投资收益率与努力不成正比?

forcode:有网友留言说,感觉投资与努力不成正比,读了很多资料,看不见结果。投资研究做了很多功课,的确不一定就能赚钱,如果你努力错了方向,比如研究K线图、蜡烛图、趋势、传闻这些东西,那投入的精力越多,投资结果可能反而更糟糕,因为靠分析K线图、趋势、传闻来买卖股票是非常不可靠的,多数时候是碰运气,投资小白也经常有赚钱的体验,但你不可能每次运气都那么好,靠投机无法长期可持续盈利。

网友:您的阅读面之广令人惊叹,我最近也尝试在家投资,但不在专业投资机构没有体系化研究目标的情况下,似乎感觉看了不少书、不少资料没有立刻起到作用而有种无力感,请问您是否曾经有过这种感觉吗?

forcode:我还好,因为我投资有很多年了,曾经有过失败的教训,也有长期持续盈利的经验,我不只是在三五个标的上赚过钱,我至少在几十个标的上赚过钱,我绝大部分投资标的在清空时都是盈利的。

而且,投资不是我唯一的收入来源,我还有培训收入和房租收入。投资无法保证每年都能盈利10%以上,三年不开张、开张吃三年是常态。我买入了很多高息股,股息率在5%以上,PB很多不超过0.5,每年分红都有将近10万元,股价本身便宜得离谱,负债率又不高,倒闭概率极低,我不怎么担心。

要想全职做投资,自住房之外,最好有1000万左右的可投资资产,一两百万就在家全职炒股,肯定是不够的。对于90%的人,就算可投资资产超过1000万,也不建议全职在家投资,这个工种只适合极少数适合做这行的人,需要能够忍受孤独、能够独立思考、理性又能固执己见、保守谨慎又保持好奇心和终生学习,合群的人很难做到这些,这种性格基本上是天生的……

参考《你有投资天赋吗?

要想长期可持续盈利,投资需要走正道,也就是价值投资这条路:适当分散、越跌越买那些在自己能力圈范围内、真正能够搞懂、倒闭概率极低、股价远低于内在价值的公司,耐心等待股价涨回到内在价值附近分批卖出。

之所以买入时要越跌越买、卖出时要越涨越卖,是因为我们有可能犯错,我们对标的的估值有可能高估,就算估值没有问题,遇到黑天鹅事件,股价也有可能在极度低估的情况下再跌50%以上,越跌越买可以不断拉低持仓成本,获得更高的收益。越涨越卖,是因为我们也无法预测股价会涨到多疯狂、也无法知道需要多长时间才能涨回合理估值,分批卖出可以获取更高的平均收益,同时又不至于来回坐过山车。

参考《关于网格交易(forcode原创)

初学者要想建立正确的投资理念,建议读《聪明的投资者》《证券分析》《穷查理宝典》《巴菲特历年股东信》《冷眼分享集》《安全边际》《滚雪球》《投资最重要的事》等书籍入门。

网友:多谢多谢,这条路确实不是一般人走的下来的,大部分人已经习惯上班,按部就班的被安排,一旦独自行动并且遇到风浪,就会怀疑自己走的路,想起肖申克救赎里:时间长了竟然离不开这些高墙。

forcode:没有人生来就是投资大师,需要通过持续学习、不断拓展个人能力圈,除了读上面提到的入门书,投资做功课,主要还是搜索研究行业资料、读公司财报,本身需要对各个行业的商业模式感兴趣,大量阅读不觉得痛苦,需要成为一台学习机器。

做足够的功课,对行业和公司的商业模式、周期理解足够深刻,对公司的内在价值有把握,在黑天鹅事件发生、持仓大幅度超预期下跌的时候,才会有信心越跌越买。

比如,今年2月底,我在18.9开始越跌越买MOS,结果3月份欧美疫情超预期爆发、美股暴跌连续熔断,MOS最低跌到6.5以下,很多没做够功课,只是抄作业跟着买MOS的人,后面都没声音了,估计中间承受不住账面亏损的压力、割肉止损了,而我一路越跌越买,最低买到7.1美元,平均成本拉低到了13.8,现在MOS已经涨回19元左右,我已经账面盈利30%多了。

为什么我敢于在股价下跌了三分之二的情况下继续加大买入力度?

因为我买入任何一个标的之前,首先考虑的就是公司破产倒闭的概率,那些负债率高、流动比率不稳健、应收账款太夸张的公司,我一开始就不会去浪费时间做功课,虽然这会让我错过一些激进的好公司,但好处是不担心睡不着觉。

而且,2019年12月,磷肥价格跌到了十几年最低点238美元/吨,远低于全球最大磷肥厂之一MOS的平均成本300左右,这个价格铁定是不可持续的,价格一定会涨回来。从2017年至今,在农业化肥方面我阅读了数百万字的资料,光在本订阅号,农业化肥相关的帖子就写了十几篇,这些功课让我有很大的信心越跌越买。

在《超预期下跌是买入良机》中,我分享了我越跌越买正保远程教育的经历:

倒闭概率极低的、低负债率的、股价处在多年低位的、行业龙头超预期下跌的时候,你敢不敢越跌越买?你还有没有钱买入更多?

前者取决于你是否做了足够的功课,对估值是否有足够的信心;

后者取决于你的仓位管理,以及是否耐得住低仓位的寂寞……

“网格交易”的好处是:不去预测市场,而是以冷冰冰的交易计划表来约束自己的贪婪与恐惧。

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我的微信视频号:“forcode的vlog”,我当做大号朋友圈在用。

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本文首发微信号:forcode奇想录

未来新技术与新趋势的种种可能……

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