的牛短熊长。
牛短熊长的原因也很简单，每次牛市我们都会把估值炒上天，后面自然是漫长的价值回归。
体现在指数上，就是尖顶圆底。两年爆发期过后，就是四年漫长的不应期。
关于这个事儿，其实我们之前在这篇《A股从来就没什么慢牛》里面展开过，这里就不再赘述了。
这样跟随的坏处也不是没有，我们在老美开闸放水的十年里，会承担双重的货币刺激风险。
因为美元宽松期我们必须跟着宽松，同时还不得不承接美元热钱的流入。
关于这个事儿，我们之前也在《为啥美国印钱我们必须跟着印》里面讲过。
其实除了2015年的杠杆牛之外，其他时间A股能不能出大牛，很大程度取决于美元指数。
原因以前也早就说过多少次：自打美元成为国际货币，美联储就变成了全球央行。
当美元指数走弱的时候，意味着美联储在放水，大量的美元热钱会从美国流向全球。
当美元指数走强的时候，意味着美联储开始紧缩，大量的美元资本会从全球各地回流美国。
在这篇《看懂美元周期是赚钱第一步》里面，我们还专门强调过这个事儿。
仔细观察过往行情也可以知道
除去15年那次杠杆牛，美元走势和A股走势基本是相反的，这一点在商品上也体现的很明显。
原因无非就是个简单的底层逻辑，资产价格是船，货币是水，水涨船高，水落船降嘛。
美元指数上涨意味着美元回流美国，钱都没了，美国以外的资产价格咋涨？
美元指数下跌意味着美元流出美国寻找投资机会，美国以外的资产估值自然会被提升。
再说通俗一点就是
美元指数下跌表示美元避险需求下降，资金都往非美元区域跑。美元指数上涨，资金就都从非美区域往美国撤。
这里我们认为美元的走势，后面会像06年到07年一样，继续走下行趋势。
后面伴随经济复苏，和大量美元热钱流入，资本市场也会走出07那种波澜壮阔的行情。
当然，这是经济转萧条之前的最后一次繁荣，之后就是类似08年的全球金融危机。
这次危机由于全球贫富差距过大，必定伴随的是底层购买力的丧失，和经济失速。
最近看到个指标有人拿来衡量贫富差距，感觉特别有意思。
这个指标代表按照美国薪酬算，打工人需要花多少时间工作才能买到一股标普。
可以看出80年代里根上台之前，不到20小时获得的报酬就可以买到，现在这个时间是140小时。
马克思列宁看了这个指标，恐怕都会流泪。
他们看完这个指标大概率会告诉你：'70年来，剩余价值剥削程度不断提升'
所以这次到了高位一定不要心存侥幸，要及时撤退保存胜利果实，度过后面的寒冬。
后面很可能像我们在这篇《下次危机后可能会步入大萧条》里说的一样，
萧条会持续几年时间，负利率也可能在这个时段出现。最终能不爆发热战，就是胜利。
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