什么是最糟糕的投资方式：解读段永平的100条思考（五）
这是关于段永平的100条思考的解读的第五篇，关于投资，这是段永平在群众眼中最擅长的部分，Blues结合自己的十几年投资经历聊聊对段永平投资思考的理解。
对于投资，我有很多深刻的教训，也有一些获利的经历，如实写出来，供大家参考。
我经历过最离谱的一只股票，20多元买入，涨到40元，后面跌到10元，以为见底了，可没想到，还可以继续下跌，最低跌破1元，目前涨回2.5元，十几年的持有过程，只有亲身体验，才知道股市的残酷。
前面写的四篇解读见下面的链接：
段永平：我花20年理解的东西，如果你能花10年搞懂就至少比我厉害多了（一）
段永平：我花20年理解的东西，如果你能花10年搞懂就至少比我厉害多了（二）
段永平谈管理（三）
谈管理：理解段永平的100条思考（四）
这是第五篇，Blues基于自己的投资实践，理解段永平在世人眼里最擅长的投资观点。
关于投资
042.
其实价值投资是所谓投资的唯一一条路，不存在什么捷径，不存在什么窍门。
如果你想走轻松的路，我保证，它比艰难的路更长更痛苦。
很多人是可以不管熊市还是牛市都让自己难受的。
Blues解读：价值投资，我最早是在股神巴菲特的观点里面看到，通俗说，买股票，就是投资一家公司。设想你成为这家公司的股东，是否认可公司的团队，看好公司的长期发展，相信公司能够持续创造价值，持续盈利，从而带来股票的增值。
价值投资，需要像投资人一样做调研分析，例如分析这家公司的产品与服务、团队、行业趋势、财报、产业链等，理性的分析后，选择你看好的那家公司，买入股票，长期持有。
我个人的投资经验，主要是股票和基金。我从2007年开始进行股票投资，那个时候，购买的第一支股票，是万科。
我对股票典型的是两种操作，一种是价值投资，另外一种就是朋友推荐股票。
价值投资，我给朋友推荐过的股票有三支，2007年买万科，2009年买腾讯，2012年买YY语音，基于我对这三家公司的分析。
价值投资，我自己的投资经验就是进入自己熟悉的领域，例如自己当前从事的职业是互联网行业，就关注互联网行业股票，2012年，移动互联网兴起，我购买的是小米和苹果相关供应链股票，例如蓝思科技、欧菲光、深天马、京东方A、立讯精密、长盈精密……找到符合大趋势发展的行业公司，买入，长期持有。几年之后，因为苹果供应链变动问题，这些股票也陆续获利清仓。
这些股票，虽然是获利的，但没有一支是买在所谓的最低点，也没有一支是在最高点卖出，只是卖出的价钱高于买入的价钱。
目前账户里面还是有处于亏损的股票，看好这个行业和公司，我就放着了……
未来，我看好的方向是新能源和医疗。
043.
投资的信仰指的是：相信长期而言股市是称重机，对没有信仰的人来说，股市永远是投票器。
Blues解读：投票器的意思就是股民投票决定的，称重机的意思就是只由公司本身的重量决定的。
股票价值，最终还是取决于这家公司的价值，公司能否长期健康发展，持续盈利，是投资判断的重要标准。
没有买过股票的朋友问我是否需要进行一些股票投资，我一直以来的观点是，股票不要炒，基金定投可以找个相对优质的长期定投。
A股，就别进入了，A股给我的感受就是典型的投票器，变量太多了，太考验人性。年轻的时候，本金本来就少，就更加不用考虑股市投资了，有精力看股票，不如踏踏实实干好工作，远比股票投资收益好得多。
044.
“最糟糕的投资方式”就是嘴上讲的是价值投资，干的却是投机的事。
Blues解读：我认可价值投资，也做价值投资，但是依然没法避免干投机的事情，听朋友的分析推荐，购买一些股票，确实也赚钱了，但并没有见好就收，贪欲趋势不断追高……下跌趋势中，也心存侥幸……结果，可想而知，后面深套其中，尤其是有一只拿了10多年的股票，历经股价20元到40元，40元跌到不1元……目前是*ST状态，这就是一个深刻的投机教训。
下图，是这支股票的季K图，从1999年到现在的走势，20年时间，现在是历史低谷阶段。
这是近期的日K线图，从不足1元，一路上涨到2.58元，目前还是*ST状态(退市预警)。
045.
投机是件非常好玩的事情，就像偶尔去下赌场一样，如果你做好了输钱准备的话。
Blues解读：股市投机给人的经历真的是比赌场还要残酷，赌场是瞬间惊心动魄，股票投机，很多时候，温水煮青蛙，可以让人跌到习得无助反应，心如死水，因为很多人没有经历过，就不知道腰斩后面还有腰斩，还有1元以下ST后,还有*ST，直到退市。
所以，你真的打算尝试投机，就做好输钱的准备。就像我以前去澳门体验赌场，随身只带2000元，最多就是输光……实际情况，几乎没有赢过，但也不会输光光，好歹有一点克制吧。
046.
我经常看到有人跑到自己的能力圈以外去做事情，回头安慰自己的话就是“扩大能力圈”是要付学费的。股市上那些长期亏钱的大多属于不知道自己能力圈有多大的人。
Blues解读：人啊，认识你自己！这句话刻在2600年前建立的希腊古城阿波罗神庙上。
股市上长期亏钱的大多属于不知道自己能力圈有多大，在学习与职场发展上，如果不知道自己的能力圈，好高骛远，也会长期处于无法达成目标而失落的状态。我们需要不断认知自己当前的能力边界，制订跳一跳能够到的目标，实现一个又一个里程碑，进而不断前行。
047.
其实每个人都有一颗投机的心，所以才需要信仰。我对信仰的理解就是“做对的事情、把事情做对”，或者说知道是“不对的事情”就别做了。
难道还有人明知是错的事情还会做的吗？看看周围有多少人抽烟你就明白了。人们热爱做“不对的事情”，是因为这类事情往往有短期诱惑。
巴菲特能有今天最重要的是“不做什么”。
Blues解读：投机，或许是本性，建立信仰，则需要有一个过程的，而且不是每个人都能建立信仰。知道“什么是对的事情”本身就是一个挺难的事情，但知道不对的事情，则相对容易一些。
知道不对，到不去做，知易行难，这是需要一个过程的，例如吸烟，很多人戒烟，是因为健康出了问题，才觉悟到必须改变，如果没有一段痛苦经历，很多人不会尝试去改变。
048.
我问过巴菲特在投资中不可以做的事情是什么？他告诉我说：不做空，不借钱，最重要的是不要做不懂的东西。投资的基本原则就是不懂不投！
Blues解读：不借钱，就是不做超出自己能力圈的事情，如果房贷算借钱，那么，我还是有借钱这个行为的。除了房贷，其他方面，就不去找朋友、找机构借钱了，有多少用多少吧。
不懂不投，同样有个认知过程，看看自己以往的投资，确实是在自己熟悉的行业，是获利的，不了解的股票，多数亏钱；目前也是陆续把投资股票、基金的钱集中在自己了解的行业和公司。
049.
我发现“做错的事情”的人和公司，往往在侥幸活过来后还会继续“做错的事情”，就有点像骗子被抓以后往往会认为是骗术还不够好，而去总结如何提高骗术一样。
Blues解读：一错再错，有时候会成为惯性，就是在出错之后，没有停下来思考，仓促想纠错，但不经思考的忙乱，通常就会继续出错。所以，停下来，理性分析思考，慢一点，想清楚，看清楚，做计划，再前行。
估计不少散户在投资股票过程中，有过这样的经历，卖出一支股票，这支股票就涨起来，于是，看着它涨了几天，忍不住，又把它买回来，结果，刚刚买一两天，这股票就跌下来。仿佛就是被庄家算准了一样，卖什么，什么涨，买什么，什么跌，可以称为散户定律吧。
A股是一个大多数人亏钱的游戏。当你觉得卖什么，什么涨，其实背后也有很多类似的散户，都落入了一个大资金庄家洗筹码的陷阱，不是针对你一个人的，占比多数的散户们很多是被割了韭菜。
050.
做对的事情就是——当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代价。
Blues解读：及时止损。
很多人被套，就是寄希望于，说不定什么时候就会涨起来，而不断落入下降通道的股票，跌到自己都没有了希望，死马当活马医了，就放着吧，一放就深套了。
051.
在做对的事情过程中所犯的错误，要和因为做错的事情而带来的结果严格区分开来。
如果还不明白的话，就请看看那些一直很聪明但老是不如意的人这些年都在忙啥就明白了。
Blues解读：做事情，先搞清楚方向，分清楚对的事情和错的事情，多年一直不如意，通常都是一直在做错的事情，虽然看起来聪明，但大方向错了，不管怎样聪明和努力，多数是不如意的。
052.
投资中最重要的是什么？right business，right people，right price（对的商业模式，对的企业文化，合理价钱）。这是老巴说的。price没有那么重要，business和people最重要。
Blues解读：投资就是投公司，好的公司就是好的商业模式+好的企业文化+合理价钱。企业文化，不是虚的东西，是实实在在的人，人是公司的基础构成，有了对的商业模式，加上有诚信的勤奋的人，多数可以进行公司好坏的判定，好的价格，长远来看，在当前就不是那么重要。
例如苹果、腾讯这类公司，就是典型的值得投资的好公司。巴菲特看好的比亚迪，目前股价处于一个高位，是否值得投资，可以持续关注。
053.
我理解的投资归纳起来就是，买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！
未来现金流折现不是一个计算公式，只是一种思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过，我其实也没认真算过，都是“毛估估”。就像姚明往那儿一站，谁都能看出来他比我重，难道还要用磅秤后才知道？
Blues解读：是不是赚钱，一般很容易看出来。好的商业模式，一定是很容易理解的，如果需要各种精密计算才能说清楚的商业模式，多少有点问题。
054.
买股票就是买公司，和上不上市无关。你们只要把这公司想象成一家非上市公司，没有股价的变化就明白了。
不过，绝大多数人大概做不到这点。客观讲，没办法将一家公司看成非上市公司来投资的话，最后多数是会亏钱的。
我买股票时总是假设，如果我有足够多的钱的话，我是否会把整个公司买下来。
Blues解读：好公司一般是不缺钱的。
055.
有一种说法是“不打算拿10年的股票，你为什么要拿10天呢”，这句话不是说自己买的股票一定要拿10年，而是说如果自己觉得，10年以后自己认为肯定不好的公司，就不应该现在去买。
Blues解读：需要对自己投资的公司股票有极大的信心，如果未来几年，都说不好这家公司可以持续健康的活着，现在就不要去买他的股票。
056.
所谓的安全边际指的应该是自己对公司的理解度，而不是价钱。
股票是由每个买家自己“定价”的，到你自己觉得便宜的时候才可以买，实际上和市场、别人无关。啥时候你能看懂这句话，你的股票生涯基本上就很有机会持续赚钱了。
Blues解读：投资是投未来增长，至于别人买了多少，别人多少钱买的，现在涨了多少，不要太在意，务必在意是否会持续增长。
做到这点，真的太需要自己的判断力，好难。
057.
买股票和这只股票过去是多少钱没关系，就像卖股票和买入成本无关一样。
Blues解读：同上。
058.
看懂了一家公司最简单的标准就是，你不会想去问别人“我是不是看懂了这家公司”。
真正的投资者绝对是“目中无人”的，脑子里盯的就是这个企业，他不看周围有没有人买，最好希望别人都不买。
Blues解读：看懂一家公司，是很难的事情，所以我尽量去看自己呆过的企业，从内部视角看，相对更真实，一家好的公司，从内部看，外部看，多数是言行一致的，内外一致的。譬如我以前在腾讯做数据运营，内部统计数据和财报公布的数据，基本一致，没有做太多的粉饰。
059.
关注生意而不是股价。
Blues解读：这里的印象比较深刻的是，YY语音2012年上市，股价10美元，当时是流血上市，股价并不好，记得公司当时邀请了YY语音的投资方晨兴资本的创始合伙人刘芹过来给大家做分享，让大家忘记股价，聚焦业务提升，后来，YY股票一路飙升到2018年的137美元，股价背后则是一路增长的营收业绩。
060.
记得以前有记者问我，为什么当年那么有勇气买网易？我说10块钱的东西有人1块钱哭着喊着要卖给你，你要勇气干什么？
这句话放在这里也适用：当有人非要把金子按铜的价钱卖给你时，你是不需要勇气的，你只要确认那真的是金子就行了。
不过，当你也不知道你要买的东西到底是什么的时候，那可确实有点难了，那种时候就会东张西望地看别人的反应。
所以，需要胆量的是投机，投资是不需要勇气的，也就是说当你需要勇气时你就危险了。
Blues解读：这里体现了段永平做投资多年以来的自信，有了自己独到的眼光，才能识别什么是金子，举重若轻。当自己能力不足的时候，面对的是金子还是铜，确实看不准，确实需要勇气，这就是高手和新手的差距吧。
061.
其实任何股票都只有一个真正的买家，那就是公司自己。
Blues解读：公司就是股票，股票就是公司。
062.
没人可以改变股市上85%以上的人会亏钱的现象。如果非要我指点一下的话，那就是最好远离股市，至少不亏钱，这句话可以帮到股市上85%-90%的人。
不过，我知道其实不会有人听这句话的。因为问题是没人知道谁是那85%。
Blues解读：每个人都想做不亏钱的15%，很多人买股票，就像买彩票……
还是需要啰嗦一下，真的不要去炒股，如果还年轻，没有精力去分析，没有足够的本金，炒股不是一个好的投资行为。
063.
看起来免费的东西往往最贵，看起来便宜的东西往往不便宜。买东西如此，投资也常常如此。
Blues解读：免费的东西最贵，所以不要有天上掉馅饼的想法，本分一点好，不要去碰免费的东西，不要企图用过多低于市场价格去购买想要的东西，看起来的便宜，背后往往隐藏了陷阱。
064.
投资心态和大小不应该有关系。如果你觉得自己是小投资者，那你很可能一直是小投资者。
Blues解读：你看自己是什么，未来很大概率会成为什么，因为相信，所以看见。看长远一些，对自己要求高一些，脚踏实地的去实现就好了。
065.
高尔夫有很多地方特别像投资。比如，挥杆原则非常简单：1.就是学不会，但自己不知道；2.打球时老是会忘掉原则；3.很难保持平常心去坚持原则。
Blues解读：原则往往是看起来浅显易懂，但又难以坚定的坚持的东西。投资和高尔夫，我都不擅长，目前正在体会一些投资原则，拿出可以输掉的钱，定出一个输得起的底线，开始实践。这个过程，看起来挺容易的，但总有一些难以坚持的时候，所以，投资这个事情，当时间精力本金都不足够的时候，还是选择大概率可以获利的方式吧，例如寻找一支相对稳健的基金进行定投。
066.
希望你什么时候能明白把鸡蛋多放几个篮子，其实是有效提高风险的最好办法，虽然能明白这个东东非常不容易。
Blues解读：巴菲特也一直奉行少而精的投资原则，投资是个专业的事情，把一家公司研究足够透彻，才会投资这家公司。对于普通投资者，想要对公司近足够透彻的研究，太难了……所以，股票投资是专业机构干的事情，散户尽量不要瞎买股票吧，你看，这里又是让你不要买股票。一支股票，你都选不好，再多买几支，同样选不好。
067.
很久以前，有人对我说，股市就是个赌场，我说不是，他坚持说是。
我突然悟到：对那些说股市是赌场的人来说，那就是赌场。
Blues解读：相由心生，你看到的，就是你心里想到的，因为相信，所以看见。
068.
其实老巴并没有教会我们什么。我们如果本来不懂的话，是没有人可以教会的。
Blues解读：学习，实践，反思，再实践，不断循环提升，只有自己实践，才能学会一些东西。
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