iPhone“周期性”被唱衰

雷科技互联网组

编辑丨TSknight

北京时间10月29日，苹果正式发布了2021财年第四财季财报，财报显示第四财季的总净营收达833.60亿美元，去年同期净营收为646.98亿美元，同比增长达29%；第四财季的净利润则是205.51亿美元，对比去年同期的126.73亿美元增长高达62%。

另一方面，第四财季也给出了大中华区的总营收为145.63亿美元，对比去年同期的79.46亿美元增长高达83%。苹果的2021财年第四财季的财报发出后，因整体营收不及预期，导致苹果盘后股价大幅度下跌近3%，市值缩水约700亿美元。

苹果公布的2021财年第四财季财报显示：

iPhone的总营收为388.7亿美元，同比去年增长达47%，但是低于市场预期的415.1亿美元；

iPad营收为82.5亿美元，同比增长为21.4亿美元，高于市场预期的72.3亿美元；

Mac营收为91.8亿美元，同比增长仅为1.6%，低于市场预期的92.3亿美元；

服务业务营收为182.8亿美元，同比增长达25.6%，高于市场预期的176.4亿美元；

可穿戴及配件业务营收为87.9亿美元，同比增长11.5%，低于市场预期的93.3亿美元。

iPhone跑不动了？

总体来看，苹果的产品净营收为650.83亿美元，对比去年同期的501.49亿美元增长约30%；来自软件服务等方面的净营收为182.77亿美元，相比去年同期的145.49亿美元增长约25.6%。

目前来看，苹果的第四财季每股收益其实是符合此前的市场预期的，但是整体营收却低于预期，特别是作为核心业务的iPhone营收要低于预期不少。从产品角度来看，iPhone 12的后劲确实略显不足，从而导致iPhone的实际营收有所降低。

另外，iPhone 13的发布虽然引起了不少的轰动，从目前来看用户的购买热度也不低，但是受疫情等因素的影响，备货数量远不如预期。目前全球的主要市场已经将最初的备货全部消耗完毕，虽然苹果声称正在全力应对供货问题，CEO蒂姆·库克称：“苹果正在疯狂工作”，但是以目前的情况来看并不算乐观。

而且，受到疫情影响的不仅仅是备货，因为芯片短缺等问题的影响，苹果的供应链也遭受到了很大程度上的冲击。根据预估，相关的供应链问题导致苹果损失了至少60亿美元的营收，而且苹果预计供应链的问题至少将会持续到下一季度，受此影响，下一个财季的营收可能也会低于预期。

另外，值得注意的是该财季的iPhone增长达47%，主要是源于去年同期的iPhone营收远低于预期。除了疫情等因素导致的用户收入下降外，对于首款5G iPhone手机的期待也让多数用户转入观望状态，导致去年第四财季的iPhone销量不如预期，所以才有了本次第四季度的高额增长。

同样的，大中华区的iPhone营收在第四财季能够获得高达83%的增长也是因为大中华区的用户普遍更看重5G，以至于去年同期的大中华区iPhone销量大幅度下跌。当时一度成为许多媒体炒作“iPhone在中国卖不动了”的素材，但是随后的连续四个财季的销量回涨却让这个说法不攻自破。

不过，iPhone在全球手机市场的占比确实是有着逐年下降的趋势，随着安卓手机在外观、性能、系统等方面的追赶，以及在价格方面的绝对优势，安卓手机已经是近年来新手机用户增长的绝对主力，相比之下iPhone的新用户增长有着明显的放缓。

Mac季度营收创历史新高，iPad增长超过预期

苹果的Mac虽然是经营时间最长的硬件业务，但是在过去几年里的营收情况却不甚乐观。直到苹果在去年推出了M1版本的MacBook之后，Mac业务才开始出现了大幅度地增长，而在持续了一年的增长后，第四财季的Mac营收增长幅度依然达到了21%，并且创下了Mac业务的历史季度营收新高。

蒂姆·库克认为这都归功于客户对于M1 MacBook Air的“强劲需求”，凭借强大的自研M1芯片，让其拥有了媲美甚至超越同代MacBook Pro的性能，而且较低的售价也极大的降低了用户入手和更新产品的成本，使其成为了近年来最受欢迎的MacBook。

随着苹果在今年的秋季发布会上发布14英寸和16英寸的M1版本MacBook Pro，Mac业务在未来一年里应该还会保持一定的增长速度。另一方面，iPad业务的增长势头同样喜人，得益于iPad产品线的大量更新以及M1版本iPad Pro的推出，iPad正逐渐受到更多用户的欢迎。

另外，今年秋季推出的iPad mini 6和iPad 9也重新填补了iPad在相关价位段的空缺。有分析师预计，iPad业务将继续保持增长态势，但是增长幅度也许会低于预期，主要原因则是疫情复发所导致供应持续受限，很有可能没有足够的存货应付用户的购买需求。

苹果产品竞争力有所加强，供应链却成为问题

随着新版本的M1芯片MacBook Pro、新的iPad、iPhone 13等产品上线，苹果在产品领域的硬件竞争力相比往年有了不少的提升，不再仅仅依托于软件生态所带来的优势。比如最新推出的MacBook Pro就搭载了增强版的M1芯片，在性能方面的表现相当亮眼。

此外，iPad等产品在硬件配置等方面也有了不少的提升，相对而言，如今的苹果硬件产品正在成为不少人口中的“性价比”产品，要知道在过去的时间里“性价比”往往是与苹果绝缘的一个词。

蒂姆·库克在财报点评中也说道：“今年，我们推出了有史以来最强大的产品，从 M1 驱动的 Mac 电脑到 iPhone 13 系列等，这些产品设定了新的性能标准，并赋予我们的客户以新的方式进行创造和彼此联系的能力。我们正在把自己的价值观灌输到我们生产的每一件东西中 —— 向我们的 2030 年目标更进一步，即在我们的整个供应链和产品生命周期内实现碳中性，并不断推进我们建设一个更公平的未来的使命。”

总体而言，如果没有供应链的问题，那么苹果或许将迎来一次迅猛的发展，但是受到供货等问题的困扰，让苹果一时之间也是“巧妇难为无米之炊”。从目前的市场供应情况来看，想要让供应链恢复正常至少要等到明年二季度甚至更往后的时间。

个人认为，只要苹果能够继续在保持现有的软件生态优势的情况下，增强其在硬件方面的竞争力，同时让产品线尽可能覆盖更多的消费群体，那么在疫情结束后，苹果将会给出一份更加亮眼的增长。

不过，苹果供应链的一些问题也在逐渐显现，比如一些产品在更换为东南亚的代工商后，出现了一些质量上的问题，对于苹果的品牌来说算是一个不小的损失。最近推出的AirPods3就饱受质量问题的困扰，而且这个问题早从AirPods第一代开始就出现，直到现在都没有解决。

如果未来蒂姆·库克推任苹果CEO，新的继承者能否保持苹果在供应链方面的优势还是一个未知数，不过整体来说市场对于苹果的未来发展还是倾向于乐观，至少在产品生态不出现严重问题的情况下，未来苹果依然将独步于消费电子市场。

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