整体REITs指数在第四周的下半周开始有所反弹，均在7月8日、7月9日达到最低点后反弹；第四周下半周整体交易额也有所增长；
第四交易周整体的换手率和波动率与第三周的表现基本持平，整体逐步开始进入到了平稳阶段；
从相关性方面看，公募REITs与股市、债市的相关度不高，从行业相关性看，与各项目的所述行业物流指数与园区开发指数相关性较高，而各个项目之间的相关性仍然很高，平均达到0.68.
公募REITs上市交易已经四周，第四个交易周结束后，我们分别构建了包含所有项目的“公募REITs总指数”、按项目性质分类的“特许权REITs指数”和“产权REITs指数”（以市值为权重，发行价格为基点，初始点数为1000），以便更直观地观察REITs市场的整体表现情况。REITs指数自上市首日因炒新而被推高之后（3个指数分别收于1034.95、1030.17和1040.36点），三个指数均逐步走低，在7月1日因“节日效应”小幅拉升，随后继续下行。特别的，7月8日产权指数跌破1000点，7月9日总指数和特许权指数跌破1000点。7月14日所有指数都跌至最低点（分别为988.58、987.35和989.96点），随后在最近的2个交易日得到反弹，最终收于1001.88、999.40和1004.69。上市首日成交额18.60亿元，随后快速下降，6月29日降至亿元以下（9513万元），随后成交情况进入平稳期，在6000~8000万元左右波动，在指数反弹的最近2个交易日中成交额分别为5930和7853万元。
数据来源：WIND&作者整理
本周前3个交易日所有公募REITs项目价格延续上周的下跌趋势，但在周四周五迎来大幅反弹（每天平均反弹0.61%）。一周结束之后，除了广州广河收跌0.28%之外，其余项目本周都取得正收益，其中本周涨幅最高为普洛斯1.17%。具体整体走势以及涨跌幅情况如下：
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本周成交活跃度保持平稳，换手率整体与上周相当。所有项目本周平均日换手率0.83%与第三交易周的0.82%基本持平，可以看出REITs的成交活跃度基本已进入平稳期，其中较为活跃的项目为蛇口产园、首钢绿能、首创水务以及张江高科。特许权和非特许权均有较活跃项目，从活跃度看投资者并无特许权项目和非特许权项目的偏好。从整体的成交额看，本周最后两个交易日各个项目的成交额开始有所改善，尤其是周五，当日各项目总交易额7853万，较周四增长了30%，让我们更期待下周的走势。
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2、主力交易情况
根据WIND的成交统计规则，挂单额20万元至100万元之间的记为大单，挂单额大于100万元的记为超大单，同时大单和超大单成交合并记为“主力交易”。而主力净流入率可以较好地反映资金量较大、持仓较多的机构投资者在REITs项目的整体交易情况。
【贴士：主力净流入率=（主力买入总量-主力卖出总量）/成交量】
（2）蛇口产园和苏州产园主力流出较为明显，5个交易日均是主力净流出状态，日均净流出率分别为15.04%和12.10%。此外，盐田港、沪杭甬、首创水务整体也处于主力净流出状态。（3）普洛斯和首钢绿能整体处于主力小幅净流入状态。
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3、破发交易情况
本周的“破发交易“（交易价格低于发行价）情况较上周继续增加，合计破发交易额1.53亿元（上周1.16亿元）：（1）广州广河和盐田港本周全部交易都在发行价之下，破发交易率100%，破发交易额分别为7530.08和1799.55万元。（2）苏州产园和普洛斯本周也基本在发行价之下交易，破发交易率分别为94.28%和94.72%，破发交易额分别为3104.30万元和2848.59万元。
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截至本周公募REITs项目的年化波动率与上周结果大体相当，也说明公募REITs的收益波动情况进入平稳期。剔除发行首日来看，除了蛇口产园波动较高之外，其余项目波动率均未超过17%，广州广河、首创水务、普洛斯未超过10%。
REITs总指数、特许权指数和产权指数的波动率分别为16.14%、14.06%和18.74%，远低于创业板（30.24%），与沪深300（16.88%）和中证1000（16.13%）相当，但高于上证指数（12.37%）。
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除了选取上证指数作为股市基准、中债高信用等级新财富指数作为债市基准之外，我们选取了申万行业指数中与公募REITs项目性质较为接近的几个指数作为参照物，观察REITs项目与它们的收益相关性。同时，也对REITs项目之间的相关性进行了“层次聚类”分析。可以看出，（1）整体而言，REITs项目与股市和债市相关性都不算高，相对来说与股市相关性高于债市，平均相关性分别为0.11和-0.18。（2）到目前为止，REITs与行业指数的相关性并无显著特征，物流指数与园区开发指数整体上与REITs项目相关性较高。
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（3）REITs项目之间的收益相关性仍然相当高，平均达到0.68。从收益变化的同步程度上区分，9个REITs项目可以分为3个群体，分别包含：蛇口产园、沪杭甬、盐田港、普洛斯；首钢绿能、首创水务、张江光大；广州广河和苏州产园。
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总的来说，目前公募REITs项目的收益变化仍然不受股市、债市和相关行业指数影响，主要依照自身的价值特点和交易情况变化，并且项目之间同步性仍然非常高。
本周交易结束后，2只项目价格低于发行价（1只与发行价持平），折价率最高2.43%，溢价率最高为4.70%。除蛇口产园（市值仅为净资产的95%）之外其余REITs项目市值仍然都在净资产之上。其中首钢绿能市值超过净资产16%，首创水务超过10%，沪杭甬和普洛斯超过9%。
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从2021和2022的分派率看，由于下半周价格的走高，分派率本周略有下降。特许权项目有着明显的优势：沪杭甬高达11.53%和9.76%，首创水务为8.32%和8.71%，首钢绿能8.14%和7.29%，广州广河6.06%和7.04%。而产权类项目由于其成长潜力和没有到期期限的特性，未来两年分派率基本都在4%-4.7%左右。
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