如何用十年时间实现财务自由？
不是我要标题党的，这是最近读的一本书的名称，来自银行螺丝钉的书《定投十年财务自由》。那作者起的这个书名到底能实现吗？看到文章末尾，你会找到答案。
早就对基金定投感兴趣，之前看过一些比较短的课程，也做过笔记《【理财】新手该如何入门基金定投》，但这是第一次系统地读这种类型的书。
书在豆瓣评分不高，只有7.1分，但感觉作者讲的还是挺全面的，讲基础知识，也讲原理。对新手友好，行动力强的可以直接下手实践，总的来说实用价值很强。
以下是我根据书的逻辑做的笔记：
为什么要尽早开始基金定投？
作者给出一个案例，三个人定投的都是同一款年化收益率为8%的投资品种，定投到60岁，起始年龄不同，最后的收益差了一倍多。这组对比还是挺震撼的。
在年化收益率为8%的情况下，不同年龄开始投资到60岁的收益
所以定投要尽早开始，如果晚了也没关系，现在开始。
基金有哪些分类？
指数包括宽基指数和行业指数。普通投资者优先从宽基指数基金开始入手，更容易分析和理解。
图3 常见宽基指数基金
图4 策略加权指数基金
图5 行业指数基金
定投时，可以以优秀的宽基策略加权指数基金为主，以优秀行业指数基金为辅。
挑选指数基金要看什么？
1.看规模——通常不考虑规模1亿元以下的基金品种。
为什么指数基金不会跑路？
成立公募基金公司门槛高。
任何一只公募基金都有托管人。
公募基金受到证监会、基金业协会的严格监管。
2.挑选费用较低的基金
申购费，费率常是1%~1.5%，第三方平台申购费一般是打1折的；
赎回费，7天之内进行赎回，费率为1.5%。超过7天之后，赎回费率通常是0.5%左右。很多指数基金在持有1~2年之后就会免除赎回费了；
管理费，大多数指数基金管理费率在0.5%~0.8%；
托管费，费率一般在0.1%~0.2%。
所有的基金都有管理费和托管费，我们看到的基金净值，已经是扣除了管理费和托管费之后的。
申购费、赎回费是交易的时候收取。管理费和托管费是持有的时候，每年从基金净值中扣除。
3.选择追踪误差较小的基金
两个指标：
第一，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值。
第二，基金份额净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值。
A股大部分指数基金都是跑赢指数的。这是因为指数不考虑分红，而指数基金可以收到分红，这会产生一些超额收益，让指数基金的净值超越指数。
指数基金跑赢了指数，也算是产生了追踪误差。这是一种正向的误差。
哪些数值可以用于估值？
没有哪种估值方法，可以精准计算价值。但即使估算有偏差，保留了安全边际之后也可以使用。
“指数基金之父”约翰·博格提出三个指标：市盈率、盈利、分红。
图6 市盈率
图7 市净率
股息率
股息率=现金分红/市值。
股息，是投资者在不减少所持有的股权资产的前提下，仍然可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。
股息率和分红率的区别：
股息率，是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。则会随着股价波动：股价越低，股息率就越高。
分红率，则是企业过去一年的现金派息额除以公司的总净利润。一般是公司预先就设置好了。
时间越长，分红在投资股票的收益中的占比就越大。
现金分红通常不受股价涨跌的影响。
通常来说，如果长期平均股息率比银行储蓄利率要高，那就已经不错了。
不同指数基金对应不同的估值办法
1.盈利保持不变：看现金流收益率高低
一般是债券类资产。
现金流收益率=现金流/市值。
2.盈利稳定增长：盈利收益率法
盈利收益率=公司盈利除以公司市值。约等于市盈率的倒数。是一种绝对估值法。
格雷厄姆提出：
·当指数基金的盈利收益率大于10%且大于国债收益率两倍以上的时候投资。
·当盈利收益率小于债券基金预期收益率的时候卖出。
(这部分读的时候一脸懵逼，这都是啥啥啥啊。然后恍然大悟，这就是我穷的原因，连这都看不懂
）
货币有时间价值的。
折现率就是我们想要的年复合收益率。8%是整个社会的平均折现率。对股票投资来说，波动风险更大，所以使用的折现率通常为10%~12%。
使用盈利收益率来定投指数基金的策略：
当盈利收益率大于10%时，分批投资。
盈利收益率小于10%，但大于6.4%时，坚定持有已经买入的基金份额。
当盈利收益率小于6.4%时，卖出基金。
盈利收益率弊端：
只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。不适合盈利增长速度较快或者盈利波动比较大的指数基金
适宜品种：
上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生、恒生中国企业等指数的指数基金。
3.盈利快速增长：博格公式法
盈利增长速度远高于10%时适用。
指数基金净值=市盈率×盈利+分红
第一个是初始投资时刻指数基金的股息率，它影响了我们的分红收益；
第二个是投资期内指数基金的市盈率变化；
第三个是投资期内指数基金的盈利增长率。
通常来说，在一轮牛熊市里（7年左右时间），估值变化带来的收益占比比较高，但是在两三轮牛熊市里，一定是盈利增长带来的收益高。所以要在盈利增长良好，其次是在估值处于低位的时候买入。
投资方法是：
（1）挑选长期盈利增长率良好的品种。宽基指数基金和优秀行业指数基金符合这个要求的。
（2）在估值处于低位的阶段买入。低位同时满足一是在自身历史估值处于低位，二是估值要跟自身盈利增长速度匹配。
博格公式法可总结为：
长期盈利增长速度大幅高于10%的品种，适合使用博格公式法。
PEG反映了市盈率波动区间和长期平均盈利增长速度之间的关系，PEG通常在1~2。如果市盈率长期保持很高的数值，要谨慎，因为很少有品种能长期保持较高盈利增长速度。
如果市盈率同时也处于低位，那这个品种大概率就是处于低估区域的，可以考虑买入。
如果市盈率处于高位，或者PEG也大于2，那这个品种大概率就是处于高估区域，这时就要谨慎一些。
盈利收益率法，是博格公式的快速判断版本。区别在于，盈利收益率法不太需要看历史估值数据，博格公式需要分析指数的历史估值区间和盈利增长情况。
如何定期不定额地定投？
第一种是慧定投，基于均线的定期不定额定投方法。
参考的是均线。均线是用过去一段时间的平均价格绘制出的曲线。
如果当前的价格低于均线价格，那定投的时候就会多投一些。并且低的幅度越大，定投的金额也会增加得更多。
参考长期均线做慧定投，会更可靠一些。
缺点：
适合的品种有限。目前支付宝的慧定投，最适合的就是沪深300、中证500，以及创业板这三个指数对应的指数基金。
无法解决投什么基金收益更好的问题。所以要先选好品种，再做慧定投。
第二种是价值平均策略，基于市值的定期不定额定投方法。
价值平均策略：给指数基金设定一个市值增长速度。
适合为某个目标积累财富。
缺点：
如遇股市大跌，需要短期内拿出比较多的资金来补仓。对资金量的考验会更大一些。
第三种是估值定投策略，基于估值的定期不定额的定投方法。
考虑指数基金自身的投资价值。
定投跟指数基金的估值结合起来：
·在熊市指数基金处于低估的阶段开始投资。
·配合估值，对同一只指数基金来说，通常估值越低，投资价值越高，也越值得定投买入更多的金额。
缺点：
只适合指数基金，不适合主动基金。
估值在有的阶段会不太稳定。
什么时候卖出？
第一种：投资者从自身收益角度考虑来止盈。
适用范围：盈利不稳定、估值变化大
要点：
考虑赎回费，不能太频繁止盈。
止盈的收益率设置得不能太低。
设定止盈收益率时，有一个比较常用的数字：30%。（这个数值由可转债得来）
平均2~3年就可以止盈一次。
缺点：
大牛市疯狂阶段的涨幅会更高，投资者会缺失一些收益。
比较适合波动大的品种。
第二种：投资者从投资品种的价值角度考虑来止盈。
在大牛市的中后期，才会到高估区域，大牛市通常7~10年一轮，所以使用这种投资方式时，中间需要有耐心持有。
优点：
在牛市收益高。
投资者可以比较长地享受到投资品种本身盈利上涨带来的收益。
缺点：
投资者需要非常有耐心。大牛市可能需要7-10年才能等到。
仅适用于优秀的宽基指数基金，特别是策略加权指数基金；或者是优秀的行业指数基金。
第三种：不止盈，低估时买入指数基金，长期持有，依靠基金的分红获取现金流。
适用范围：
适合股息率高、分红多的指数基金。
一定要在指数基金股息率高的时候投资。对宽基指数基金来说，如果股息率超过4%，未来的分红收益率不错，超过5%就是比较少见的好机会了。
红利类品种，用第二、第三种止盈方式；
证券行业，适合使用第一、第二种方式。
回到开头的问题，定投十年有可能会实现财务自由吗？
作者在书的开篇就举出了例子：
一对夫妇用十年实现财务自由的例子，主要靠：节流、开源、依靠基金分红建立被动收入来源。
节流：每年只花掉收入的10%，将剩下的90%全部存下来，定期投到指数基金上。
开源：刚开始上班的时候，家庭月收入在15000元人民币左右。
10年后月收入是5万~6万元人民币（包括工资收入和副业收入）。
投资：一开始的时候他们一年投入大约8万元到指数基金，到了后期他们一年投入到指数基金的资金大概有五六十万元。
10年过去，他们攒下了大约价值650万元人民币的指数基金，每年依靠指数基金的分红，就轻松实现了财务自由。
理论上是可行的，但对普通人来说，存下收入的90%、坚持10年、月收入5-6万每一项都很困难。
由此可见，投资理财是一件需要大量耐心、足够理智和适量（不需要很多）学习能力的事。学习定投的门槛很低，但是能长期收益却很难。有耐心和理智，不仅理财能理好，大多事也能做得好吧。
祝大家在新的一年里都能挣大钱！这个愿望是最实在最能给人带来安全感的了。
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图片来源：小杨自己做的