聚焦城投公司市场化转型 推动河北省城市高质量发展

本报记者 赵学毅 见习记者 张晓玉

城投公司（又称“地方政府融资平台”）作为区域经济发展与地方基础设施建设的主力军，把握好“十四五”的特殊机遇，科学统筹、深入研究转型发展至关重要。

但近年来，城投治理风险、运作风险、投资风险、财务风险等问题逐渐暴露，其对城市的贡献以及发展的可持续性开始受到社会各界质疑。在此背景下，城投平台转型迫在眉睫。对于未能提前谋划转型的城投企业，多位专家向《证券日报》记者表示将会面临挑战。

部分城投转型成果收效甚微

城投是改革开放的产物，城投和土地财政一起为中国的城镇化和地方经济社会发展做出了突出贡献，但同时也带来了大量的政府性债务问题。

为此，近年来国家出台了一系列防范地方政府债务风险的举措。《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》明确剥离其代政府融资职能，地方政府债券成为地方政府举债的唯一合法途径，并且对地方政府债务规模实行限额管理。

石家庄国控投资集团有限责任公司董事长王旭霞表示，在一个时期，“城投强，城市兴”已经成为城市运营的一种信仰。但部分地方政府投融资平台存在资产整合度底、负债率高、公司化治理差等问题，亟需通过借鉴先进地区经验，实现能力升级和转型发展。

“近年来我国各地方城投公司虽然在融资渠道方面都在进行转变，但是其所取得的效果并不明显，随着国家经济的发展，城市建设体量增大，城市基础设施建设所需投资额逐年增加，融资压力日益增强，这些客观因素的存在，使得城投公司的生存和发展发生了转变。”王旭霞说。

河北省政府原副秘书长曲俊义表示，作为此前经济高速增长的重要参与者，城投公司在面对未来城市高质量发展时，仍然受制于政企关系不分、发展定位不清、发展思路不明、发展后劲不足、债务负担过重、管理方式粗陋等各类问题。在服务国家战略和地方发展双重任务下，城投公司也迫切需要走高质量发展之路，实现市场化转型。

城投公司应推动市场化和实体化转型工作

城投公司作为特殊的地方国有企业，多年来为我国城镇化水平提升和地方经济发展做出了巨大贡献。在新一轮深化国资国企改革和债务风险管理的浪潮下，不少城投公司纷纷实施推动市场化和实体化转型工作。

曲俊义表示，构建高质量发展体系是城投公司迈向高质量发展的战略选择和根本路径。城投人必须进一步树立以市场为导向、以创新为驱动的高质量发展理念，这是实现转型发展的前提；要充分盘活资产，久久为功，做实做强，这是实现转型发展的基础；要不断提升信用，多元发展，实现高质量融资，这是实现转型发展的引擎；要合理布局，重构模式，提高业务质量，这是实现转型发展的根本；要优化组织，完善机制，不断提高管理水平，这是实现转型发展的保障；要引入人才，铸造团队，这是实现转型发展的核心要素，从而成为推动地方社会经济全面发展的排头兵。

上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家罗桂连表示，融资平台应当从地方政府的“融资SPV”转型发展为“政府投资公司”，从只管“找钱还钱”转型为“公共资源利用主体、公共项目实施主体和公共利益实现主体”，从“空壳公司”转型为“引进合作伙伴推进城市高质量发展、构建商业模式实现机构可持续发展、积聚核心资产享受城市发展红利”的城镇化投资运营机构。

城投评级的高低与城投平台发行债券的通畅度以及成本息息相关。对于城投公司如何提升评级，财达证券总经理助理胡恒松博士表示，城投公司自身应加强经营与竞争实力以及财务实力。其中财务实力的加强可从以下两方面着手：优化债务结构，对存量高成本的债务进行置换或清偿；通过整合当地国有资产等方式做大资产规模和收入规模。

在加强经营与竞争实力方面，胡恒松建议道，城投公司通过对区域内国有企业、国有资源整合重组，并入优质资产和重要资源，成为当地主要平台，提高自身竞争力；积极探索新的业务模式，实现多元化发展；拓展经营性业务，选择可持续的、具备良好发展前景的业务类型。平台公司作为基建投资的重要主体，应当抓住政策机遇，争取政府大力支持。

整合资源增强经济高质量发展动能

今年是“十四五”规划开局之年，也是京津冀协同发展的重要一年。“十四五”规划纲要明确指出，加快推动京津冀协同发展。

但随着近几年的发展，河北与京津的差距在持续拉大。据统计，2015年，京津冀人均GDP分别为106751元、109032.71元和40367.16元，在全国排名分别为第2位、第1位和第20位；5年后，2020年京津冀人均GDP分别为167640元、90176元和47691元，在全国排名分别为第1位、第7位和第26位，京冀差距由5年前的2.64倍扩至3.51倍。

河北省省委政策研究室原副主任、河北省改革战略研究会特约高级专家张建国表示，落实京津冀协同发展战略，一项重要任务就是增强河北高质量发展动能，把“发展落差”变为“发展空间”，加快缩小差距。城投公司作为特殊的地方国有企业，在推动地区经济发展方面承担着重要责任。

针对当前宏观政策，胡恒松博士特别指出，今年经济已经企稳，地方政府专项债券不需要强势介入实体经济，建议大规模减少地方政府专项债券规模，将今年3.65万亿元授权额度压缩一半，为今后适度举债预留空间，也可以调整一半资金用途，用于防范地方政府投融资平台隐性债务及偿债风险。

对于河北省地方政府融资平台发展的发展路径，胡恒松博士建议，第一，借助雄安新区建设、冬奥会筹办、京津冀协同发展三大机遇，加大外部央企、国企支持河北经济的力度；第二，迅速整合资源，做大做强做优地方政府融资平台，尤其对于石家庄，省内各类主体都应响应大力支持省会建设和高质量发展的有关部署，加快石家庄快速发展，对标合肥等先发城市经验；第三，建议唐山、邯郸、保定、沧州尽快完成AAA平台的打造；建议廊坊、邢台、张家口、秦皇岛可继续打造1-2家AA+平台；省内其他区县可再提升一批AA或AA+的平台；第四，进一步深化省内金融机构改革，加大省内金融机构服务实体经济力度，积极认购河北地区发行的各类公司债券，提升直接融资比重；第五，可研究成立省属金控平台，整合地方金融资源，促进省内金融企业综合发展。

张建国表示，河北应着力从夯根基、筑平台、育集群、补短板、强省会、营智境发功用劲。着力培育新一代信息技术产业、生物医药健康产业、新材料产业、先进装备制造业等先进制造业集群，要着力发展若干产业生态主导型企业，培育一批“链主”企业和“专精特新”中小企业。

“尤其是，石家庄城市经济发展要紧紧抓住高质量和开放两个关键，着力从创新资源集聚、发展动能增强、服务体系完善等三个方面实现突破，通过制度创新打通从科技强到企业强、产业强、经济强的通道。”张建国说。

（编辑 才山丹）