2018年5月15日GDT第212次拍卖盘前分析

关键词：GDT拍前    投票

一、和上次拍卖及去年同期拍卖对比，GDT拍卖数量变化

1、总量方面本次6个中国常参与品种合计18425吨，环比上次减少615吨，变动比例约3.23%；同去年比减少投放2722吨，降低比例为12.87%；同环比数量减少加剧，产季末期的供应如期缩减。

2、环比5月1拍卖投放数量：无水油、切达，酪蛋白持平。黄油微幅增加5吨，增幅0.34%；脱脂减少250吨，比例7.55%；全脂坚守370吨，降幅3.48%。

3、同比去年5月16日拍卖投放量：无水油增加500吨，增加比22.08%；黄油减少5吨，降幅20.33%；切达奶酪减少70吨，减幅为14.29%；酪蛋白增加25吨，变动比例为6.25%；中温脱脂减少3702吨，比例54.75%；全脂增加530吨，减少比例5.45%。

4、同比5月1日的对本次拍卖预告的投放量，乳脂投放继续增加：无水油增加140吨，增幅5.33%；无盐黄油增加445吨，增幅42.38%；脱脂减少250吨，比例7.55%。

本次拍卖在投放量总量方面，同环比均有所降低幅度加大，显示生产方在本产季总体产量不高情况下，维持了投放量逐渐缩减的趋势。

二、国内现货价格与上次拍卖价格比较、欧洲、美国、南美现货市场报价（美元/吨）  

1、国内现货价格与上次拍卖成交价格（以主力投放月CP2为例）比较

脱脂粉在持续上涨后，期货价格远期较现货出现溢价，全脂粉、黄油也略有倒挂，切达和无水油维持了交易利润。

2、美国现货市场报价

北美市场方面，奶酪和脱脂上升趋势明显，而乳清乳糖目前受制于库存走势未明，黄油高位开始震荡。

3、欧盘现货报盘情况（欧元/吨）

欧洲方面在脱脂粉、黄油领涨下，全脂粉微幅上升，仅乳清相较上月有所降低。

4、南美市场报价情况（ CIF主要中港口）

南美的市场产品继续小幅度攀升，奶酪、乳清价格保持稳定。

三、外围相关消息面

1. 全球大宗乳制品贸易持续活跃，截止1季度末，全球大宗乳品贸易（全脂粉、脱脂粉、黄油和奶酪）增长超过4%，需求仍然强劲；当然生产量也是维持了2%以上的增长，供求两旺。

2. 一季度，中国进口乳品（不含婴幼儿配方奶粉）66万吨，同比增加15%；进口额15.95亿美元，增长22%。除奶酪进口量下降约5%外，其他乳制品进口量涨幅都超过10%。

3. 国内现货市场各品种涨跌互现，脱脂粉强劲，全脂粉企稳，而黄油的成交活跃度有所降低，奶酪成交量保持平稳。

4. 根据生鲜乳产量指数测算，2018年一季度中国生鲜乳产量同比略有下滑，降幅0.15%。

5. 由于美国经济持续强劲，加上针对各主要贸易伙伴的贸易战威胁预计会受到效果，加息趋势明显，美元最近大幅度反弹，全球其它主要货币相较美元弱势。

四、价格走势预测

无水油：拍卖量同比继续上升，期现货市场价格逐步走低会对市场造成影响，另一方面，总体价格仍然在全球较低，很难短期大幅度下挫，预计小幅度下跌。

黄油：供应有所上升，近期全球黄油市场产生震荡，总体看空情绪较重，期货现货市场价格也有所回撤，预计小跌为主。

切达奶酪：供应量继续缩减，现货需求稳定，不知不觉价格已创近半年新高，有回调压力。

脱脂奶粉：供应缩量，现货成交活跃，但总体价格领先全球其它主要区域，预计小涨。

全脂奶粉：投放增量，期现货倒挂状态，需求增长不明显，会削弱操作性，但大型乳企的需求仍在，超跌也会吸引买盘进场，短期小跌为主。

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